Le prix de l'or peut-il atteindre 6000 dollars ? La courbe de l'or en 2025 vue ainsi

Ces derniers temps, l’or a connu une hausse un peu folle, après avoir atteint un sommet de 4 400 dollars en octobre, il a ensuite corrigé avant d’être à nouveau très prisé. Qu’est-ce qui se cache derrière tout cela ? Beaucoup d’investisseurs se demandent : est-ce encore le bon moment pour entrer sur le marché ? Plutôt que de suivre aveuglément la tendance, il vaut mieux comprendre la logique derrière la volatilité des prix de l’or.

Pourquoi la courbe de l’or est-elle si raide ? Analyse des trois principaux moteurs

1. L’incertitude du marché causée par la politique tarifaire

À partir de 2025, une série d’ajustements politiques ont clairement renforcé l’appétit pour la sécurité. Chaque fois que des changements surviennent dans la politique économique, les investisseurs cherchent des actifs refuges, et l’or devient leur premier choix. Selon l’expérience historique, lors de périodes d’incertitude politique comme la guerre commerciale sino-américaine en 2018, l’or a généralement connu une hausse à court terme de 5-10%.

2. Les attentes de baisse des taux de la Fed continuent de s’amplifier

Que signifie une baisse des taux ? En résumé : baisse des taux d’intérêt → diminution de l’attractivité du dollar → augmentation de l’attractivité de l’or.

L’or est fortement corrélé négativement avec les taux d’intérêt réels. Taux d’intérêt réel = taux nominal – inflation, donc chaque mouvement de la Fed peut directement influencer la tendance du prix de l’or. Selon les données des instruments de taux de la CME, la probabilité que la Fed baisse ses taux de 25 points de base en décembre est de 84,7 %, cette anticipation elle-même contribue à faire monter le prix de l’or.

Certains se demandent pourquoi, après la réunion du FOMC en septembre, le prix de l’or a plutôt reculé ? Parce que la baisse de 25 points de base était totalement conforme aux attentes, le marché l’avait déjà intégrée, et comme Powell n’a pas laissé entendre une baisse continue, l’incertitude a augmenté, ce qui a entraîné une correction à la baisse.

3. Les banques centrales mondiales continuent d’accumuler de l’or

Selon le rapport de l’Association mondiale de l’or, au troisième trimestre 2025, les banques centrales mondiales ont acheté 220 tonnes d’or nettes, en hausse de 28 % par rapport au trimestre précédent. Plus intéressant encore, 76 % des banques centrales interrogées prévoient d’augmenter leur proportion d’or dans leurs réserves au cours des cinq prochaines années, tout en anticipant une baisse de la part du dollar. Qu’est-ce que cela signifie ? Les banques centrales changent discrètement leur stratégie d’allocation d’actifs.

La courbe de l’or peut-elle encore monter ? La vision des institutions

Ne pensez pas que la récente correction marque la fin du mouvement haussier. Voici les prévisions de ces grandes institutions :

• JPMorgan considère cette correction comme une « correction saine » et a relevé son objectif pour Q4 2026 à 5 055 dollars l’once
• Goldman Sachs maintient son objectif pour fin 2026 à 4 900 dollars l’once
• Bank of America indique que l’or pourrait atteindre 6 000 dollars l’année prochaine

Les marques de bijoux locales comme Chow Tai Fook, Luk Fook, Chao Hong Ji, etc., proposent encore des prix de référence pour l’or massif au-dessus de 1 100 RMB/gramme, sans correction significative, ce qui confirme l’optimisme du marché envers l’or.

Les facteurs de soutien à long terme n’ont pas changé, mais la volatilité à court terme ne doit pas être sous-estimée

L’or est considéré comme un actif de réserve « de confiance mondiale » en raison de plusieurs facteurs :

• La dette mondiale atteint 307 000 milliards de dollars (données du FMI), un niveau élevé qui limite la flexibilité des politiques monétaires, qui tendent vers l’assouplissement
• La confiance dans le dollar diminue, et lorsque le dollar s’affaiblit, l’or libellé en dollars en bénéficie
• Les risques géopolitiques (guerre Russie-Ukraine, conflits au Moyen-Orient) augmentent la demande de sécurité
• Les médias et les réseaux sociaux alimentent cette tendance

Mais il faut aussi rappeler que ces facteurs à court terme peuvent provoquer une forte volatilité. La volatilité annuelle moyenne de l’or est de 19,4 %, supérieure à celle du S&P 500 à 14,7 %, et le coût de transaction physique de l’or peut atteindre 5-20 %.

Faut-il entrer maintenant ? Cela dépend de votre profil

Si vous êtes un trader à court terme : La volatilité est une opportunité. La liquidité de l’or est bonne, et la direction de la hausse ou de la baisse est relativement facile à prévoir, surtout avant et après les données économiques américaines, où la volatilité s’amplifie, offrant des opportunités d’opération. Suivez le calendrier économique et restez attentif aux annonces de données économiques américaines.

Si vous êtes un investisseur débutant : Commencez avec de petites sommes pour tester, ne misez pas aveuglément gros. Si votre mental se brise, vous risquez de tout perdre. La volatilité de l’or est importante, ce qui n’est pas adapté à une mentalité de « acheter en erreur et attendre que ça passe ».

Si vous souhaitez faire de la détention physique d’or : C’est possible, mais il faut être prêt à supporter de fortes fluctuations. La tendance à long terme est à la hausse, mais il faut réfléchir à votre capacité à supporter les mouvements violents à l’intérieur.

Si vous envisagez une allocation de portefeuille : L’or est effectivement une bonne option pour diversifier, mais ne mettez pas tout votre patrimoine dedans. Il est conseillé de ne pas dépasser 10-15 % de votre portefeuille en or.

Si vous voulez maximiser vos gains : Vous pouvez conserver une position à long terme tout en profitant des fluctuations pour faire du trading à court terme, surtout autour des données américaines. Cela demande une certaine expérience et une gestion rigoureuse des risques.

En résumé : la tendance haussière de l’or n’est pas terminée, il y a des opportunités à la fois à moyen/long terme et à court terme. L’essentiel est d’adapter votre stratégie à votre tolérance au risque et à votre expérience en trading. On dit que gagner de l’argent est facile, mais les pertes arrivent vite. Restez rationnel.