Comment investir dans un fonds en or ? Analyse comparative des cinq principaux canaux pour trouver la méthode qui vous convient le mieux

Pourquoi envisager l’investissement en or maintenant ?

Les risques géopolitiques internationaux continuent de s’intensifier, la pression inflationniste devient un enjeu mondial, et l’or, en tant qu’actif refuge traditionnel, attire à nouveau l’attention des investisseurs. Mais beaucoup restent encore à un stade de compréhension de l’investissement en or limité à l’achat de lingots physiques, ignorant que les fonds en or et autres instruments dérivés offrent des solutions d’investissement plus efficaces.

D’après les tendances récentes, le prix de l’or a connu une volatilité importante :

• Entre 2022 et 2023, oscillant entre 1700 et 2000 dollars US
• En 2024, sous l’impulsion de la baisse des taux de la Fed, des achats massifs par les banques centrales mondiales, le prix de l’or a dépassé 2700 dollars US, avec une acquisition nette annuelle de 1045 tonnes par les banques centrales (trois années consécutives au-delà de mille tonnes)
• En septembre 2025, le prix de l’or a franchi 3700 dollars US, avec des prévisions de hausse continue

La question clé est : le moment d’entrée est plus important que la méthode d’entrée. Les investisseurs à long terme doivent rechercher de bonnes opportunités d’achat plutôt que d’attendre la hausse pour entrer ; les traders à court terme doivent maîtriser l’analyse technique pour profiter des arbitrages de prix.

Analyse complète des cinq canaux d’investissement en or

1. Or physique : une option traditionnelle mais peu efficace

Sous forme de lingots, barres ou pièces commémoratives, achetables en banque ou bijouterie. Il est conseillé d’acheter directement des lingots, en évitant les bijoux en or et pièces commémoratives (qui incluent des coûts de fabrication et subissent une perte lors de la revente).

Inconvénients principaux :

• Actif non productif, sans rendement
• Coûts de stockage (coffre-fort, assurance)
• Faible liquidité, phénomène de “facile à acheter mais difficile à vendre”
• Coût de transaction élevé (1%-5%)
• Fiscalité : toute vente supérieure à 50 000 TWD doit déclarer un revenu de commerce occasionnel, calculé sur un taux de profit net de 6%

Public cible : ceux qui privilégient la conservation de patrimoine et la collection physique

Recommandation d’achat : La Taiwan Bank est la seule banque proposant la vente physique d’or en Taiwan, avec un seuil d’achat de 100 grammes, une qualité garantie et des frais faibles ; pour de petites quantités, contacter une bijouterie, en vérifiant la pureté.

2. Livret d’or : or papier géré par la banque

Posséder une exposition à l’or via un compte en livret, sans avoir à stocker physiquement l’or, avec une transaction plus simple. Plusieurs institutions comme Taiwan Bank, CTBC, First Bank proposent ce service, avec des options en TWD, devises étrangères ou double devises.

Structure des coûts :

• Frais de gestion : environ 1.00%
• Risque de change : en TWD, il faut supporter la volatilité du dollar ; en devises étrangères, les coûts de change
• Fiscalité : les gains sont considérés comme des revenus de transaction patrimoniale, intégrés à l’impôt sur le revenu l’année suivante ; les pertes peuvent être déduites sur trois ans

Caractéristiques : coûts de friction modérés, mais des frais s’accumulent en cas de transactions fréquentes, adapté à une stratégie à faible fréquence.

Public cible : investisseurs conservateurs souhaitant détenir à long terme à faible coût, avec des ajustements périodiques.

3. ETF et fonds en or : la nouvelle tendance de l’investissement passif

Les fonds en or suivent un indice de l’or via une gestion de fonds, permettant d’investir dans des fonds en or taiwanais (ex : 00635U) ou dans des ETF américains (GLD, IAU, etc.).

Comparatif des coûts :

• ETF en or taiwanais : frais de gestion 1.15%/an + frais de transaction 0.15% + taxe de transaction 0.1%
• ETF en or américain (GLD) : frais de gestion 0.4%/an + frais de transaction 0-0.1% + coût de change 0.32%
• ETF en or américain (IAU) : frais de gestion 0.25%/an + frais de transaction 0-0.1% + coût de change 0.32%

Les fonds en or ont une barrière d’entrée faible, une forte liquidité, une transaction simple, mais ne permettent que d’acheter (pas de vente à découvert). Idéal pour les débutants ou les petits investisseurs, notamment ceux qui visent une allocation à long terme.

