Exploration de 290 000 données de marché : révélation des 6 vérités sur la liquidité de Polymarket

null

Auteur : Frank, PANews

Auparavant, PANews avait mené une étude approfondie sur les stratégies de marché prédictif, dont l’un des résultats clés était que : la réussite ou l’échec de nombreuses stratégies d’arbitrage ne dépend pas tant de leur formule mathématique, mais surtout de la profondeur de liquidité du marché prédictif lui-même.

Récemment, après l’annonce du lancement du marché prédictif immobilier américain par Polymarket, ce phénomène semble s’être accentué. Depuis son lancement, le volume de transactions quotidien de cette série de marchés n’atteint que quelques centaines de dollars, sans la frénésie escomptée. La véritable popularité du marché est bien inférieure à l’engouement sur les réseaux sociaux. Cela paraît à la fois absurde et anormal, et il devient peut-être nécessaire d’effectuer une enquête exhaustive sur la liquidité des marchés prédictifs, afin de révéler plusieurs vérités sur la liquidité dans ces marchés.

PANews a extrait les données historiques de 295 000 marchés sur Polymarket, et en a tiré les résultats suivants.

1. Marchés à court terme : un champ de bataille PVP comparable aux MEME coins

Parmi ces 295 000 marchés, 67 700 ont une durée inférieure à 1 jour, soit 22,9 %, et 198 000 ont une durée inférieure à 7 jours, soit 67,7 %.

Parmi ces événements prédictifs ultra-courts, 21 848 sont en cours, dont 13 800 ont un volume de transaction sur 24 heures égal à 0, soit environ 63,16 %. Autrement dit, sur Polymarket, une grande partie des marchés à court terme se trouve en situation de non-liquidité.

Ce phénomène ne vous rappelle-t-il pas quelque chose ?

Lors de la période la plus folle des MEME coins, la blockchain Solana émettait aussi des dizaines de milliers de MEME coins, dont la majorité était rapidement abandonnée ou disparaissait en peu de temps.

Aujourd’hui, cette situation se reproduit dans les marchés prédictifs, mais contrairement aux MEME coins, la durée de vie des événements dans ces marchés est déterminée, alors que celle des MEME coins reste inconnue.

En termes de liquidité, plus de la moitié de ces événements à court terme disposent de moins de 100 dollars.

Concernant les catégories, ces marchés à court terme sont presque entièrement dominés par les prédictions sportives et crypto. La raison principale est que leur mécanisme de jugement est simple et mature, par exemple la hausse ou la baisse d’un token en 15 minutes, ou la victoire d’une équipe. Cependant, par rapport aux dérivés cryptographiques, la liquidité étant très faible, ces catégories ne sont pas forcément les “rois du court terme”.

Les événements sportifs occupent une place prépondérante : après analyse, la moyenne du volume de transaction pour les événements sportifs avec une durée inférieure à 1 jour sur Polymarket atteint 1,32 million de dollars, contre seulement 44 000 dollars pour la crypto. Cela signifie que si vous souhaitez tirer profit des prédictions à court terme sur la crypto via ces marchés, la liquidité pourrait ne pas suffire.

2. Marchés à long terme : un bassin de capitaux accumulés

Comparés aux nombreux contrats à court terme, les marchés à plus long terme sont beaucoup moins nombreux.

Sur Polymarket, il y a 141 000 marchés avec une durée de 1 à 7 jours, contre seulement 28 700 pour ceux de plus de 30 jours. Pourtant, ce sont ces marchés à long terme qui accumulent le plus de fonds. La liquidité moyenne pour les marchés de plus de 30 jours atteint 450 000 dollars, tandis que celle pour ceux d’un jour ou moins est d’environ 10 000 dollars. Cela indique que les gros capitaux préfèrent investir dans des prédictions à long terme plutôt que de participer à des jeux à court terme.

Dans ces marchés à long terme (plus de 30 jours), à l’exception des catégories sportives, toutes les autres présentent une moyenne de volume de transaction et de liquidité plus élevée. La catégorie la plus attractive pour les fonds est celle de la politique américaine, avec un volume moyen de 28,17 millions de dollars et une liquidité moyenne de 811 000 dollars. Ensuite, la catégorie “Autres” (incluant la culture populaire, les sujets sociaux, etc.) attire également des capitaux, avec une liquidité moyenne de 420 000 dollars.

Dans le domaine des prédictions cryptographiques, les fonds ont aussi tendance à privilégier le long terme, par exemple prévoir si le Bitcoin dépassera 150 000 dollars d’ici la fin de l’année ou si le prix d’un token tombera en quelques mois. Dans ces marchés, la prédiction cryptographique ressemble davantage à un outil de couverture d’option simplifié qu’à un instrument de spéculation à court terme.

