Si c'est une tendance de short squeeze, alors elle paraît trop « saine ».

D'un point de vue structurel, cette sixième journée consécutive de hausse du BTC ressemble davantage à une tendance où les fonds poussent lentement à la hausse, plutôt qu'à un short squeeze typique. Un short squeeze présente généralement trois caractéristiques : un taux de financement en hausse rapide, une explosion des positions sur les contrats, et un prix qui s'écarte rapidement du volume de transactions. Cependant, la situation actuelle est exactement le contraire — le taux de financement reste modéré, la proportion de transactions au comptant augmente, et l'effet de levier ne domine pas.

Plus important encore, l'afflux continu de fonds dans les ETF. Au cours des cinq derniers jours, l'afflux net dépasse 30 milliards de dollars, ce qui indique que l'achat n'est pas impulsif mais plutôt orienté vers une allocation à moyen et long terme. Les fonds institutionnels ne poursuivent généralement pas une structure de short squeeze, mais privilégient la liquidité, la marge de sécurité et la continuité de la tendance.

Les détenteurs à long terme sur la chaîne ne montrent pas de signes évidents de distribution de leurs positions, ce qui réduit également la possibilité d’un « rallye final ». Un vrai short squeeze s'accompagne généralement d’un relâchement des anciennes positions, suivi d’un pic de prix puis d’un repli rapide. La situation actuelle ressemble davantage à une « consolidation + absorption de nouveaux fonds ».

Par conséquent, je tends à considérer que le marché actuel représente la première phase du mouvement haussier du marché haussier, plutôt qu’une vague de short squeeze de courte durée. #我的2026第一条帖