Public cible : investisseurs recherchant une solution passive à faible coût et haute liquidité

4. Futures sur l’or : un outil de trading professionnel

Contrats à terme sur l’or international, dont la profitabilité dépend de la différence entre prix d’entrée et de sortie. Supporte le trading bidirectionnel, 24h/24, sans manipulation du marché.

Avantages :

• Horaires de trading étendus (presque 24h/24 avec les brokers étrangers)
• Effet de levier pour optimiser l’utilisation des fonds
• Coûts de détention relativement faibles
• Avantages fiscaux : exonération de l’impôt sur les gains de trading à terme, taxe de transaction de 0.0000025%

Risques :

• Nécessité de gérer la livraison à échéance et les coûts de rollover
• Amplification des pertes par effet de levier
• Liquidation forcée lors de l’expiration du contrat
• Exige des compétences en gestion des risques et en gestion de capital

Public cible : investisseurs professionnels ou expérimentés en dérivés, traders de swing

5. Contrats pour différence (CFD) sur l’or : une option flexible et efficace

Dérivés suivant le prix spot de l’or, permettant le trading bidirectionnel sans détention physique ni échéance. Plus flexible que les futures, avec des seuils d’entrée faibles, des frais principalement liés à l’écart de prix et aux frais de nuit.

Principaux avantages :

• Seuil d’entrée très faible (marge initiale bien inférieure à celle des futures)
• Effet de levier flexible (de 1X à 100X)
• Trading T+0, 24h/24, possibilité de changer de position à tout moment
• Pas de taille minimale de contrat, participation accessible même avec peu de fonds
• Processus d’ouverture de compte simple

Risques :

• Risque élevé de levier, risque de liquidation
• Nécessite des compétences en analyse technique
• Revenus étrangers > 1 million TWD doivent être déclarés selon la nouvelle fiscalité minimale

Comparaison futures vs CFD : Les futures ont une taille de contrat fixe et une échéance, tandis que les CFD sont plus flexibles. La fiscalité des futures est plus faible mais leur gestion plus complexe, alors que les CFD ont une structure de coûts claire mais nécessitent une expérience en trading. Pour les petits investisseurs ou ceux cherchant des opportunités à court terme, les CFD offrent un avantage.

Public cible : traders à court terme cherchant à entrer et sortir rapidement avec peu de fonds, ayant des compétences en trading

Panorama comparatif des modes d’investissement en or

Comment choisir ? Décision selon l’objectif d’investissement

Investisseurs en conservation de patrimoine ou en valorisation :
Privilégier l’or physique ou le livret d’or, axés sur la résistance à l’inflation à long terme ; ou utiliser les fonds en or pour la diversification. Recommandation : environ 10% du portefeuille en or.

Investisseurs en arbitrage de spread :
Futures et CFD en or. Les premiers conviennent aux gros capitaux et aux traders expérimentés avec des processus de livraison complexes ; les seconds pour les petits capitaux, recherchant flexibilité et rapidité.

Débutants :
Commencer par les fonds en or, faibles coûts et risques maîtrisables ; puis, après expérience, explorer les dérivés.

La logique centrale de l’investissement en or

Les investisseurs institutionnels déploient majoritairement l’or non pas pour ses rendements élevés, mais pour la sécurité et la confiance qu’il procure. La volatilité de l’or est importante mais contrôlée, il n’est ni aussi monotone que le dépôt à terme, ni aussi volatil que les actions, et il joue un rôle de couverture lors de crises systémiques.

Historiquement, les crises géopolitiques, guerres, et ajustements majeurs de politiques économiques provoquent des pics ou des chutes rapides du prix de l’or. En 2022, lors de la guerre russo-ukrainienne, le prix a explosé à 2069 dollars US ; en 2024, la forte demande des banques centrales a poussé le prix au-delà de 3700 dollars US. Grâce à cette capacité de réaction rapide, l’or est à la fois un actif pour la gestion patrimoniale à long terme et un outil de trading à court terme.

L’essence de l’investissement en or est de comprendre les cycles du marché et les risques, plutôt que de suivre aveuglément la tendance. Quel que soit le canal choisi, il faut repérer le bon moment d’entrée, établir un plan d’investissement clair, et maîtriser l’exposition au risque.