Lorsque la croissance des investissements dépasse celle du PIB, voici le problème : au-delà d'un certain point, vous investissez plus de capital sans obtenir de rendements équivalents. La productivité plafonne tandis que les coûts continuent d'augmenter. Qu'est-ce qui a alimenté ce déséquilibre ? La dette. La grande majorité des investissements durant cette période provenait d'emprunts—une configuration qui a fonctionné jusqu'à ce qu'elle ne fonctionne plus. Une fois que le capital devient bon marché et abondant, les rendements décroissants s'enclenchent rapidement.