La Chine classe la tokenisation RWA comme une finance illégale dans un avertissement conjoint de sept associations

Source : CoinEdition Titre original : La Chine classe la tokenisation des RWA comme une activité financière illégale dans une mise en garde conjointe de sept associations Lien original : Sept principales associations du secteur financier chinois ont publié une mise en garde conjointe, qualifiant la tokenisation des actifs du monde réel (RWA) comme une activité financière illégale. L’avis a été émis conjointement par l’Association nationale chinoise de la finance Internet, ainsi que par les associations de banque, de valeurs mobilières, de gestion d’actifs, de contrats à terme, de sociétés cotées en bourse et de paiement & compensation.

Le document nomme explicitement les RWA pour la première fois dans un guide réglementaire officiel, les listant aux côtés des stablecoins, des tokens sans valeur et des opérations minières comme activités de monnaie virtuelle interdites. La coordination intersectorielle à ce niveau apparaît généralement uniquement lors de moments majeurs de prévention des risques financiers.

Cadre réglementaire établit trois lignes rouges

Les autorités chinoises ont défini les RWA comme « activités de financement et de trading réalisées par l’émission de tokens ou d’autres droits ou certificats de dette avec des caractéristiques similaires à des tokens ». Le document identifie plusieurs risques, notamment les actifs frauduleux, l’échec opérationnel et le battage spéculatif.

La déclaration trace trois limites réglementaires claires :

Premièrement, les RWA sont classés comme un mécanisme de collecte de fonds qui relève de la réglementation financière existante, interdite par la Loi sur les valeurs mobilières. Toute activité impliquant l’émission de tokens, des transactions d’actifs ou la distribution d’intérêts entre dans ce cadre.

Deuxièmement, les régulateurs ont souligné que les structures de tokens ne peuvent pas garantir une propriété légale ou des revendications exécutoires sur les actifs sous-jacents. La propagation des risques reste incontrôlable même pour les projets revendiquant des actifs réels, une technologie transparente et des structures conformes.

Troisièmement, le document indique que les autorités réglementaires financières chinoises n’ont approuvé aucune activité de tokenisation d’actifs du monde réel. Cette déclaration signifie que tous les actifs tokenisés, services, intermédiaires et plateformes de trading portant la marque RWA actuellement en activité n’ont pas de base légale. Il n’y a pas de phase d’exploration réglementaire ni de voie de dépôt future.

Fournisseurs de services et intermédiaires visés pour enforcement

L’avis aborde explicitement la responsabilité conjointe des participants de l’écosystème. « Le personnel national des fournisseurs de services de tokens de devises virtuelles ou d’actifs du monde réel étrangers, ainsi que les institutions ou individus nationaux qui connaissent ou devraient connaître ces activités tout en fournissant des services, seront tenus responsables légalement », indique le document.

Cela s’applique à tous les fournisseurs de services, y compris les consultants de projets, les sous-traitants technologiques, les agents marketing, les promoteurs KOL et les intégrateurs de paiement. La norme « connaissant ou devant connaître » crée une présomption légale basée sur une conscience raisonnable plutôt que sur une intention explicite.

Le guide nie directement le modèle opérationnel d’une entité offshore avec du personnel en Chine continentale. Même les sociétés enregistrées offshore sont susceptibles d’être tenues responsables si leurs équipes opèrent en Chine continentale. Toute connexion domestique déclenche des risques juridiques potentiels selon le cadre.