Indispensable pour les petits investisseurs｜Maîtrisez les règles de la négociation d'actions fractionnées et augmentez vos chances de succès lors des transactions après clôture

Dans le marché boursier taïwanais, la négociation de fractions de actions est devenue un canal important pour les petits investisseurs souhaitant entrer sur le marché. Contrairement à la négociation d’actions entières traditionnelles (unité minimale de 1000 actions), la négociation de fractions permet aux investisseurs d’acheter des actions à un seuil de capital plus bas, offrant une plus grande flexibilité dans la gestion de leur portefeuille. Mais pour réellement gagner de l’argent, vous devez maîtriser trois éléments clés : les horaires de négociation, la structure des frais de transaction, et les techniques d’achat et de vente en pratique.

Définition et logique de génération des fractions d’actions

Les fractions d’actions désignent des actions en petits morceaux, inférieures à 1000 actions, avec une unité minimale de 1 action. Elles apparaissent généralement dans les cas suivants : lorsqu’un ordre d’achat n’est pas entièrement exécuté (en raison de fluctuations rapides du prix ou d’un volume insuffisant) ; ou lors du processus d’attribution de dividendes ou d’actions gratuites, où des parts fractionnées sont générées en cas de division non entière. Comprendre l’origine des fractions d’actions vous aide à mieux anticiper les risques de liquidité lors de vos transactions ultérieures.

Règles d’horaires de négociation : en séance vs après séance, taux de réussite très différent

Depuis le 26 octobre 2020, la Bourse de Taïwan a autorisé la négociation de fractions d’actions en séance, modifiant radicalement l’écosystème de cette activité. Désormais, les investisseurs disposent de deux périodes de négociation :

Période en séance (9:00-13:30)

Les transactions de fractions en séance coïncident totalement avec celles des actions entières. Les investisseurs doivent soumettre leurs ordres via la plateforme électronique de leur courtier. La mécanique de rapprochement utilise une « enchère groupée », avec une première exécution à 9:10, puis une toutes les minutes. La priorité d’exécution suit le principe « prix prioritaire, temps prioritaire » — les ordres avec le prix le plus bas pour la vente ou le plus haut pour l’achat sont traités en premier ; en cas d’égalité, c’est l’ordre d’arrivée qui prime.

Il est important de noter que les ordres non exécutés en séance ne sont pas automatiquement reportés après la clôture ; les investisseurs doivent repasser une nouvelle commande après la séance.

Période après séance (13:40-14:30)

L’après-midi, les investisseurs peuvent passer des ordres via plateforme électronique ou téléphone (supportant la soumission manuelle). Cependant, cette période ne comporte qu’une seule enchère groupée, à 14:30. Les ordres non exécutés sont automatiquement annulés et ne sont pas reportés au jour suivant.

Contrairement à la séance, la réussite des transactions après séance dépend de facteurs plus complexes. Étant donné qu’il n’y a qu’une seule tentative de rapprochement, les investisseurs doivent mieux estimer le prix d’exécution.

Règles fondamentales de la négociation de fractions d’actions

Dividendes et droits aux dividendes

Les détenteurs de fractions d’actions bénéficient des mêmes droits aux dividendes que ceux détenant des actions entières. Les dividendes représentent une partie des bénéfices distribués aux actionnaires ; même pour les fractions, ce droit est intégral, bien que le montant soit moindre. Lors du processus d’attribution d’actions gratuites ou de dividendes, si des fractions sont impliquées, le produit sera réparti proportionnellement entre les détenteurs de fractions.

Unité minimale de transaction et considérations de coûts

La transaction de fractions d’actions se fait par unité de 1 action, permettant aux investisseurs de choisir librement entre 1 et 999 actions selon leur capital. En théorie, avec 1000 TWD, on peut commencer à investir en fractions, mais en pratique, il est conseillé de ne pas investir moins de 10 000 TWD lors de la première transaction, car des frais de courtage élevés pourraient réduire significativement le rendement.

Liquidité actuelle des achats et ventes

Avec l’amélioration progressive du système de négociation de fractions, la liquidité pour les actions peu échangées s’améliore également. Les investisseurs peuvent acheter et vendre plus aisément des fractions, surtout pour les actions à grande capitalisation et avec un volume de transactions suffisant. La Bourse de Taïwan a officiellement reconnu la légalité de la négociation de fractions, qui convient à tous ceux qui préfèrent un investissement périodique de petite taille.

Analyse approfondie de la structure des frais

Les frais de transaction pour les fractions d’actions sont calculés de la même manière que pour les actions entières : 0,1425 % du montant de la transaction. Cependant, comme le montant de la transaction est généralement plus faible, le montant absolu des frais est également réduit.

Exemple de calcul des frais

Supposons qu’un investisseur achète 200 actions de TSMC (2330.TW), au prix de 1065 TWD :

Frais = 200 × 1065 × 0,1425 % = 303,53 TWD

Si le courtier offre une réduction de 50 % pour la commande électronique, le coût réel serait :

303,53 × 50 % = 151,77 TWD

Comparaison des politiques de réduction des principaux courtiers

Les différences de remises entre courtiers sont notables ; les investisseurs doivent choisir en fonction de leur fréquence et volume de transactions pour optimiser leurs coûts.

