Sterling face une faiblesse prolongée alors que les données sur l'emploi aux États-Unis font défaut

La livre sterling a fortement reculé mercredi, le GBP/USD chutant d’environ 0,67 % pour atteindre le niveau de 1,3060, dans un contexte de sentiment de fuite vers la sécurité qui domine les marchés des changes. La baisse de la devise s’est poursuivie pour un quatrième jour consécutif, les déceptions concernant l’inflation au Royaume-Uni n’ayant pas fourni le catalyseur attendu par les traders.

La déception CPI accélère la baisse du GBP

La publication de l’indice des prix à la consommation (IPC) au Royaume-Uni mercredi, que beaucoup espéraient stabiliser pour le flux de livres sterling, a en réalité déclenché une nouvelle pression vendeuse. Plutôt que de provoquer une reprise, les offres de vente de la livre ont plongé à des niveaux pluri-hebdomadaires. Le décalage entre attentes et réalité souligne à quel point le GBP/USD reste sensible à la divergence de politique monétaire entre la Banque d’Angleterre et la Réserve fédérale.

Pour mettre la volatilité récente en perspective, des fluctuations de cette ampleur ont une importance significative pour les transactions internationales — des mouvements de seulement 0,67 % sur la livre se traduisent par des variations importantes lors de la conversion de gros montants, comme l’équivalent de 2 milliards de livres en dollars américains, qui peut fluctuer de plusieurs millions à chaque point de pourcentage.

Les chances de coupure de taux par la Fed se refroidissent face à l’incertitude NFP

La situation de la Réserve fédérale a ajouté une couche supplémentaire de complexité au récit de la semaine. Le Bureau of Labor Statistics américain a préemptivement suspendu la publication des chiffres de l’emploi non agricole d’octobre en raison de lacunes dans les données suite à la récente fermeture du gouvernement. Cette décision sans précédent a laissé les marchés des taux en pleine reconfiguration des attentes concernant une éventuelle baisse de taux.

Les lectures de l’outil CME FedWatch révèlent un changement radical dans les paris sur la politique de la Fed : la probabilité d’une baisse de taux en décembre s’est effondrée à environ 30 %, en forte baisse par rapport aux niveaux précédents. Avec l’indisponibilité des données NFP d’octobre, les décideurs se retrouvent face à un vide d’informations embarrassant qui s’étend jusqu’à la nouvelle année.

Quelles perspectives pour le GBP/USD ?

Les chiffres de l’emploi de septembre seront publiés jeudi, mais avec les données d’octobre déjà annulées, les traders se demandent si le rapport d’un seul mois peut réellement faire bouger les choses. L’absence de nouvelles données sur le marché du travail américain pourrait paradoxalement soutenir la volatilité du GBP/USD, alors que les marchés doivent composer avec des perspectives de guidance future incomplètes à l’approche des décisions de politique monétaire de fin d’année.