Hier, les métaux précieux ont montré un mouvement typique de rebond après un fond. Sous la pression des signaux hawkish de la Réserve fédérale, le prix de l’or est brièvement tombé à un creux de 4407,80, puis, soutenu par la situation géopolitique et l’afflux d’acheteurs, il a rapidement rebondi pour clôturer à 4477,36, avec une hausse quotidienne de 0,49 %, une première indication d’une tendance haussière forte.

Ce soir à 21h30, la publication des données sur l’emploi non agricole de décembre aux États-Unis sera le moteur de marché le plus crucial récemment. Selon les prévisions des institutions, le nombre de nouveaux emplois non agricoles devrait se situer entre 5,5 et 7,5万, la majorité des analystes se concentrant sur 7-7,5万, avec une valeur précédente révisée à -10,5万. En ce qui concerne le taux de chômage, les prévisions sont de 4,5 %-4,7 %, la valeur précédente étant de 4,6 %, Citibank tend vers 4,7 %, Goldman Sachs prévoit 4,5 %. La croissance mensuelle du salaire moyen est estimée à 0,3 %, avec un taux annuel de 3,8 %-3,9 %, indiquant une tendance de refroidissement de l’inflation salariale.

L’histoire derrière ces données est claire : le rythme de la reprise de l’emploi ralentit, la croissance des salaires est modérée, et le taux de chômage reste élevé — c’est précisément la raison pour laquelle la Fed pourrait envisager de commencer à réduire les taux en avril. Pour les métaux précieux, la perspective d’une baisse des taux est un signal positif.

Concernant les trois scénarios possibles : premier, des données supérieures aux attentes, le dollar s’apprécie, la perspective de baisse des taux est repoussée, et les métaux précieux subissent une forte pression à la baisse. Deuxième, des données conformes aux attentes, maintenant le cadre de « faible reprise + inflation modérée », la tendance de baisse des taux en avril reste inchangée, et les métaux précieux oscillent avec une tendance légèrement haussière — c’est le scénario le plus probable. Troisième, des données inférieures aux attentes, la perspective de baisse des taux s’intensifie, le dollar s’affaiblit, et les métaux précieux montent rapidement, ce qui est le plus favorable aux positions longues. D’après mon jugement personnel, la probabilité du troisième scénario ne doit pas être sous-estimée.

Sur le plan technique, les métaux précieux présentent une consolidation en haut de gamme, avec une structure haussière non cassée. Le support clé se situe autour de 1990, le maintien de ce niveau garantit l’intégrité de la structure haussière ; une rupture à la hausse ouvrirait un espace de progression plus large. La stratégie de trading pour la nuit non agricole est : en amont, tester les positions longues avec une faible position ; après la publication, ajuster les positions en fonction de la tendance, en contrôlant strictement le volume et les stops.

En termes d’opérations, il est possible d’envisager une position longue autour de 4450-4440, avec un objectif à court terme de 4480-4500, et un objectif ultime à 4550. Rappelez-vous, la gestion du risque doit toujours passer en premier ; en cas d’incertitude sur la tendance, il vaut mieux rester à l’écart et attendre.