Les trois principaux indices boursiers américains en hausse, le S&P 500 atteignant un nouveau sommet, l'indice de confiance des consommateurs américains en cinquième baisse, attirant l'attention

Données économiques supérieures aux attentes, mais le marché montre des signaux de divergence

Le produit intérieur brut (PIB) du troisième trimestre aux États-Unis a atteint un taux de croissance annualisé initial de 4,3 %, bien au-delà des prévisions du marché situées entre 3,2 % et 3,3 %, enregistrant la croissance la plus rapide en près de deux ans. Ce rapport économique impressionnant a relancé le moral des investisseurs mondiaux, avec une poursuite de la hausse des marchés américains, dont le S&P 500 a atteint un nouveau sommet historique en clôture, le Dow Jones Industrial Average a augmenté de 0,16 %, et le Nasdaq Composite a progressé de 0,57 %. Cependant, derrière ces chiffres économiques se cachent des signaux préoccupants.

L’indice de confiance des consommateurs américains a connu son cinquième mois consécutif de baisse en décembre, passant de 93 le mois précédent à 89,1, bien en dessous des 91 anticipés par les économistes. Ces données, publiées par la Conference Board, reflètent une montée de la morosité des ménages quant aux perspectives économiques futures. La Conference Board indique que l’indice de situation actuelle a chuté brutalement de 9,5 points à 116,8, son niveau le plus bas depuis plus de trois ans, illustrant une évaluation très négative de la situation commerciale actuelle et du marché de l’emploi par les consommateurs.

L’inquiétude des consommateurs s’intensifie, l’indice des anticipations atteint un nouveau plus bas

La baisse de l’indice de confiance des consommateurs américains traduit plusieurs préoccupations. La crainte concernant l’avenir de l’emploi et les revenus personnels s’intensifie, tout comme l’inquiétude face à l’inflation, aux droits de douane et aux politiques commerciales. L’indice des anticipations a été inférieur à 80 pour le 11e mois consécutif, ce qui pourrait indiquer un risque de récession économique. La Conference Board observe que les consommateurs se tournent vers des divertissements abordables et des services essentiels, leur volonté de partir en vacances diminue, et leurs plans d’achat de biens durables, notamment de voitures neuves, deviennent plus prudents, avec des perspectives particulièrement sombres pour l’achat de véhicules neufs.

Malgré une croissance du PIB de 1,5 % attribuée à la réduction du déficit commercial grâce aux politiques tarifaires de Trump, la faiblesse de l’indice de confiance des consommateurs suggère que ces politiques, tout en stimulant l’économie, ont également accru l’incertitude quant à l’avenir. Le président de la Council of Economic Advisers, Jared Bernstein, a déclaré que la Réserve fédérale était en retard par rapport au rythme mondial de baisse des taux, et que, malgré une croissance économique supérieure aux attentes au troisième trimestre, la vitesse de réduction des taux devrait s’accélérer.

Tendances boursières mitigées, les valeurs technologiques en tête

Les trois principaux indices américains ont tous progressé, mais avec des variations notables. Le Dow Jones a légèrement augmenté, le S&P 500 a atteint un nouveau sommet en clôture, et le Nasdaq a enregistré la plus forte hausse. Sur le plan des actions individuelles, les grandes valeurs technologiques ont performé de manière remarquable, Nvidia a augmenté de 3,01 %, atteignant son niveau le plus haut depuis la mi-novembre, avec une capitalisation boursière dépassant 4,6 trillions de dollars ; Amazon a progressé de 1,6 %, et Alphabet a rebondi de 1,5 %. Sur le marché européen, l’indice DAX 30 en Allemagne a augmenté de 0,23 %, le FTSE 100 au Royaume-Uni de 0,24 %, tandis que le CAC 40 en France a reculé de 0,21 %.

Les marchés des matières premières en hausse, le cuivre atteint un jalon historique

Les marchés des matières premières ont connu une hausse généralisée. Les contrats à terme sur le cuivre au LME ont dépassé 12 000 dollars la tonne, une première dans l’histoire pour ce métal industriel clé, avec des actions liées au cuivre en forte hausse : Freeport-McMoRan a gagné 2,49 %, Ero Copper 2,01 %. Le prix de l’or a augmenté de 0,9 % pour atteindre 4 483,9 dollars l’once, établissant un nouveau record historique. Le WTI a progressé pour le troisième jour consécutif, retrouvant la barre des 58,0 dollars le baril, pour finir à 57,47 dollars. Le rendement des obligations du Trésor américain à 10 ans tourne autour de 4,16 %, stable par rapport à la veille.

Le dollar s’affaiblit, la volatilité des devises s’accroît

L’indice du dollar a reculé de 0,37 % pour s’établir à 97,88, franchissant la barre des 98,0 pour la première fois en deux mois et demi. Le dollar/yen a chuté de 0,51 %, reflétant l’impact progressif de la récente hausse des taux de la Banque du Japon à 0,75 %. L’euro/dollar a augmenté de 0,27 %, le marché étant plus optimiste quant aux perspectives de la monnaie européenne. Seiji Adachi, ancien membre de la Banque du Japon, a indiqué que, malgré la réduction de l’écart de taux entre le Japon et les États-Unis, la dépréciation continue du yen montre que la politique monétaire n’est pas le principal facteur, mais que les investisseurs exigent une prime plus élevée pour le risque fiscal du Japon.

Le marché des cryptomonnaies en correction, les prix reculent légèrement

Le Bitcoin a chuté de 1,27 % en 24 heures, se négociant actuellement à 93,67K dollars, dans un contexte de volatilité récente. L’Ethereum a reculé de 1,4 % à 3,27K dollars. Le contrat à terme sur l’indice Hang Seng de Hong Kong clôture à 25 818 points, en hausse de 44 points par rapport à la clôture d’hier. Le contrat à terme sur l’indice national chinois clôture à 8 927 points.

Incertitudes politiques accrues, la Fed sous pression

Trump a déclaré que toute personne ayant une opinion différente de la sienne en matière de politique monétaire serait exclue de la présidence de la Fed. Il a souligné qu’il souhaitait que le nouveau président de la Fed baisse les taux de manière proactive lorsque le marché se porte bien, plutôt que de relever les taux lorsque les données économiques s’améliorent. Le secrétaire au Trésor, Janet Yellen, a suggéré de modifier l’objectif d’inflation de 2 % en une fourchette, par exemple entre 1,5 % et 2,5 %, ou entre 1 % et 3 %, estimant que l’objectif précis à un chiffre décimal est trop rigide. La Fed a réduit ses taux de 25 points de base le 10 décembre, la troisième baisse cette année, tout en laissant entendre que le rythme des baisses à venir ralentirait.

Les incertitudes sur la politique commerciale internationale, le secteur des semi-conducteurs en point de mire

Le Bureau du représentant américain au commerce a annoncé que les produits semi-conducteurs chinois seront soumis à des droits de douane à partir du 23 juin 2027, avec un taux initial de 0 %, puis une augmentation à un niveau à annoncer ultérieurement. Le procès-verbal de la réunion de la Banque du Canada indique que les responsables restent incertains quant à une éventuelle baisse ou hausse des taux lors de la prochaine réunion, et considèrent la révision de l’accord commercial entre les États-Unis, le Mexique et le Canada comme un risque majeur.

Dans l’ensemble, la faiblesse persistante de l’indice de confiance des consommateurs américains contraste fortement avec la performance impressionnante du PIB, suggérant que la croissance économique et la perception réelle des ménages s’éloignent, ce qui pourrait compliquer les décisions futures de la Fed.