Le soutien géopolitique s'oppose à la hausse du dollar américain, la tendance de fluctuation dans la plage de la semaine dernière pour l'or se poursuit

La divergence dans les signaux de politique de la Fed a conduit l’or à une situation de stagnation. Le président de la Réserve fédérale de New York, John Williams, a récemment envoyé un signal dovish, indiquant qu’il y avait de la marge pour une baisse des taux, ce qui a immédiatement fait grimper la probabilité d’une baisse en décembre à 67 %. Cependant, le président de la Réserve fédérale de Dallas, Lori Logan, insiste pour maintenir le taux d’intérêt politique, et cette divergence de ton a renforcé la prudence des traders. Par ailleurs, le graphique du dollar américain montre une tendance haussière continue depuis fin mai, atteignant un sommet de plusieurs mois, exerçant une pression évidente sur les actifs sans rendement.

La performance robuste des actifs risqués a encore réduit la demande de sécurité. Lors de la séance asiatique lundi, les marchés asiatiques ont généralement progressé, et les participants ont transformé leur optimisme quant à une baisse des taux de la Fed en une poursuite des actifs risqués. En tant qu’outil de refuge traditionnel, l’attractivité de l’or en a souffert, avec des ventes initiées autour de 4050 dollars, la baisse n’étant pas violente mais clairement orientée à la baisse.

Les risques géopolitiques constituent une contrainte importante à la baisse de l’or. L’Ukraine a lancé une attaque massive de drones contre la région de Moscou en Russie, tandis que la Russie revendique l’occupation de trois villages dans l’est de l’Ukraine, signe évident d’une escalade du conflit. Le président américain Trump a fixé la date du 27 novembre comme limite pour que l’Ukraine approuve un plan de paix en 28 points, mais l’Ukraine cherche à modifier la proposition pour éviter de faire des concessions excessives. Cette incertitude géopolitique continue offre un soutien implicite aux métaux précieux, empêchant les vendeurs à découvert de faire baisser davantage les prix.

Le calendrier économique américain cette semaine est relativement chargé. Mardi, seront publiés l’indice des prix à la production, les ventes au détail et l’indice de confiance des consommateurs, tous retardés. Mercredi, seront publiés le PIB preliminaire du troisième trimestre et l’indice des prix des dépenses de consommation personnelle (PCE). La réaction du dollar à ces données influencera la logique de fixation du prix de l’or. Si les données économiques sont solides, cela renforcera le dollar et freinera l’or ; si elles sont faibles, cela pourrait atténuer la divergence concernant la baisse des taux.

Technique : l’or doit maintenir le support à 4030 dollars pour éviter une chute profonde

D’un point de vue technique, l’or/USD maintient un canal haussier depuis fin octobre. La ligne de tendance haussière se trouve actuellement autour de 4030 dollars, qui coïncide également avec la moyenne mobile exponentielle à 200 périodes en graphique 4 heures, formant une zone de support clé. Si ce support est clairement cassé, l’or pourrait subir une série de baisses.

Les cibles de baisse sont successivement : le seuil psychologique de 4000 dollars, la zone de faible volatilité de la semaine dernière entre 3968 et 3967 dollars, le support à 3931 dollars, le seuil à 3900 dollars, et le point bas de fin octobre autour de 3886 dollars. Si le dollar continue de se renforcer, la probabilité de rupture de ces niveaux augmentera considérablement.

Côté hausse, la zone de résistance à 4080 dollars constitue la première barrière. La rupture de cette zone nécessitera de dépasser le seuil de 4100 dollars pour ouvrir un espace de hausse supplémentaire. Si le prix parvient à se maintenir au-dessus de 4100 dollars, l’or pourrait viser la zone 4152-4155 dollars, avec une dynamique haussière pouvant pousser le prix jusqu’au seuil de 4200 dollars.

En résumé, à court terme, l’or reste sous pression à la fois par la force du dollar et par un sentiment de risque optimiste, mais la persistance des risques géopolitiques limite le potentiel de baisse supplémentaire. Les traders doivent suivre de près la publication des données macroéconomiques américaines cette semaine, ainsi que l’évolution du conflit russo-ukrainien, car ces facteurs détermineront si l’or pourra franchir un support clé ou rebondir.