#稳定币支付与基础设施 Après avoir consulté cette information, plusieurs points clés méritent d’être suivis.

La dette de 37 000 milliards de dollars touche effectivement le point sensible du système financier américain, mais ce qui est encore plus intéressant, c’est le rôle que jouent les stablecoins dans ce processus — passant d’un simple outil de paiement à une infrastructure de diversification de la structure de la dette.

La logique centrale est la suivante : si l’inflation du dollar se produit sur le territoire national, le public américain ressent directement la hausse des prix ; mais via le système de stablecoins, lorsque l’USDT, l’USDC sont largement utilisés à l’échelle mondiale, cette douleur est « exportée » vers les détenteurs mondiaux. Du point de vue des données on-chain, la capitalisation totale des stablecoins et le flux inter-chaînes accélèrent, ce qui pourrait indiquer que la demande de paiement n’est pas la seule force motrice derrière cette croissance.

Cependant, la question plus concrète concerne la confiance — la transparence des réserves ne peut jamais être totalement vérifiée à 100 %. Même si la technologie blockchain permet un audit en temps réel, elle ne peut éliminer le risque que les États-Unis modifient unilatéralement les règles (l’histoire en témoigne, comme le désancrage du dollar en or en 1971).

Du point de vue de l’investissement et de la recherche, ma conclusion est la suivante : il est peu probable que les États-Unis adoptent une stratégie ouverte et radicale pour faire avancer cette démarche. Une voie plus réaliste serait d’expérimenter via le secteur privé — par exemple, la grande accumulation de Bitcoin par des sociétés cotées comme MicroStrategy, qui pourrait finalement préparer le terrain pour une réorganisation de l’actif national.

Cela signifie qu’à court terme, il faut surveiller deux signaux on-chain : la variation du volume de transferts inter-chaînes de stablecoins, et les flux entrants et sortants des adresses à gros portefeuilles (au niveau des institutions/fonds). Les données précéderont la narration.