La pression du dollar robuste limite l'élan de l'or avant la publication des données cruciales sur l'emploi américain

L’or face une résistance ce vendredi, cédant du terrain face à un dollar américain qui consolide ses gains des quinze derniers jours. Le cours de l’or reste sous tension après une reprise modeste au-dessus de US$ 4.400, avec des vendeurs réapparaissant lors de la séance asiatique. Cette dynamique reflète un scénario où les perspectives de politique monétaire dovish de la Réserve fédérale agissent comme un frein partiel à l’appréciation du change, créant un équilibre fragile qui pourrait être brisé par les prochains chiffres du marché du travail américain.

Le contexte des devises : dollar en hausse, mais contenu par les attentes de la Fed

L’USD a atteint son niveau le plus élevé depuis début décembre, exerçant une pression significative sur le cours de l’or en graphique à court terme. Cependant, les signaux dovish émis par la banque centrale américaine tempèrent les anticipations d’une appréciation plus agressive du change. Les opérateurs intègrent la possibilité que la Fed commence à réduire ses taux dès mars, suivie de nouvelles baisses d’ici la fin de l’année, ce qui historiquement soutient l’or, un actif sans rendement qui bénéficie de taux d’intérêt plus bas.

Les déclarations récentes de Scott Bessent, secrétaire au Trésor, renforcent cette lecture, en affirmant que la réduction des coûts d’emprunt est le composant manquant pour une accélération économique plus robuste. Cette posture crée de l’espace pour que le métal jaune trouve un appui technique, même sous la pression d’un dollar plus fort.

L’emploi américain, la prochaine étape cruciale pour les prix

Les données sur l’emploi non agricole (NFP) publiées aujourd’hui seront déterminantes pour définir le prochain chapitre du cours de l’or et de la dynamique du dollar. Le marché anticipe la création de 60 000 nouveaux emplois en décembre, en dessous des 64 000 enregistrés en novembre, tandis que le taux de chômage devrait reculer de 4,6% à 4,5%.

Ces chiffres influenceront non seulement l’évaluation du marché sur la santé économique américaine, mais aussi donneront des signaux cruciaux sur le rythme de l’orientation politique de la Fed. Tout résultat plus faible pourrait soutenir l’or, en encourageant des anticipations de réductions de taux plus fréquentes. En revanche, un chiffre robuste de l’emploi renforcerait la vision d’une économie résiliente et pourrait exercer une pression supplémentaire sur le métal.

Tensions géopolitiques, un porteur de refuge alternatif

Parallèlement au calendrier économique, les incertitudes géopolitiques prennent de l’ampleur comme facteur de soutien à l’or en tant qu’actif refuge. La montée des tensions sino-japonaises, avec la Chine limitant ses exportations de terres rares vers le Japon en réponse à des déclarations du Premier ministre japonais sur Taïwan, renforce la volatilité régionale. De même, le conflit prolongé entre la Russie et l’Ukraine demeure un risque latent, tandis que des commentaires récents du président Trump sur l’administration américaine du Venezuela ajoutent une couche supplémentaire d’incertitude géopolitique.

Ces facteurs agissent comme un contrepoids aux pressions du change, en offrant un plafond inférieur pour des baisses plus prononcées du cours de l’or lors de la séance, même si de manière modérée.

Analyse technique du graphique : XAU/USD maintient une structure de tendance haussière

Sur le graphique de l’or, la paire XAU/USD conserve une position au-dessus de la moyenne mobile exponentielle (EMA) de 200 périodes, cotée à environ US$ 4.322,58, soutenant l’orientation haussière à plus long terme. La pente ascendante de cette moyenne continue d’amortir les retracements, indiquant que les acheteurs gardent le contrôle structurel de l’actif.

La convergence/divergence de la moyenne mobile (MACD) reste en dessous de la ligne de signal ainsi que de la marque zéro, mais en tendance haussière. L’histogramme négatif en contraction signale un affaiblissement de la pression vendeuse. L’indice de force relative (RSI), positionné à 56, se situe au-dessus de la zone neutre de 50, suggérant une amélioration modérée de l’impulsion sans indiquer de conditions de surachat nécessitant de la prudence.

Si le momentum continue de s’affirmer, les optimistes pourront prolonger la reprise, avec des baisses absorbées par la tendance dominante. Le support critique reste à US$ 4.322,58 ; une rupture décisive en dessous de ce niveau ouvrirait la voie à une correction plus profonde. Au-dessus, les sommets historiques de décembre proches de US$ 4.500 constituent la prochaine zone de résistance importante.

La dynamique des principales monnaies : le dollar en tête des gains hebdomadaires

Le dollar américain a enregistré une hausse de 0,60% face à l’euro cette semaine, tandis qu’il a gagné 0,92% contre le franc suisse, sa meilleure performance relative. Face à la livre sterling, l’USD a avancé de 0,27%, et contre le yen japonais, de 0,90%. La monnaie américaine n’a cédé que 0,30% face au dollar canadien, consolidant sa position de principal bénéficiaire des dynamiques du change récentes. Cette force généralisée du USD renforce les défis rencontrés par le cours de l’or, rendant particulièrement important le résultat du NFP pour une éventuelle inversion de cette dynamique.

Analyse technique produite avec le support d’outils informatiques de traitement de données