Le rapport sur l'emploi de décembre aux États-Unis vient de sortir, et les données ne sont pas aussi optimistes qu'on l'aurait imaginé. Les créations d'emplois non agricoles ne sont que de 50 000, loin des 73 000 attendus, et même inférieures aux données révisées de novembre (56 000). Il semble que le marché de l'emploi ralentisse.

Ce qui est encore plus dur à accepter, c'est la révision historique. Les données d'emploi d'octobre et de novembre ont été revues à la baisse de 76 000, ce qui montre à quel point les chiffres précédents étaient optimistes. Le taux de chômage est en revanche tombé à 4,4 %, légèrement en dessous des 4,5 % prévus, mais cela reflète surtout une performance statistique.

Ce qui inquiète vraiment, c'est la tendance à long terme. En 2025, le nombre moyen mensuel de créations d'emplois ne sera que de 4,9万, contre une moyenne annuelle de 16,8万 l'année dernière. La croissance ralentit de manière linéaire, approchant un tiers du niveau précédent. Quel impact cela aura-t-il sur la politique de la Réserve fédérale ? Que signifient ces attentes de liquidité pour le marché des cryptomonnaies ? Le marché digère ces signaux.