En matière d'investissement, il y a un principe auquel on ne peut pas déroger : si le projet n'est pas honnête, il faut passer directement, peu importe son potentiel apparent. Même Warren Buffett a souligné qu'il préfère renoncer à une opportunité de gagner plutôt que de collaborer avec des personnes peu fiables.

Mais il y a un détail qui mérite d'être approfondi. La discussion sur le score de "non-honnêteté" des porteurs de projet se divise en deux catégories : une concerne la crédibilité de la gestion liée au produit lui-même — c'est-à-dire que le succès du produit dépend entièrement de la capacité d'exécution et de la transparence de l'équipe fondatrice. L'autre concerne des produits si puissants qu'ils sont peu affectés par la qualité de la gestion — ce genre de cas est extrêmement rare, voire inexistant.

Je vais ici insister sur le manque d'honnêteté au niveau de la transparence financière. Par exemple, certains projets ont déjà été impliqués dans des falsifications financières, ont été sanctionnés par des autorités de régulation, ou ont un historique de litiges juridiques. Même si les amendes semblent faibles, ces projets doivent être éliminés immédiatement. Pourquoi ? Parce qu'une seule falsification suffit à révéler la limite morale de toute l'équipe.

Il est nécessaire de distinguer deux types de "non-honnêteté" : l'une concerne la moralité personnelle du fondateur — par exemple, vie privée douteuse ou autres litiges juridiques. Bien que cela reflète le caractère, si cela n'affecte pas directement la finance ou l'exploitation du projet, l'impact reste limité. L'autre, qui constitue un véritable tueur d'investissement, concerne la falsification des états financiers, la publicité mensongère ou la dissimulation d'informations importantes. La première peut encore faire l'objet de discussions, la seconde doit être rejetée sans compromis.

Donc, lors de la due diligence, ne soyez pas paresseux. Vérifiez si le projet a un historique de sanctions, si ses audits financiers ont été validés, si ses promesses dans le livre blanc ont été tenues. Ces informations publiques en disent long. L'historique du projet est comme son CV : dès qu'on repère un "casier judiciaire" (ici, des amendes, des poursuites ou d'autres sanctions officielles), on peut déjà se faire une idée —