Fermez le marché, parlons de choses plus directes.

Aujourd'hui, on ne parle pas d'émotions, ni des mouvements des gros investisseurs, on va simplement faire un calcul de base — voir si le marché est vraiment conscient ou non.

Regardez l’état actuel de ces trois projets dans la voie du stockage :

Filecoin (FIL). Ce vieux projet est très contesté sur le plan technique, mais sa capitalisation est là — plusieurs milliards de dollars. Arweave (AR). Axé sur le concept de stockage permanent, sa capitalisation est de plusieurs milliards de dollars. Et enfin Walrus ($WAL), le seul protocole de stockage officiel de l’écosystème Sui, avec une solution technologique de pointe, une architecture solide, et qui repose sur la blockchain la plus puissante, Sui.

Quelle est sa capitalisation ? Moins de 2 milliards de dollars.

Attendez, faisons un calcul de multiples. Un projet avec la technologie la plus avancée, un background solide, et une position écologique optimale, a une capitalisation qui n’est qu’un dixième, voire un dixième de celui de ses prédécesseurs. Est-ce que c’est scientifique ? Est-ce raisonnable ?

Honnêtement, ce n’est pas une question de raisonnabilité ou non. C’est simplement que le marché fait un rêve éveillé.

Pour une analogie plus concrète : un Nokia (FIL) vaut 100 milliards. Le premier iPhone (AR) vaut 50 milliards. Alors, combien devrait valoir le dernier iPhone 16 Pro ($WAL) ? Selon cette logique, il vaudrait 5 milliards ?

Ce n’est pas du tout réaliste. C’est une erreur de prix flagrante.

Et ce genre d’erreur a une caractéristique — elle finit toujours par être corrigée. Surtout quand l’erreur est si évidente qu’on peut la calculer avec ses orteils, la correction peut dépasser toutes les attentes.

Pourquoi ces erreurs apparaissent-elles ? Au début du marché haussier, les fonds choisissent de manière très brutale. La majorité ne connaît que les vieux concepts de stockage comme FIL, AR, et n’a aucun intérêt à explorer de nouvelles technologies. Les fonds ressemblent à un troupeau de moutons, se précipitant vers les projets leaders connus, en ignorant les nouvelles forces plus prometteuses.

Mais lorsque le marché commence à devenir rationnel, lorsque plus de gens réalisent la différence technologique et la valeur écologique, cette dissonance logique finira forcément par s’inverser.