Conseils pratiques pour vendre efficacement des fractions d’actions

Malgré un système de négociation de fractions bien développé, la liquidité pour les actions peu échangées reste un défi. Si une commande en séance n’est pas entièrement exécutée, il faut la repasser après la séance ou le lendemain. Voici deux astuces pratiques :

Astuce 1 : « Transformer des fractions en actions entières »

Lorsque vous constatez qu’un titre a une faible activité de vente en fractions, vous pouvez envisager d’acheter suffisamment de fractions pour constituer une action entière (1000 actions), puis la revendre via une plateforme plus liquide d’actions entières. Cela permet de bénéficier d’une meilleure liquidité, d’un traitement plus rapide et d’un taux de réussite plus élevé, évitant ainsi le retard dans la liquidation des fractions.

Astuce 2 : Stratégie de prix extrême après séance

Puisque l’enchère groupée après séance ne se produit qu’une seule fois, si vous souhaitez acheter une action spécifique, vous pouvez placer un ordre au prix limite supérieur (limite maximale) — selon le principe de « prix de maximum de transaction » — les ordres à prix extrême ont la priorité, maximisant ainsi la probabilité d’achat réussi. Inversement, pour vendre rapidement des fractions, vous pouvez placer un ordre au prix limite inférieur (limite minimale).

Ces deux stratégies extrêmes peuvent considérablement augmenter les chances de succès après séance, particulièrement pour les actions à faible liquidité.

Avantages et risques de l’investissement en fractions d’actions

Principaux avantages

L’atout principal de la négociation de fractions est la réduction significative du seuil d’investissement. Contrairement à l’achat d’actions entières nécessitant souvent plus de 50 000 TWD pour constituer un portefeuille, la négociation de fractions permet de commencer avec 1000 à 10 000 TWD. Cela est particulièrement important pour les débutants ou ceux avec un budget limité. De plus, la négociation de fractions supporte le mode d’investissement périodique, idéal pour une accumulation à long terme.

Principaux risques et défis

Premier défi : risque de liquidité. La moyenne quotidienne de transactions en fractions est bien inférieure à celle des actions entières, ce qui peut entraîner des délais plus longs et des coûts d’attente plus élevés. Certaines actions peu échangées peuvent ne pas voir de transactions en fractions toute la journée.

Deuxième défi : érosion par les frais. Bien que le taux standard soit de 0,1425 %, le faible montant de la transaction peut faire que les frais représentent une part importante du capital investi. Si l’investissement initial est inférieur à 5000 TWD, ces frais peuvent réduire considérablement le rendement, voire entraîner une perte nette.

Troisième défi : limitations du processus de transaction. La vente de fractions ne peut pas être effectuée par achat ; il faut vendre en une seule fois. La conversion de fractions en actions entières est limitée dans le temps, et si elle n’est pas effectuée avant la date limite, elle devient caduque. De plus, si le courtier ne dispose pas de suffisamment de stock de fractions, l’achat peut ne pas être possible selon la quantité souhaitée.

Y a-t-il d’autres options pour les petits investisseurs ?

Si la liquidité ou les coûts de transaction en fractions restent préoccupants, les contrats pour différence (CFD) constituent une autre option à faible seuil. Les investisseurs en CFD ne paient qu’une marge (généralement environ 5 %), sans acheter réellement l’action. Par exemple, pour 5 actions de Google à 400 USD, l’investissement total serait de 2000 USD, mais en CFD, il ne faut que 100 USD de marge.

Cependant, le CFD est plus adapté au trading à court terme ; la détention de positions overnight entraîne des intérêts de financement. En comparaison, la négociation de fractions est plus adaptée à une stratégie d’investissement à long terme. Les deux options ont leurs avantages, et les investisseurs doivent choisir selon leur horizon et leur style d’investissement.

Résumé : les trois clés du succès en investissement en fractions d’actions

Avec la démocratisation du marché, la négociation de fractions est devenue un outil incontournable pour les petits investisseurs taïwanais. Par rapport à l’achat d’actions entières, la négociation de fractions ne nécessite pas de gros capitaux, simplifie le processus, et supporte une stratégie d’investissement périodique flexible, répondant aux besoins diversifiés des investisseurs particuliers modernes.

Pour réussir sur le marché de la négociation de fractions, l’investisseur doit maîtriser trois éléments :

Tout d’abord, comprendre parfaitement sa capacité de tolérance au risque et son horizon d’investissement, en choisissant le bon horaire (en séance vs après séance) et la stratégie adaptée.

Ensuite, se familiariser avec la structure des frais, en sélectionnant le courtier offrant le meilleur rapport coût-efficacité, en visant à maintenir les coûts en dessous de 1 % du montant investi.

Enfin, apprendre les bases de l’analyse financière et technique, en conservant une attitude rationnelle, pour éviter de suivre aveuglément la foule ou de trader sous l’émotion. En maîtrisant ces trois points, même avec un capital limité, il est possible d’accumuler progressivement de la richesse en bourse.