BTC est coincé entre deux lignes de liquidation : une rupture à 94483 ou une chute en dessous de 86663 entraînera une liquidation de 5,48 milliards de dollars

Selon les dernières données, le BTC se trouve actuellement dans une position délicate : qu’il rompe à la hausse ou à la baisse un niveau de prix spécifique, cela déclenchera d’importantes liquidations. Les données de Coinglass indiquent que si le BTC dépasse 94 483 $, la force de liquidation des positions courtes sur les principales CEX atteindra 5,48 milliards de dollars ; inversement, si le prix chute en dessous de 86 663 $, la force de liquidation des positions longues atteindra également 5,48 milliards de dollars. Actuellement, le prix du BTC tourne autour de 90 455 $, se situant précisément entre ces deux lignes de liquidation.

La structure du marché derrière les données de liquidation

Distance entre le prix et la ligne de liquidation

Le prix actuel du BTC est à environ 4 000 $ au-dessus de la ligne de liquidation supérieure (94 483 $) et à environ 3 800 $ en dessous de la ligne de liquidation inférieure (86 663 $). Cette distribution symétrique des liquidations reflète un équilibre relatif entre positions longues et courtes sur le marché, mais indique aussi que le marché est dans un état de haute sensibilité — toute rupture dans l’une ou l’autre direction pourrait déclencher une réaction en chaîne de liquidations.

Selon les données, en une heure, le total des liquidations sur l’ensemble du réseau a atteint 35,21 millions de dollars, avec 22,83 millions de dollars de liquidations longues et 12,37 millions de dollars de liquidations courtes. Ces liquidations de petite ampleur sont une réaction normale à la volatilité du marché, mais dès que la limite de 5,48 milliards de dollars est atteinte, la taille des liquidations sera plusieurs dizaines de fois supérieure.

Le levier augmente discrètement

Le risque lié à l’effet de levier dans le marché s’accumule. Selon les analyses récentes, le total des contrats à terme et d’options en cours (OCC) sur le BTC a augmenté pour atteindre près de 700 000 BTC, un sommet en trois semaines, en hausse d’environ 75 000 BTC depuis le début de l’année. Cela signifie que les traders utilisent davantage de levier pour leurs opérations.

Le taux de financement des contrats à terme perpétuels reste autour de +0,09 %, indiquant que les positions longues paient des frais aux positions courtes pour maintenir leur exposition. Ce signal est crucial : il montre que certains traders continuent à acheter à la baisse avec effet de levier, augmentant ainsi le risque de liquidation des longues. En d’autres termes, si le prix baisse, ces positions longues à effet de levier élevé seront en première ligne pour être liquidées.

Signaux contradictoires du marché

Les gros investisseurs réduisent leurs positions, mais le levier augmente

Un phénomène paradoxal intéressant est que les grands investisseurs détenant entre 1 000 et 10 000 BTC réduisent leurs avoirs. Selon les données, la quantité de coins détenus par ces adresses a diminué de 220 000 BTC en un an, ce qui représente la baisse la plus rapide depuis le début de 2023. Les données historiques montrent que des situations similaires se sont produites en 2021-2022, avant que le marché n’atteigne ses sommets.

Parallèlement, le levier dans le marché des dérivés continue d’augmenter. Cette divergence reflète deux types d’acteurs qui agissent à l’opposé : les grands investisseurs réduisent progressivement leurs positions en spot, tandis que les traders augmentent leur levier sur les dérivés. Cette structure de divergence est en soi un signal de risque.

Flux sortant des ETF et augmentation du levier coexistent

Les données indiquent que le marché n’a pas réussi à dépasser le seuil clé de 95 000 $, ce qui a entraîné une activité de trading bidirectionnelle. Au cours des deux derniers jours de trading, les sorties d’ETF ont été prédominantes, avec un retrait record depuis novembre, atteignant 4,86 millions de dollars.

Cela accentue l’incertitude du marché : les investisseurs institutionnels (via ETF) réduisent leurs positions, tandis que les traders particuliers (via effet de levier) augmentent leurs expositions. Lorsque ces deux forces s’opposent, la volatilité des prix tend à augmenter, tout comme le risque de liquidation.

Niveaux clés et évaluation du risque

Ce tableau montre que le BTC se trouve actuellement dans la position la plus “sûre” — à une distance de chaque ligne de liquidation. Mais cette sécurité est relative.

Risque de rupture à la hausse

Si le BTC dépasse 94 483 $, les positions short seront confrontées à une pression de liquidation de 5,48 milliards de dollars. Cela pourrait faire monter encore le prix, créant un cycle de rétroaction positive jusqu’à ce que la liquidation soit terminée. Historiquement, ce type de rupture a souvent entraîné une hausse rapide.

Risque de rupture à la baisse

Si le BTC chute en dessous de 86 663 $, les positions longues seront confrontées à une liquidation de même ampleur. Étant donné que l’effet de levier est en augmentation et que les longs paient des frais de financement, ces liquidations pourraient être encore plus violentes dans ce scénario.

Observation du marché et points d’attention

Le marché actuel se caractérise par une oscillation entre deux lignes de liquidation, avec une pression dans les deux sens, sans direction claire de rupture. Cet état de stagnation ne dure généralement pas longtemps, car les traders ajustent constamment leurs positions pour chercher une direction.

Selon les données, la résistance clé reste autour de 95 000 $. Le support se situe à environ 89 200 $, en ligne avec la moyenne mobile à 50 jours. Ces niveaux forment une structure de prix à plusieurs niveaux en relation avec les données de liquidation.

Mon avis personnel : dans cette configuration de marché très sensible, toute rupture dans l’une ou l’autre direction pourrait s’accompagner de mouvements violents. La gestion des risques est plus importante que la prévision de la direction.

Conclusion

Le BTC est actuellement pris entre deux pressions de liquidation de 5,48 milliards de dollars, ce qui reflète une tension extrême sur le marché. Le prix autour de 90 455 $ semble relativement “confortable”, mais cette stabilité repose sur un effet de levier accumulé et une réduction des positions par les grands investisseurs. La création de nouveaux records d’OCC, le maintien d’un taux de financement positif, et la sortie continue des ETF indiquent tous que le marché est à un moment crucial, prêt à faire un choix.

Il est essentiel de surveiller deux niveaux : une rupture à 94 483 $ entraînera la liquidation des shorts, une chute en dessous de 86 663 $ entraînera la liquidation des longs. Quelle que soit la direction de la rupture, cela constituera un signal important pour le marché. Pour les participants, connaître la position de ces lignes de liquidation est plus précieux que de deviner la direction du prix.