Le prix de l'or frôle la barre des 4500 : faiblesse du dollar et politiques des banques centrales stimulent la prochaine vague de hausse

Support technique et tendance haussière forte

L’or a entamé une nouvelle phase de hausse depuis début novembre, accumulant une progression de plus de 14 % en seulement quelques semaines. Lors de la dernière séance, le prix de l’or a atteint 4497 dollars, à un pas seulement du seuil psychologique de 4500 dollars. Le graphique en chandeliers journaliers montre une série de sommets plus élevés, indiquant que la tendance haussière conserve sa dynamique. Cependant, l’indicateur technique RSI reste longtemps en zone de surachat, ce qui suggère un risque croissant de consolidation à des niveaux élevés ou de prises de bénéfices à court terme.

Faiblesse du dollar et force du yen entraînent la hausse du prix de l’or

Le dollar teste le support clé à 98.0, tandis que le ministre japonais des Finances, Shunichi Suzuki, a lancé l’avertissement le plus sévère à ce jour aux spéculateurs, ce qui confirme la tendance de renforcement du yen. Lorsque le yen s’est apprécié à environ 1320 yen pour 1 dollar, cela reflète une pression continue sur le dollar. Si le dollar venait à tomber en dessous de 98.0, l’espace de baisse s’élargirait, ce qui serait favorable pour l’or et autres produits libellés en dollars.

Les attentes de la politique de la Fed redéfinissent le paysage du marché

Le membre du Conseil de la Réserve fédérale, M. Milan, a déclaré lundi que si la Fed ne poursuit pas une baisse des taux l’année prochaine, le risque de récession augmenterait, avec une possible hausse du taux de chômage. Le marché anticipe une pause dans la baisse des taux en janvier 2026, suivie de deux baisses de 25 points de base en mars et juin, conduisant finalement le taux des fonds fédéraux dans une fourchette de 3 % à 3,25 %.

Les données d’inflation envoient des signaux positifs

L’IPC américain de novembre a augmenté de 2,7 % en glissement annuel, tandis que l’inflation de base s’est élevée à 2,6 %, toutes deux inférieures aux prévisions du marché de 3,1 % et 3 %. Ces chiffres d’inflation inférieurs aux attentes posent les bases pour deux baisses de taux par la Fed l’année prochaine, tout en apaisant les inquiétudes du marché concernant la hausse des prix. Les données économiques à venir, telles que les commandes de biens durables d’octobre, la production industrielle de novembre et le PCE de base du troisième trimestre, fourniront des indices supplémentaires sur les perspectives économiques américaines.

Les risques géopolitiques continuent de soutenir le marché

Les progrès limités dans les négociations de paix entre l’Ukraine et la Russie, l’intensification des sanctions américaines contre les pétroliers vénézuéliens, et l’incertitude géopolitique continuent de soutenir l’or comme actif refuge. Les investisseurs ont tendance à augmenter leur allocation en or en période de tension.

Perspectives 2026 : le déficit budgétaire au centre des préoccupations

Pour l’année prochaine, le problème du déficit budgétaire américain devrait revenir au premier plan. L’or est de plus en plus considéré comme un outil de couverture contre le risque de dette nationale et la dépréciation du dollar. Avec la hausse des rendements des obligations à long terme dans les principaux pays, il n’est pas exclu que la Fed dépasse ses attentes en réduisant davantage les taux, voire en adoptant des mesures non conventionnelles telles que l’assouplissement quantitatif ou le contrôle de la courbe des rendements, ce qui pourrait renforcer la tendance haussière de l’or.

JPMorgan prévoit qu’en raison de l’incertitude commerciale et de la forte demande des ETF et des banques centrales, le prix de l’or pourrait atteindre un nouveau sommet historique supérieur à 4000 dollars en 2025. L’émergence de nouvelles demandes de la part des institutions d’assurance chinoises et de la communauté cryptographique pourrait également contribuer à faire atteindre à l’or 5055 dollars d’ici la fin 2026.

Recommandations à court terme

Étant donné l’approche des fêtes de Noël, le volume de transactions pourrait diminuer, augmentant ainsi la volatilité. Les investisseurs doivent rester vigilants face au risque de prises de bénéfices après la forte hausse récente de l’or, tout en surveillant de près la ligne de support à 4450 dollars. Tant que le prix reste au-dessus de 4450 dollars, la tendance haussière est maintenue ; en cas de cassure de ce niveau, il faut se préparer à une possible consolidation en zone de hautes valeurs.