La banque centrale d'Argentine vient de conclure un accord de rachat de $3 milliards avec un consortium de banques pour combler un déficit critique — le pays doit faire face à une obligation de dette souveraine de 4,3 milliards de dollars qui arrive le 9 janvier. Cet accord de rachat offre essentiellement au gouvernement une bouffée d'oxygène à court terme, mais c'est en réalité une façon de repousser le problème. Pour ceux qui suivent la dynamique des marchés émergents et les pressions sur les devises, c'est assez significatif. L'Argentine lutte contre l'inflation et la tension fiscale depuis des années, et des mouvements comme celui-ci précèdent généralement des discussions de restructuration ou des changements de politique. Le marché du repo lui-même peut être un indicateur des conditions de crédit, donc lorsque les souverains commencent à utiliser ces mécanismes, il est important de prêter attention aux corrélations plus larges des actifs des marchés émergents et à la façon dont les banques centrales du monde réagissent à la pression de la dette.