Du retournement à la croissance : comment la transition de leadership de SushiSwap annonce une nouvelle ère pour la DeFi

Le changement de garde chez SushiSwap : ce que Jared Grey a construit et ce qu’Alex McCurry hérite

SushiSwap, un protocole de finance décentralisée (DeFi) de premier plan, traverse une transformation cruciale de sa gouvernance. Jared Grey, qui a façonné la direction stratégique de la plateforme en tant que Head Chef et directeur général au cours des trois dernières années, est passé à un rôle de conseiller. Il est remplacé par Alex McCurry, fondateur de Solidity.io et visionnaire derrière Synthesis, dont l’organisation a réalisé un investissement stratégique dans SushiSwap. Cette évolution de leadership reflète à la fois une continuité et une transformation — une plateforme qui apprend de son passé tout en se positionnant pour une croissance accélérée.

Les chiffres derrière le mandat de trois ans de Jared Grey

Ce qui a rendu le leadership de Jared Grey significatif, ce n’était pas seulement la rhétorique ; c’était les résultats. Sous sa direction, SushiSwap a connu un moment clé en 2024 : la rentabilité. Le protocole a généré plus de $10 millions de dollars de revenus annuels, porté par son automate de marché automatisé (AMM), son agrégateur de liquidités, et sa gamme de produits émergente. Cette étape de rentabilité a placé SushiSwap dans une rare compagnie parmi les plateformes DeFi.

Au-delà des revenus, Grey a orchestré une expansion vers des écosystèmes multichaînes. L’intégration du réseau Katana en est un exemple — une blockchain Layer 2 conçue spécifiquement pour les opérations DeFi, qui a accumulé plus de $100 millions de dollars en valeur totale verrouillée (TVL). Cette démarche a renforcé le rôle de SushiSwap non seulement comme lieu d’échange, mais aussi comme infrastructure centrale pour les écosystèmes blockchain émergents.

L’innovation produit a été tout aussi centrale durant son mandat. Blade, un automate de marché de nouvelle génération, représentait une tentative de dépasser les protocoles concurrents grâce à une efficacité du capital supérieure et une meilleure expérience utilisateur. Pourtant, ces réalisations se sont faites dans un contexte de défis qui allaient définir — et compliquer — son héritage.

La tempête : pression réglementaire et crises de gouvernance

2023 a apporté des titres peu accueillants. Une assignation à comparaître de la SEC a créé une incertitude réglementaire qui a résonné dans toute la communauté, forçant des choix difficiles concernant l’allocation des ressources. La réponse du protocole — proposer un fonds de défense juridique de $4 millions — a suscité un débat houleux au sein de la DAO de SushiSwap. Certains y ont vu une protection nécessaire ; d’autres l’ont perçue comme une gestion inefficace et une perte de temps. Cette tension a mis en lumière des questions plus profondes sur la manière dont un protocole décentralisé prend des décisions existentielles.

Le bagage historique a aggravé ces tensions. Des allégations ont émergé concernant l’implication de Grey dans des ventures antérieures et sa conduite personnelle, relançant les débats sur la responsabilité et la crédibilité du leadership dans les écosystèmes crypto pseudonymes. La plateforme a déjà connu une instabilité de leadership — la fameuse retrait de $14 millions de Chef Nomi en 2020, qui a été ultérieurement remboursée, a établi un précédent sur l’importance des garde-fous en gouvernance.

Refonte de la gouvernance et mandat multi-token

La DAO de SushiSwap a subi une restructuration importante en 2025, introduisant un cadre d’écosystème multi-token visant à diversifier les sources de revenus et à assurer la durabilité du protocole. Il ne s’agissait pas simplement d’un remaniement administratif — c’était un engagement philosophique en faveur d’une gouvernance distribuée et d’une résilience à long terme. Pourtant, la gouvernance reste une tension non résolue : les mécanismes qui permettent la décentralisation peuvent aussi paralyser la prise de décision.

La vision d’Alex McCurry : l’ambition de $20 millions de revenus

Alex McCurry entre en fonction avec des objectifs explicites et un mandat orienté croissance. Son objectif déclaré : faire passer le revenu annuel de SushiSwap à plus de $20 millions — soit une augmentation de 100 % par rapport aux niveaux actuels. La stratégie de McCurry diffère légèrement de celle de son prédécesseur tout en s’appuyant sur des bases établies.

L’expansion produit constitue le premier pilier. Plutôt que de miser tout sur des innovations uniques comme Blade, la vision de McCurry met l’accent sur la diversité — développer des services adaptés aux besoins évolutifs des utilisateurs DeFi à travers plusieurs cas d’usage et réseaux blockchain.

Les partenariats dans l’écosystème constituent le second axe. Des collaborations avec des protocoles comme Ekubo et d’autres initiatives multichaînes visent à renforcer l’avantage concurrentiel de SushiSwap par une intégration approfondie plutôt que par l’isolement.

La gouvernance communautaire est positionnée comme le troisième levier. McCurry a indiqué son engagement à une participation plus profonde de la communauté dans les décisions du protocole, reconnaissant que l’éthique décentralisée de SushiSwap nécessite non seulement une tokenomique, mais aussi une implication réelle des parties prenantes dans la définition de la direction.

Positionnement concurrentiel dans un paysage DeFi en évolution

SushiSwap évolue dans un marché extrêmement concurrentiel. Uniswap domine par sa part de marché ; Curve se spécialise dans l’efficacité des stablecoins ; de nouveaux protocoles comme Orca expérimentent la liquidité concentrée. La différenciation de SushiSwap dépend de l’exécution face à ces concurrents bien financés.

Les atouts du protocole sont tangibles : présence multichaînes, historique de rentabilité, relations avec les développeurs. Les risques sont tout aussi clairs : complexité de la gouvernance, fragmentation communautaire, risque d’échec dans le lancement de nouveaux produits à la vitesse exigée par des marchés compétitifs.

La transition de Grey à McCurry n’est pas simplement un changement de personnel — c’est un test pour voir si SushiSwap peut maintenir son élan tout en corrigeant ses erreurs passées en matière de gouvernance. Le défi de McCurry : atteindre des objectifs de revenus ambitieux tout en conservant l’esprit décentralisé qui a attiré les utilisateurs vers les protocoles DeFi dès le départ.

La voie à suivre : la résilience comme avantage concurrentiel

L’histoire de SushiSwap montre à la fois sa fragilité et sa capacité d’adaptation. Elle a survécu à des drames fondateurs, à des cycles de marché et à la pression réglementaire. La question que pose la direction de McCurry n’est pas de savoir si le protocole survivra — mais s’il prospérera.

Ce changement de leadership marque la volonté d’aller au-delà de la gestion de crise pour une montée en puissance délibérée. Que SushiSwap atteigne ou non l’objectif de $20 millions de revenus, renforce la gouvernance communautaire ou étende significativement ses offres de produits, cela définira non seulement le prochain chapitre de la plateforme, mais aussi sa crédibilité dans un écosystème de plus en plus scruté pour ses compétences en gouvernance et son exécution opérationnelle.