P/L : comprenez cet indicateur qui pousse les investisseurs à acheter ou vendre

Que signifie P/L et pourquoi devriez-vous le connaître ?

L’indice Prix-Bénéfice (P/L) est essentiellement une conversation entre le prix que vous payez pour une action et ce que l’entreprise gagne réellement. Simple comme bonjour. Plus le chiffre est bas, apparemment, plus vous payez moins cher. Plus il est élevé, cela signifie que les investisseurs croient que cette entreprise va beaucoup croître.

La formule est simple : divisez le prix de l’action par le bénéfice par action (LPA) de l’entreprise. Voilà. Ce chiffre vous indique combien de dollars les investisseurs sont prêts à dépenser pour chaque dollar de bénéfice généré par la société.

Tout P/L élevé n’est pas mauvais (et tout P/L bas n’est pas une bonne affaire)

C’est là que la plupart se trompent. Un P/L élevé peut signifier deux choses complètement différentes :

• L’action est trop chère (bulle)
• Les investisseurs croient que l’entreprise va croître de façon exponentielle

Et un P/L bas peut indiquer :

• Une opportunité d’achat
• Ou simplement une entreprise en difficulté

Le contexte est tout. Les entreprises technologiques ont naturellement des P/L plus élevés car elles sont en croissance rapide. Celles de services publics ont un P/L bas car elles gagnent toujours de manière prévisible, sans grandes surprises.

Trois façons différentes d’aborder le P/L

Le P/L historique (trailing) se base sur ce que l’entreprise a déjà gagné au cours des 12 derniers mois. C’est le plus fiable car il utilise des chiffres réels, déjà comptabilisés.

Le P/L futur (forward) utilise des prévisions. Les analystes estiment combien l’entreprise va gagner dans les 12 prochains mois. Plus optimiste, mais aussi plus risqué.

Le P/L absolu est simplement la formule brute — sans comparaison avec quoi que ce soit. Vous voyez le chiffre et c’est tout.

Le P/L relatif compare l’entreprise avec ses concurrents ou la moyenne du secteur. Cela aide à comprendre si le prix a du sens dans le contexte de l’industrie.

Comment cet indicateur aide lors du choix d’actions

Le P/L est un outil rapide pour filtrer les options. Si vous regardez deux entreprises du même secteur et que l’une a un P/L beaucoup plus élevé, cela vaut la peine d’enquêter pourquoi — il se peut qu’elle ait un plan de croissance plus agressif ou que ce soit simplement une bulle.

Il fonctionne aussi bien pour :

• Repérer des actions potentiellement sous-évaluées
• Suivre comment le marché change d’avis sur une entreprise (en comparant le P/L actuel avec l’historique)
• Faire du benchmarking contre des concurrents ou la moyenne du marché

Les pièges que personne ne prévient

Le P/L ne fonctionne pas si l’entreprise subit des pertes — la formule se casse tout simplement. Il ignore aussi complètement la qualité du bénéfice : une société peut manipuler ses chiffres pour paraître meilleure. Et il y a des détails importants que le P/L ne capte pas, comme des dettes énormes, un flux de trésorerie faible ou d’autres problèmes.

Autre point : le P/L n’explique pas les différents rythmes de croissance. Une startup en pleine explosion peut avoir un P/L élevé légitimement, tandis qu’une multinationale mature peut avoir un P/L bas, c’est normal. Utilisez le P/L comme point de départ, pas comme réponse définitive.

Et le Bitcoin ? Et les cryptomonnaies ?

C’est là que ça coince. Le P/L a été conçu pour des entreprises qui ont des bénéfices clairs et des rapports audités. Bitcoin et la majorité des cryptomonnaies ne fonctionnent pas ainsi — elles ne génèrent pas de bénéfice comme une entreprise traditionnelle.

Aujourd’hui, dans certaines parties du DeFi, des analystes expérimentent des concepts similaires. Par exemple, si une plateforme gagne des frais de transaction, vous pourriez essayer d’évaluer le token en considérant ces frais comme du « bénéfice ». Mais ces méthodes sont encore très expérimentales et il n’y a pas de consensus dans l’industrie.

En pratique : comment utiliser cela maintenant

Avant d’acheter une action, regardez son P/L. Comparez-le avec d’autres du même secteur. Si c’est anormalement élevé ou bas, investiguez pourquoi — lisez les communiqués, suivez l’actualité de l’entreprise. Utilisez le P/L avec d’autres indicateurs : chiffre d’affaires, marges, endettement, croissance historique.

L’indice P/L est un outil puissant lorsque vous comprenez ses limites. Ce n’est pas une boule de cristal, mais cela aide beaucoup à faire la différence entre ce qui vaut la peine et ce qui ne vaut pas.