Le projet de budget britannique stimule la reprise de la livre sterling, le taux de change atteignant un sommet récent

La livre sterling face au dollar américain (GBP/USD) a récemment affiché une performance robuste, franchissant la barre des 1.3261 le 27 novembre, atteignant un nouveau sommet en six jours, et inscrivant le niveau le plus élevé de ces derniers mois. Parallèlement, l’euro face à la livre sterling (EUR/GBP) a chuté à 0.8745, atteignant un creux d’un mois. Derrière cette hausse, se trouve un signal clair émis par la politique fiscale du Royaume-Uni.

**Un projet de budget supérieur aux attentes, la confiance des investisseurs se redresse**

Le plan budgétaire publié par le ministre britannique des Finances, Jeremy Hunt, le 26 novembre, a été le catalyseur clé de la reprise de la livre. Le plan confirme un total de hausse d’impôts de 26 milliards de livres sterling, tout en augmentant la réserve budgétaire à 22 milliards de livres, contre 10 milliards en mars, doublant ainsi la capacité de réaction financière. Cette importante réserve budgétaire offre une flexibilité concrète au gouvernement britannique pour faire face aux chocs économiques futurs, apaisant ainsi efficacement les inquiétudes du marché concernant la stabilité des politiques.

L’analyste de BlackRock, Vivek Paul, estime que le projet de budget britannique a trouvé un équilibre rare, ce qui devrait renforcer la confiance du marché tout en atténuant les préoccupations liées aux risques politiques potentiels. L’analyste de Deutsche Bank, Sanjay Raja, ajoute que les mesures budgétaires pourraient freiner l’inflation, augmentant ainsi la probabilité d’une baisse des taux par la Banque d’Angleterre — ce qui constitue un soutien à long terme pour la livre sterling.

**Renforcement de la discipline fiscale, anticipation d’une baisse des taux par la banque centrale**

Andrew Wishart, économiste senior chez Berenberg Bank, indique que les données globales montrent une performance solide. En particulier, la tendance à resserrer le déficit budgétaire dans les deux prochaines années pose les bases pour une nouvelle baisse des taux par la Banque d’Angleterre. Cette coordination entre politique fiscale et monétaire renforce l’attractivité de la livre.

Raja rappelle également que, malgré les points forts du projet de budget, la mise en œuvre concrète des mesures d’austérité reste incertaine, ce qui pourrait susciter des doutes sur la capacité du gouvernement à appliquer ses politiques.

**Risque de la livre sterling dissipé, les positions vendeuses se dénouent**

Nomura Securities estime que le projet de budget britannique a évité avec succès les « facteurs négatifs majeurs », ce qui signifie que la prime de risque qui avait pesé sur la livre est en train de se dissiper. Les institutions recommandent aux investisseurs de prendre leurs bénéfices sur les positions short sur la livre après l’annonce du budget. Cela suggère que la dynamique de reprise pourrait être encore renforcée, et que le potentiel de hausse à court terme reste à surveiller.