Grayscale ouvre une nouvelle voie avec le premier paiement de staking Ethereum aux investisseurs ETF américains

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Analyse rapide

• Premier historique : Grayscale devient le premier émetteur américain à distribuer des récompenses de staking Ethereum via un ETP crypto spot
• Paiements en espèces : Les récompenses de staking sont converties en cash, laissant intactes les détentions d’ETH du fonds
• Signal pour l’industrie : La démarche pourrait redéfinir la perception des institutions concernant Ethereum en tant qu’actif générant du rendement

Grayscale a franchi une étape réglementaire et structurelle majeure qui pourrait redéfinir la manière dont les investisseurs américains tirent un rendement d’Ethereum.

Le gestionnaire d’actifs a annoncé le 5 janvier avoir distribué avec succès des récompenses de staking Ethereum aux investisseurs de son ETF Grayscale Ethereum Staking (ETHE), devenant ainsi le premier produit coté aux États-Unis à transmettre directement aux actionnaires les revenus de staking on-chain.

Ce paiement marque une étape importante dans la fusion de l’économie de la preuve d’enjeu d’Ethereum avec les véhicules d’investissement traditionnels.

Distribution de staking inédite

Grayscale a indiqué que l’ETHE a versé 0,083178 $ par action, représentant les récompenses de staking gagnées entre le 6 octobre et le 31 décembre 2025. La distribution en cash, effectuée le 6 janvier, s’élevait à environ 9,4 millions de dollars pour l’ensemble du fonds.

Plutôt que d’émettre de l’ETH aux investisseurs, Grayscale a vendu les récompenses de staking accumulées et a distribué le produit en cash. Les détentions d’Ether sous-jacentes du ETF sont restées inchangées. L’ETHE a commencé à se négocier ex-dividende le 5 janvier, après une date de record fixée le même jour.

C’est la première réussite de transmission des revenus de staking via un ETP Ethereum spot coté aux États-Unis, introduisant ainsi un rendement dans des produits qui ne faisaient que suivre les mouvements de prix auparavant.

Pourquoi cette démarche est importante pour les investisseurs institutionnels

Grayscale a permis le staking pour ses produits Ethereum en octobre 2025, faisant de l’ETHE et de son ETF Mini Ethereum Staking (ETH) les premiers ETP américains approuvés pour cela. Les deux produits ont été officiellement rebaptisés plus tôt ce mois-ci pour refléter leur fonctionnalité de staking.

Étant donné que l’ETHE n’est pas enregistré en vertu de la loi sur les sociétés d’investissement de 1940, il bénéficie d’une plus grande flexibilité que les ETF traditionnels, bien que cela introduise également des risques supplémentaires. Des facteurs tels que la performance des validateurs, les périodes de verrouillage, les disruptions du réseau et les vulnérabilités des contrats intelligents peuvent influencer les rendements du staking.

Malgré ces risques, les analystes considèrent cette évolution comme une étape clé vers l’intégration du rendement natif de la blockchain dans des produits financiers réglementés. D’autres grands émetteurs, y compris certains gestionnaires d’actifs institutionnels majeurs, ont soumis des dépôts liés au staking Ethereum, mais aucun n’a encore distribué de récompenses.

Grayscale indique que les futurs paiements dépendront de la performance du staking et des conditions du marché, sans calendrier fixe annoncé.