Une baisse de 100 points de base ou un piège à ours ? Comment les divisions à la Réserve fédérale influencent le marché des cryptomonnaies

La récente déclaration du membre du Conseil de la Réserve fédérale, Milan, selon laquelle la Fed devrait réduire ses taux d’intérêt de plus de 100 points de base cette année, a immédiatement attiré l’attention du marché — la réalisation de cette prévision de baisse reste le principal enjeu. Mais ce qui mérite davantage d’analyse, c’est le reflet de profondes divisions internes à la Fed et l’impact direct de ces divergences sur le marché des cryptomonnaies.

La voix des “radicaux” à la Fed

La logique centrale derrière la déclaration de Milan est claire : le taux d’inflation de base est proche de l’objectif de la Fed, la politique monétaire actuelle est restrictive et freine l’économie. En d’autres termes, il n’est plus nécessaire de maintenir des taux élevés, au contraire, cela pourrait nuire à l’emploi et à la croissance.

Ce point de vue ne sort pas de nulle part. Selon les dernières données, le taux de chômage a augmenté à 4,6 %, les secteurs clés comme la fabrication et la technologie de l’information continuent de se contracter, et le marché de l’emploi montre des fissures évidentes. Dans ce contexte, la proposition de Milan d’une réduction agressive des taux semble avoir une certaine légitimité.

Mais un phénomène intéressant apparaît : il existe une divergence manifeste au sein de la Fed concernant la politique de baisse des taux. Milan représente la “frange radicale” en faveur de la baisse, tandis que des membres comme le président de la Fed de New York, Williams, estiment que la politique monétaire actuelle est “en position idéale”, et le président de la Fed de Boston, Collins, déclare que le processus de décision sur la baisse des taux est “plein de luttes”.

La pression politique modifie l’écosystème décisionnel de la Fed

Au-delà de ces différences d’interprétation des données économiques, cette divergence reflète aussi la montée de la pression politique sur la Fed. Selon certaines sources, le gouvernement Trump a mis en place des nominations de proches pour entrer au Conseil de la Réserve fédérale, et a exercé des pressions publiques pour réduire les taux afin de diminuer le coût de la dette publique, ce qui remet en question l’indépendance de la politique monétaire. Milan, lui, a été nommé en septembre 2024, et est considéré comme un “radical de la baisse des taux”.

Cela signifie que la prise de décision de la Fed évolue d’un modèle “dépendant des données” vers un “champ de pression politique”. Un signal à surveiller est la suspension des données officielles en novembre et décembre en raison d’un arrêt partiel du gouvernement, obligeant la Fed à se fier à des données privées comme celles de l’ADP, dont la fiabilité est douteuse. Prendre des décisions de baisse dans un tel contexte d’incertitude comporte donc des risques importants.

Le marché des cryptomonnaies traverse une période de “haute volatilité”

Pour le marché crypto, cette querelle interne à la Fed se traduit directement par une volatilité accrue. Selon des rapports, lors d’un krach en décembre 2025, le Bitcoin a chuté de 92 000 dollars à 80 600 dollars en 24 heures, avec une baisse de plus de 9,1 % en une seule journée, et un montant de liquidation total atteignant 19,2 milliards de dollars. La cause immédiate de cette chute a été la divergence de politique au sein de la haute direction de la Fed.

Cela révèle une réalité : le marché des cryptomonnaies est extrêmement sensible aux signaux de la Fed, et toute variation dans la communication ou la politique peut entraîner des fluctuations violentes. Quand des voix comme Milan s’expriment en faveur d’une baisse, le marché peut devenir haussier à court terme ; lorsque d’autres membres adoptent une posture prudente, la panique peut s’installer.

La baisse de plus de 100 points de base pourra-t-elle se réaliser ?

C’est la question clé. Selon la dernière projection de la courbe de points, la Fed prévoit d’effectuer une seule baisse de taux en 2026. Cela contraste fortement avec la proposition de Milan d’une baisse de plus de 100 points de base — l’équivalent de 4 réductions de 25 points de base, alors que la prévision officielle n’en prévoit qu’une.

Cet écart entre attentes et réalité est à la racine de la volatilité du marché. Entre “anticipation de baisse” et “mise en œuvre réelle”, le marché oscille, ce qui maintient la volatilité élevée des actifs cryptographiques.

Plusieurs événements clés en 2026

Selon diverses analyses, plusieurs événements majeurs en 2026 pourraient influencer la trajectoire de la politique de la Fed :

• 15 janvier : publication de la note MSCI sur MicroStrategy
• 15 mai : fin du mandat de Powell en tant que président de la Fed, avec une course pour lui succéder (Haskett en tête)
• 27 avril : conférence Bitcoin à Las Vegas
• Fin mai : possible nouvelle spéculation sur une baisse des taux
• 3 novembre : élections de mi-mandat aux États-Unis

La combinaison de ces événements pourrait déterminer si la Fed adoptera une politique de baisse agressive en 2026, influençant ainsi tout le marché des cryptomonnaies.

En résumé

La déclaration de Milan sur une baisse de 100 points de base reflète de profondes divisions internes à la Fed concernant la direction de la politique monétaire. Ces divergences sont alimentées à la fois par des facteurs fondamentaux (inflation en baisse, emploi faible) et par la pression politique (pressions du gouvernement pour réduire les taux). Pour le marché crypto, cela signifie que 2026 sera probablement une année de jeu de ping-pong entre “attentes politiques” et “exécution réelle”, avec une volatilité élevée qui pourrait devenir la norme.

La question cruciale est : jusqu’où la Fed sera-t-elle prête à aller ? La prévision officielle d’une seule baisse pourra-t-elle évoluer vers les 4 baisses attendues par le marché ? La réponse dépendra autant des données économiques que de l’intensité de la pression politique. Dans ce contexte d’incertitude, les acteurs du marché crypto doivent renforcer leur gestion des risques et rester vigilants face aux signaux changeants de la politique.