Le département de la Justice des États-Unis a lancé une enquête fédérale sur le président de la Réserve fédérale, Jerome Powell, suscitant des préoccupations plus larges concernant la crédibilité de la banque centrale. L’économiste d’ING, James Knightley, donne son avis sur les implications, avertissant que l’érosion de la confiance dans la direction de la Fed pourrait déclencher une volatilité importante sur les marchés obligataires.

Le timing est important. Alors que les marchés luttent déjà avec les attentes d’inflation et l’incertitude sur la politique de taux, toute perception que l’intégrité ou l’indépendance de la Fed est compromise ajoute une couche supplémentaire de risque. Les traders obligataires sont particulièrement sensibles à la confiance institutionnelle — leur tarification dépend fortement de la confiance que la Réserve fédérale opère avec une autonomie et une crédibilité totales.

L’analyse de Knightley souligne une réalité cruciale : lorsque des doutes surgissent sur la fiabilité des décideurs politiques, les flux de capitaux changent. Les investisseurs en quête de sécurité peuvent se tourner entre différentes classes d’actifs, et cet effet en cascade se répercute au-delà du seul revenu fixe. Pour les marchés crypto qui surveillent de près les conditions macroéconomiques, la crédibilité de la Réserve fédérale reste un indicateur clé du sentiment général du système financier.