Le Japon agit comme une couverture structurelle contre l'inflation tout en maintenant une exposition longue aux obligations — un paradoxe qui façonne fondamentalement la trajectoire du yen. Avec la devise atteignant de nouveaux plus bas, cette dynamique révèle des indices cruciaux sur le changement de régime macroéconomique à venir.

La faiblesse du yen reflète la tendance déflationniste persistante du Japon et son modèle de suppression des rendements. Alors que les pressions inflationnistes mondiales s'intensifient et que d'autres banques centrales resserrent leur politique, l'environnement à faible taux du Japon crée un écart de carry en expansion. Ce n'est pas un bruit aléatoire — c'est une position calculée qui reflète des flux plus larges d'allocation d'actifs.

Pour les traders naviguant dans le prochain cycle de volatilité, comprendre le rôle du Japon en tant que couverture macro devient essentiel. La dépréciation du yen précède souvent des rotations significatives entre actifs, signalant lorsque les attentes d'inflation se réinitialisent et que les marchés obligataires réévaluent leurs prix.