Les tensions sur le marché de l'argent signalent des préoccupations plus larges concernant l'offre. Les taux de location à un mois sur les marchés de Londres tournent autour de 7,3 % — nettement au-dessus de ce que nous avons généralement observé en 2025. Voici ce qui importe : lorsque l'offre et la demande d'argent se équilibrent dans des conditions normales, les taux de location devraient essentiellement être proches de zéro. Le fait que nous observions ces coûts d'emprunt élevés indique qu'il y a un problème avec la disponibilité actuelle. Des dynamiques d'offre physique tendues comme celles-ci se répercutent souvent sur les marchés des matières premières et peuvent influencer la façon dont les traders envisagent les couvertures contre l'inflation et les stratégies d'allocation d'actifs.