La chute du marché motivée par la tarification entraîne une liquidation majeure de baleines DOGE sur Hyperliquid

Un mouvement brutal de risk-off sur les marchés mondiaux a transformé un pari à haut enjeu en l’un des plus importants événements de liquidation de baleine DOGE récents sur le marché des dérivés.

Baleine DOGE liquidée sur Hyperliquid

Le 19 janvier 2026, le tracker on-chain Lookonchain a rapporté que le portefeuille baleine 0x10ea avait été entièrement liquidé sur une position longue de 113 millions de DOGE sur Hyperliquid, d’une valeur de 14,56 millions de dollars au moment du mouvement.

Selon Lookonchain, la transaction fortement levée a été complètement clôturée lors d’un crash rapide du marché crypto, verrouillant une perte réalisée de près de 2,7 millions de dollars pour le portefeuille. De plus, la position avait été construite sur plusieurs jours avant d’être dénouée en quelques instants.

« En raison du crash du marché, la position longue de 113M [$DOGE]( de la baleine 0x10ea, d’une valeur de 14,56M), a été entièrement liquidée, entraînant une perte totale de près de 2,7 millions de dollars », a écrit Lookonchain dans une mise à jour publique sur X, soulignant à quel point l’effet de levier peut rapidement se retourner contre même les grands acteurs.

Comment le crash du marché s’est déroulé

La liquidation ne s’est pas produite isolément. Elle a suivi une vente plus large déclenchée par l’escalade des tensions tarifaires entre les États-Unis et l’Union européenne liées au Groenland, ce qui a secoué aussi bien les marchés traditionnels que numériques.

Alors que la peur se répandait parmi les actifs à risque, la capitalisation totale du marché crypto a perdu plus de $100 milliards en quelques heures. Parallèlement, environ $680 millions de positions longues ont été liquidées sur les principales plateformes de dérivés, illustrant à quel point les traders à effet de levier ont été pris au dépourvu.

Cela dit, la liquidation de la baleine DOGE a été parmi les événements de position unique les plus remarquables, compte tenu de l’ampleur de l’exposition et de la rapidité avec laquelle elle a été effacée.

Détails sur la grande position longue DOGE

La position DOGE sur Hyperliquid a été ouverte avec environ 20x d’effet de levier, transformant une mise en marge relativement modeste en une exposition notionnelle de 14,56 millions de dollars. Cependant, ce même effet de levier a amplifié le risque à la baisse lorsque les prix ont évolué contre le trader.

La transaction aurait été maintenue pendant plus de 11 jours avant la liquidation, suggérant que la baleine était prête à supporter une volatilité modérée. Cela dit, l’intensité du crash du marché a dépassé la marge restante de la position en une seule chute brutale.

Les visualisations de l’historique des transactions on-chain indiquent que la position a été clôturée par un mélange de mécanismes de liquidation de secours et d’ordres de marché, ne laissant plus de marge dans le compte. Cette séquence confirme que la liquidation était complète, et non une réduction partielle du risque.

Pourquoi la perte est devenue si sévère

La combinaison d’un effet de levier élevé et d’un choc de prix soudain a créé un cas type de risque de liquidation à effet de levier élevé. Avec environ 20x de levier, même une baisse relativement faible en pourcentage du DOGE suffisait à atteindre le seuil de liquidation de la position.

De plus, le mouvement rapide a non seulement déclenché une vente forcée, mais aussi effacé les gains non réalisés accumulés sur plusieurs jours de détention. En effet, la cascade a verrouillé une perte réalisée de plusieurs millions de dollars et transformé ce qui aurait pu être un trade swing rentable en une liquidation totale.

Pour de nombreux observateurs, cet épisode a également servi de rappel en temps réel de la façon dont de grandes liquidations longues de DOGE peuvent se répercuter sur l’ensemble du carnet d’ordres, surtout lorsqu’elles interagissent avec des systèmes automatisés de secours sur les plateformes de dérivés.

L’exposition restante de la baleine en ETH

Malgré le revers sur DOGE, les données du portefeuille montrent que la même baleine reste active sur le marché. L’adresse détient toujours une position longue ETH avec un effet de levier de 15x d’environ 4 606 ETH, évaluée à près de 14,8 millions de dollars.

Selon les dernières données, cette transaction porte environ 483 000 dollars de pertes non réalisées. Cependant, elle dispose encore d’un prix de liquidation proche de 3 163 dollars et d’une marge tampon d’environ 65 %, offrant au trader plus de marge pour absorber la volatilité que dans l’exemple DOGE.

Il est important de noter que la persistance de cette exposition importante en ETH a conduit certains analystes à soutenir que le propriétaire du portefeuille maintient une forte tendance haussière, même après avoir subi une perte réalisée de plusieurs millions de dollars.

Réaction de la communauté et leçons plus larges

La réaction de la communauté crypto a été mitigée. Certains utilisateurs sur X ont présenté l’incident comme une mise en garde contre la surexposition dans un seul trade, en particulier lors de l’utilisation d’un effet de levier extrême en période d’incertitude macroéconomique liée aux tensions tarifaires US–UE.

D’autres ont soutenu que de tels résultats sont un risque connu des stratégies agressives sur les marchés de dérivés et que la liquidation de baleine DOGE de cette ampleur refait surface chaque fois que la volatilité augmente. Néanmoins, l’ampleur de la perte et la rapidité de la liquidation ont attiré une attention disproportionnée.

Plus généralement, cet épisode souligne à quel point l’effet de levier peut rapidement transformer une position importante et bien calibrée en une sortie forcée, surtout lorsque des chocs macroéconomiques rencontrent une liquidité faible.

Gestion des risques en conditions volatiles

Après le crash, les analystes ont réaffirmé l’importance de la gestion des risques pour les traders utilisant des plateformes comme Hyperliquid. Cela dit, même les participants sophistiqués peuvent sous-estimer comment les gros titres macro, comme les différends sur les tarifs commerciaux, peuvent déclencher des liquidations violentes sur plusieurs actifs.

Pour l’instant, la liquidation de la baleine DOGE reste un cas d’étude vivant de ce qui peut arriver lorsque un effet de levier excessif, une exposition concentrée et un stress soudain du marché convergent dans un seul compte.

En résumé, l’épisode 0x10ea montre qu’en environnement fortement levé, préserver le capital et gérer le risque à la baisse peuvent être plus importants que de capturer chaque mouvement à la hausse.