Le roi des actions taiwanaises en forte hausse avec un volume exceptionnel ! En se maintenant au-dessus de 7 chiffres, quel signal caché se cache derrière l'explosion du volume de transactions ?

Vanguard (5274) affiche aujourd’hui une hausse dynamique des cours, débutant la séance à 7 335 yuans avant de remonter continuellement, touchant un record historique de 7 715 yuans en intra-séance, pour clôturer à 7 550 yuans. Le titre a bondi de 450 yuans en une seule journée, soit une hausse de 6,34 %. Plus remarquablement, le volume des échanges de la journée a explosé au-delà de 570 lots — ce qui n’est pas seulement un phénomène accompagnant la création d’un nouveau record, mais révèle également un changement d’attitude du marché envers ce titre vedette.

Explosion du volume couplée à de nouveaux records de prix : est-ce bon ou mauvais ?

De nombreux investisseurs considèrent instinctivement l’« explosion du volume accompagnée d’une hausse » comme un bon signal — les gros acheteurs affluent, les cours montent naturellement. Mais la situation est plus complexe concernant Vanguard. D’un côté, les 570 lots d’échanges record reflètent effectivement le positionnement actif des investisseurs institutionnels et étrangers, particulièrement stimulés par les opérations de fin d’année ; de l’autre côté, le titre a atteint un nouveau record dans les 7 000 yuans, le ratio cours/bénéfice est à des niveaux relativement élevés, et l’explosion du volume pourrait également annoncer une prise de profit à ces niveaux hauts par certains investisseurs. En d’autres termes, l’explosion du volume est à la fois la preuve d’une demande vigoureuse et cache le risque potentiel d’une correction liée aux prises de profit.

Trois moteurs impulsant les records de Vanguard

La raison fondamentale pour laquelle le cours de Vanguard s’est apprécié successivement et a établi un nouveau record intra-séance à Taiwan provient de plusieurs niveaux de résonance :

Premièrement, la conjoncture à long terme de l’infrastructure IA. En tant que leader mondial des puces de gestion à distance des serveurs (BMC), Vanguard bénéficie directement de l’augmentation de la demande de puces résultant de la mise à niveau des spécifications des serveurs IA en 2026. La production de masse de l’architecture Blackwell de NVIDIA, ainsi que la progression future vers des conceptions de châssis plus avancées comme le GB300, signifient tous que la demande de configuration en puces de gestion à distance par serveur augmentera considérablement.

Deuxièmement, l’anticipation d’itération de nouveaux produits. La nouvelle génération de puce de Vanguard, l’AST2700, devrait commencer sa production de masse en 2026. Comparée à l’ancienne génération, elle utilise un processus plus avancé, offre une capacité de calcul plus puissante et des performances de sécurité supérieures. Le marché anticipe que cette nouvelle puce renforcera davantage la position quasi-monopolistique de l’entreprise dans le domaine des BMC, augmentant ainsi les marges brutes et l’espace de profit.

Troisièmement, la réalisation des résultats récents. La performance du chiffre d’affaires en novembre a été remarquable, la société a relevé à deux reprises ses perspectives pour le quatrième trimestre, et la visibilité des commandes s’étend clairement jusqu’au deuxième trimestre de l’année prochaine. Ces résultats substantiels fournissent un soutien fondamental à la hausse des cours, plutôt qu’une pure spéculation conceptuelle.

Actuellement, 16 analystes ont déjà généralement publié des recommandations d’achat, avec un prix cible moyen révisé à la hausse au-dessus de 7 300 yuans, certains investisseurs étrangers envisageant même 8 000 yuans.

Du niveau élevé à la bulle — les risques à court terme ne doivent pas être ignorés

Cependant, derrière les voix optimistes, les investisseurs doivent rester vigilants. Le cours actuel de Vanguard a entièrement reflété les attentes optimistes du marché quant à la demande de serveurs IA en 2026, le ratio cours/bénéfice se situant à des niveaux historiquement élevés. Cela signifie que la continuation des nouveaux records dépendra fortement du fait que les résultats réels parviennent à continuer à surpasser les attentes.

À court terme, plusieurs facteurs de risque méritent attention :

Un, les opérations de fin d’année peuvent-elles se poursuivre ? L’explosion du volume actuelle pourrait partiellement provenir d’institutions renforçant leurs performances en fin d’année, et une fois cette période terminée, le volume et les cours pourraient enregistrer une correction significative.

Deux, les dépenses en capital des fournisseurs de services cloud mondiaux vont-elles ralentir ? Si les grandes technologies réduisent les budgets d’investissement des data centers, les prévi­sions de résultats de Vanguard pourraient être révisées à la baisse.

Trois, la vitesse d’expédition des serveurs IA en 2026 sera-t-elle conforme aux attentes ? C’est la variable clé pour déterminer si le cours peut défier les 8 000 yuans.

Par conséquent, bien que la tendance de croissance structurelle de l’industrie IA ne change pas à moyen et long terme et que Vanguard possède toujours le potentiel de défier des prix encore plus élevés, le cours à court terme pourrait connaître des fluctuations dramatiques en raison de prises de profit ou d’un renversement du sentiment du marché. Pour les investisseurs qui achètent à la hausse, lorsque l’explosion du volume s’accompagne d’un nouveau record de prix, il faut à la fois voir la force de la demande sous-jacente et reconnaître le risque de volatilité à des niveaux élevés — c’est là l’attitude correcte et rationnelle pour appréhender l’« explosion du volume couplée à un nouveau record ».