3. Polarisation dans les marchés sportifs

Les prédictions sportives constituent l’une des principales sources de contribution à l’activité quotidienne sur Polymarket, avec 8 698 marchés actifs, soit environ 40 %. Cependant, la répartition du volume de transactions montre de grandes disparités selon la durée. D’un côté, les prédictions ultra-courtes (moins d’un jour) ont un volume moyen de 1,32 million de dollars, de l’autre, celles à moyen terme (7~30 jours) n’atteignent que 400 000 dollars, tandis que les marchés à très long terme (plus de 30 jours) ont un volume moyen de 16,59 millions de dollars.

Ces données indiquent que les utilisateurs participant aux prédictions sportives recherchent soit des “résultats immédiats”, soit des “gros paris de saison”, tandis que les contrats à moyen terme sont moins populaires.

4. Le défi du lancement des prédictions immobilières

Après une analyse approfondie, un constat évident est que plus la durée de l’événement prédictif est longue, plus la liquidité semble meilleure. Mais cette logique ne s’applique pas toujours, surtout dans certains segments ou catégories plus spécifiques. Par exemple, la prédiction immobilière, qui est un marché relativement stable avec une durée supérieure à 30 jours, est un exemple. En revanche, la prédiction du résultat de l’élection présidentielle américaine de 2028, avec une liquidité et un volume de transaction supérieurs, dépasse même le marché global.

Cela reflète peut-être le “dilemme du démarrage à froid” que rencontrent souvent les nouvelles catégories d’actifs (notamment celles peu populaires ou très spécialisées). Contrairement à la simple prédiction d’événements, la participation au marché immobilier exige un niveau de compétence et de connaissance plus élevé. Actuellement, le marché semble encore en “période de rodage”, où l’engouement des petits investisseurs se limite à observer. La faible volatilité intrinsèque du marché immobilier, qui ne génère pas de fluctuations fréquentes, réduit aussi l’appétit pour la spéculation. En résumé, ces marchés peu populaires font face à une situation embarrassante : absence de contrepartie pour les acteurs professionnels, et crainte des amateurs d’y entrer.

5. “Court terme” ou “accumulation” ?

Après cette analyse, on peut classer les marchés prédictifs en deux catégories : ceux comme la crypto ou le sport, qui sont ultra-courts, peuvent être qualifiés de marchés à court terme, tandis que ceux liés à la politique, la géopolitique ou la technologie sont plutôt des marchés à long terme, à accumulation.

Ces deux types de marchés correspondent à des profils d’investisseurs différents. Les marchés à court terme conviennent mieux aux petits investisseurs ou à ceux qui recherchent une rotation rapide des fonds. Les marchés “d’accumulation”, eux, sont plus adaptés aux gros capitaux, avec une meilleure certitude.

Cependant, en analysant le volume total de transactions par marché, on constate que les marchés avec une capacité d’accumulation (plus de 10 millions de dollars) représentent 47 % du volume total, malgré leur faible nombre (505 contrats). La majorité des contrats (156 000) ont un volume compris entre 10 000 et 100 000 dollars, mais leur volume total ne représente que 7,54 %. Pour la majorité des contrats de prédiction sans narrative de premier ordre, “l’entrée immédiate à zéro” est la norme. La liquidité n’est pas répartie uniformément, mais concentrée autour de quelques événements majeurs.

6. La montée en puissance du secteur “géopolitique”

L’indicateur “nombre actuel d’actifs actifs / nombre total d’actifs” montre la croissance d’un secteur. La croissance la plus forte concerne sans aucun doute la “géopolitique”, avec seulement 2 873 contrats historiques, mais 854 actifs en cours, soit un taux d’activité de 29,7 %, le plus élevé de tous les secteurs.

Ce chiffre montre que le nombre de nouveaux contrats dans la catégorie “géopolitique” augmente rapidement, ce qui en fait l’un des sujets les plus suivis par les utilisateurs de marchés prédictifs. Cela se voit aussi dans la fréquence des contrats liés à la “géopolitique” qui sont souvent révélés avec des adresses insider.

Dans l’ensemble, derrière l’analyse de la liquidité des marchés prédictifs, que ce soit pour le “sport” en tant que “casino à haute fréquence” ou pour la “politique” comme “couverture macroéconomique”, leur capacité à capter la liquidité repose principalement sur deux choses : fournir un feedback immédiat de dopamine ou offrir un espace de jeu macroéconomique profond. Les marchés “sans narration” ou avec des cycles de feedback trop longs, manquant de volatilité, sont voués à l’échec dans un ordre décentralisé.

Pour les participants, Polymarket évolue d’un “predict everything” utopique vers un outil financier extrêmement spécialisé. Comprendre cela est plus important que de chercher aveuglément le prochain “prédiction 100x”. Dans cette course, seul l’endroit avec une forte liquidité révélera la valeur ; là où la liquidité fait défaut, il y a des pièges.

C’est peut-être la plus grande vérité que nous révèle la donnée sur les marchés prédictifs.