Les achats de couverture explosent, l'or et l'argent atteignent tous deux de nouveaux records historiques

Le marché asiatique du vendredi est en pleine effervescence, avec une forte hausse des métaux précieux. Sous l’impulsion conjointe de la montée des tensions géopolitiques et du dollar américain en baisse continue, les prix de l’or et de l’argent ont atteint des sommets historiques, attirant un afflux massif de capitaux refuges.

L’or atteint un nouveau sommet, progression proche de 52 dollars

L’or au comptant a brièvement atteint un record de 4531,34 dollars/once lors de la séance, avec une hausse quotidienne proche de 52 dollars. Il s’agit d’une nouvelle performance robuste de l’or, alimentée par l’optimisme de refuge. Selon Bloomberg, les principaux facteurs actuels poussant à la hausse les métaux précieux incluent l’aggravation de l’instabilité géopolitique et la faiblesse de l’indice dollar.

Les changements dans la situation internationale renforcent encore la psychologie de refuge des investisseurs. La tension croissante au Venezuela, avec des États-Unis imposant un blocus aux pétroliers et intensifiant la pression sur le gouvernement de Maduro ; parallèlement, en Afrique, les forces américaines ont mené des opérations contre des groupes terroristes au Nigeria, ces événements augmentant la demande pour les actifs refuges.

La hausse de l’argent plus spectaculaire, franchissant pour la première fois la barre des 75 dollars

L’argent au comptant continue également sur sa lancée, en hausse pour le cinquième jour consécutif, avec une progression de 4,5 % lors de la séance, franchissant pour la première fois la barre des 75 dollars/once. La montée de l’argent est également alimentée par des capitaux spéculatifs, et depuis la « short squeeze » historique d’octobre, l’offre mondiale d’argent reste nettement déséquilibrée, avec des flux continus vers la Cité de Londres, tandis qu’une grande partie de l’argent reste bloquée à New York. Les traders attendent les résultats d’une enquête du Département du Commerce américain — cette enquête portant sur d’éventuelles taxes sur l’argent, une incertitude qui soutient encore davantage les prix.

La faiblesse du dollar construit les bases d’un marché haussier

L’indice Bloomberg du dollar américain, qui mesure la force du dollar, a chuté de 0,8 % cette semaine, enregistrant la plus forte baisse hebdomadaire depuis juin. La faiblesse du dollar profite directement aux métaux précieux — plus le dollar est faible, plus l’or et l’argent libellés en dollars sont abordables, attirant ainsi davantage d’acheteurs étrangers.

Une hausse record depuis plus de quarante ans cette année

En termes de performance annuelle, l’or a augmenté d’environ 70 %, tandis que l’argent a gagné plus de 150 %, avec des perspectives de réaliser la meilleure performance annuelle depuis 1979. Les facteurs soutenant cette hausse incluent : l’accumulation continue par les banques centrales, la baisse des coûts d’emprunt suite à trois baisses successives des taux par la Fed, et les spéculations des traders sur une nouvelle baisse des taux en 2026.

Les achats massifs par les ETF ont été un moteur clé de cette récente envolée. Selon la World Gold Council, en dehors de mai, les ETF or ont augmenté chaque mois ; le plus grand ETF de métaux précieux — SPDR Gold Trust — a vu ses avoirs augmenter de plus de 20 % cette année. Les ETF argent connaissent également une forte demande, avec des flux continus de capitaux qui soutiennent les prix.

Le marché des métaux précieux est actuellement dans une phase de résonance de multiples facteurs : d’un point de vue macroéconomique, l’augmentation des risques géopolitiques et la faiblesse du dollar créent une demande de refuge ; d’un point de vue transactionnel, la poursuite des entrées dans les ETF et la spéculation offrent une dynamique d’achat constante. Ce schéma est difficile à inverser à court terme.