L'incertitude géopolitique et un marché du travail plus souple poussent le taux d'or aux États-Unis à un sommet historique

Une tempête parfaite pour les actifs Haven

Le marché de l’or connaît une rare convergence de facteurs qui ont propulsé les prix vers des territoires inexplorés. Plusieurs pressions — allant de l’instabilité au Moyen-Orient à l’affaiblissement de l’élan de l’emploi aux États-Unis — convergent pour créer des conditions exceptionnelles pour le métal précieux. L’or au comptant a atteint 4 601,17 $ l’once lors des échanges asiatiques lundi, enregistrant une hausse de 2 %, tandis que les contrats à terme ont grimpé à 4 612,04 $/oz ( en hausse de 2,5 % ), avec des prix qui se sont finalement stabilisés près de 4 579,01 $/oz. Au cours de la seule semaine dernière, l’or a accumulé des gains supérieurs à 4 %, soulignant l’intensité des flux de refuge actuels.

L’aggravation de l’emploi modifie les attentes de baisse des taux

Le rapport sur l’emploi de décembre a surpris fortement les marchés. Les créations d’emplois non agricoles n’ont été que de 50 000 — nettement en dessous des 66 000 attendus — signalant un ralentissement marqué de la création d’emplois. Le taux de chômage s’est amélioré à 4,4 % contre des prévisions de 4,5 %, mais cette modeste lueur d’espoir masque une tendance sous-jacente préoccupante. Les analystes d’ING ont souligné que malgré une croissance modérée des salaires, le marché du travail est clairement entré dans une phase de refroidissement. La combinaison d’un affaiblissement de la création d’emplois et d’une politique monétaire « modérément restrictive » a intensifié les spéculations autour des décisions de la Réserve fédérale sur les taux d’intérêt. Les acteurs du marché anticipent désormais au moins deux baisses de taux d’intérêt en 2026, un scénario qui reste exceptionnellement favorable à l’or. Des taux d’intérêt plus bas compressent le coût d’opportunité de détenir des actifs sans rendement comme l’or et exercent généralement une pression à la baisse sur le dollar américain, rendant le métal précieux plus attractif pour les investisseurs internationaux.

Les conflits régionaux croissants amplifient la demande de sécurité

Au-delà des indicateurs économiques, l’escalade des points chauds géopolitiques pousse activement les capitaux vers les refuges traditionnels. L’instabilité interne en Iran a atteint des niveaux préoccupants, avec des pertes humaines dépassant 500 lors de manifestations anti-gouvernementales intensifiées. Téhéran a lancé des menaces explicites de représailles contre les installations militaires américaines si l’administration Trump intervenait pour soutenir ces mouvements, ce qui augmente le spectre d’une escalade régionale plus large. Parallèlement, les tensions entre les États-Unis et le Venezuela restent élevées, avec des régimes de sanctions et des opérations d’interdiction maritime qui créent des perturbations dans la chaîne d’approvisionnement et déstabilisent davantage la dynamique régionale. Ces zones de conflit superposées amplifient l’anxiété des investisseurs et conduisent aussi bien les capitaux institutionnels que ceux des particuliers vers l’or en tant qu’actif de protection.

La voie à suivre pour le taux de l’or sur les marchés américains

Pour l’avenir, les acteurs du marché surveillent de près les prochaines lectures de l’inflation et les communications de la Réserve fédérale pour déceler des indices sur la trajectoire des taux. La convergence de conditions d’emploi en dégradation, de risques géopolitiques persistants et de changements dans les attentes monétaires suggère que les niveaux élevés de l’or pourraient perdurer. La performance du métal précieux reflète une réévaluation plus large du risque par le marché, les investisseurs reconnaissant que les couvertures traditionnelles restent essentielles dans un environnement incertain.