Une hausse de 33 dollars en une journée ! Le prix de l'or approche de son sommet historique. Pourquoi les métaux précieux accélèrent-ils soudainement à la fin de l'année ?

Le prix de l’or atteint un nouveau sommet historique, celui de l’argent enregistre également un record

Lundi, l’ouverture de la séance asiatique n’a pas été calme. L’or au comptant a soudainement bondi sans avertissement, augmentant de 33 dollars en quelques heures, pour se situer actuellement autour de 4372 dollars/once. Plus remarquable encore, l’argent a également progressé, enregistrant une hausse de 1,3% à 68,05 dollars/once, créant tous deux un nouveau sommet annuel.

Les traders se posent tous la même question : le sommet historique de 4381 dollars/once atteint en octobre n’est plus si loin. Ce plafond sera-t-il franchi d’ici la fin de l’année ?

L’augmentation de l’aversion au risque et la inversion des attentes de hausse des taux

Ce mouvement sur les métaux précieux n’est pas sans traces. Une série de données économiques publiées la semaine dernière laissent présager un changement dans la trajectoire de la politique des banques centrales. Le marché anticipe désormais largement que la Fed procédera à deux baisses de taux d’ici 2026, une prévision nettement plus dovish qu’auparavant. Un environnement monétaire accommodant profite naturellement à l’or et à l’argent, qui sont des actifs sans rendement — lorsque les taux d’intérêt baissent, le coût d’opportunité de détenir des métaux précieux sans revenu diminue.

La montée des tensions géopolitiques renforce également le désir d’achat de ces actifs refuges. Les États-Unis ont renforcé leurs sanctions contre le Venezuela, et l’Ukraine a attaqué les navires de la « flotte fantôme » de la Russie — ces événements rappellent aux investisseurs que l’incertitude mondiale persiste, et que la valeur des instruments de couverture est en train d’être réévaluée.

La demande physique stimule le marché, l’offre devient tendue

Il est important de noter que cette hausse des métaux précieux n’est pas uniquement motivée par l’émotion, mais aussi par des flux financiers réels. Selon Bloomberg, les ETF or ont enregistré une entrée nette de fonds pendant cinq semaines consécutives, et selon les statistiques de la World Gold Council, à l’exception de mai, les positions en fonds ont augmenté chaque mois cette année — ce qui indique qu’un grand nombre d’institutions et de particuliers achètent de l’or via des instruments adossés à la détention physique.

La logique derrière la hausse de l’argent est encore plus intrigante. Après la « short squeeze » d’octobre, les fonds spéculatifs continuent d’affluer, tandis que la tension sur l’offre physique n’a pas encore diminué. Le volume des transactions sur le marché à terme de l’argent à Shanghai a atteint ce mois-ci un niveau proche de celui de la période de tension maximale il y a deux mois, ce qui montre que la demande pour l’argent se reconstitue.

Les institutions sont optimistes, objectif à 4900 dollars

Les analystes de Goldman Sachs n’ont pas caché leur optimisme dans leur dernier rapport — ils estiment que l’or a encore du potentiel pour continuer à monter l’année prochaine. Leur objectif de référence est de 4900 dollars/once, en soulignant que le risque de hausse est plus élevé.

Une autre observation intéressante est que Goldman Sachs indique que les investisseurs en ETF se disputent avec les banques centrales la disponibilité limitée de lingots d’or physiques. Cela suggère que la demande pour l’or dépasse désormais les achats traditionnels des banques centrales, avec une participation record des particuliers et des institutions.

Aspect technique : 4381 dollars est une étape incontournable

Du point de vue technique, l’analyste de FXStreet, Valencia, reste également optimiste. Pour que la tendance haussière se poursuive, le prix de l’or doit dépasser le sommet historique d’octobre à 4381 dollars/once. Si ce seuil est franchi, des objectifs plus élevés à 4400, 4450, voire 4500 dollars deviennent envisageables.

Inversement, si le prix chute en dessous de 4300 dollars/once, les traders tenteront successivement de tester le sommet du 11 décembre à 4285 dollars, ainsi que les niveaux clés de support à 4250 et 4200 dollars.

Les métaux précieux en 2024 : une performance historique

En regardant toute l’année 2024, la hausse de l’or et de l’argent a déjà établi le record annuel le plus fort depuis 1979. La progression de l’or est d’environ deux tiers, et l’argent a plus que doublé depuis le début de l’année. Cela résulte de l’accumulation continue par les banques centrales, des flux nets dans les ETF physiques, des fluctuations répétées de l’offre, et de la convergence de plusieurs facteurs.

La question n’est plus de savoir si les métaux précieux continueront à monter, mais si, d’ici la fin de l’année, ils pourront franchir cette barrière psychologique et ouvrir un nouveau chapitre en 2025.