Perspectives du prix de l'or en 2025 : interprétation des dynamiques du marché pour la tendance future

Les trois moteurs principaux derrière le record du prix de l’or

En 2024–2025, l’incertitude économique mondiale continue de s’intensifier, et l’or XAU/USD redevient un centre d’attention sur le marché. Après avoir franchi en octobre le sommet historique de 4400 dollars, bien qu’il y ait eu une correction, l’enthousiasme des acheteurs reste vif, et les investisseurs se posent une question : La tendance actuelle du prix de l’or peut-elle se poursuivre ?

Pour comprendre la direction future du prix de l’or, il faut d’abord saisir les raisons fondamentales qui poussent à la hausse. Selon les statistiques, l’augmentation du prix de l’or en 2024–2025 approche le niveau le plus élevé depuis 30 ans, dépassant les 31 % de 2007 et les 29 % de 2010, cette hausse n’est pas une coïncidence.

L’incertitude politique déclenche une demande de sécurité

Les politiques tarifaires lancées sous l’administration Trump ont été le déclencheur direct de la vague de hausse du prix de l’or en 2025. La fréquence des ajustements de la politique commerciale a intensifié l’émotion de précaution sur le marché. L’expérience historique montre qu’en période d’incertitude politique (comme la guerre commerciale sino-américaine en 2018), le prix de l’or peut connaître une hausse à court terme de 5 à 10 %. Lorsque le marché anticipe une détérioration des perspectives économiques, l’attractivité de l’or en tant qu’actif refuge traditionnel augmente.

La tendance des taux d’intérêt et la corrélation négative avec le prix de l’or

Les anticipations de baisse des taux par la Réserve fédérale constituent une autre force motrice importante. La baisse des taux affaiblit l’attractivité du dollar et réduit le coût d’opportunité de détenir de l’or, augmentant ainsi son attrait relatif. Selon les données des instruments de taux CME, la probabilité que la Fed baisse ses taux de 25 points de base lors de la réunion de décembre est de 84,7 %.

L’observation historique montre que le prix de l’or est fortement négativement corrélé aux taux d’intérêt réels — lorsque les taux baissent, l’or tend à monter. Le taux d’intérêt réel est égal au taux nominal moins l’inflation. La politique de baisse des taux de la Fed influence le taux d’intérêt nominal, ce qui à son tour affecte le prix de l’or. Par conséquent, le marché suit de près les décisions de la Fed et les attentes de baisse de taux.

Les banques centrales mondiales continuent d’accumuler de l’or, alimentant la tendance

Selon les données du World Gold Council (WGC), au troisième trimestre 2024, les achats nets d’or par les banques centrales mondiales ont atteint 220 tonnes, en hausse de 28 % par rapport au trimestre précédent. Sur neuf mois, les banques centrales ont acheté environ 634 tonnes, légèrement inférieures à la même période de l’année précédente, mais toujours bien supérieures à d’autres périodes. Le rapport de juin du WGC sur les réserves d’or des banques centrales indique que 76 % des banques centrales interrogées envisagent d’augmenter « modérément ou significativement » leur proportion d’or dans les cinq prochaines années, tout en anticipant une baisse de la « proportion de réserves en dollars ». Cette réorganisation structurelle des actifs par les banques centrales offre un soutien durable à la demande d’or à long terme.

Autres facteurs clés stimulant la hausse du prix de l’or

Environnement mondial de dettes élevées et orientation de la politique monétaire

En 2025, la dette mondiale atteint 307 000 milliards de dollars. Ce niveau élevé limite la flexibilité des politiques de taux d’intérêt des pays, obligeant à une politique monétaire plus accommodante, ce qui réduit objectivement les taux d’intérêt réels et augmente indirectement l’attractivité de l’or.

Confiance dans le dollar et préoccupations géopolitiques

Lorsque la confiance dans le dollar diminue, l’or libellé en dollars en bénéficie, attirant facilement les flux de capitaux. Par ailleurs, la poursuite de la guerre entre la Russie et l’Ukraine, la tension au Moyen-Orient, et d’autres risques géopolitiques renforcent la demande pour les actifs refuges, stimulant ainsi le commerce de l’or.

L’émotion communautaire et l’afflux de capitaux à court terme

Les reportages médiatiques continus et l’effet de masse sur les plateformes sociales entraînent un afflux massif de capitaux à court terme dans le marché de l’or, créant une tendance haussière continue. Il faut noter que ces facteurs peuvent provoquer une forte volatilité à court terme, mais ne garantissent pas une tendance à long terme.

Perspectives des institutions financières sur le prix de l’or

Malgré les ajustements récents, la plupart des grandes institutions financières restent optimistes quant à la tendance à long terme de l’or.

L’équipe des matières premières de JPMorgan considère cette correction comme une « correction saine », après avoir mis en garde contre les risques à court terme, elle reste optimiste sur le long terme, et a relevé son objectif pour le Q4 2026 à 5055 dollars l’once. Goldman Sachs maintient son objectif de 4900 dollars l’once d’ici fin 2026, avec une attitude également positive. Bank of America, après avoir relevé son objectif pour 2026 à 5000 dollars, indique récemment que l’or pourrait atteindre 6000 dollars l’année prochaine.

Ces ajustements d’objectifs reflètent une anticipation commune d’une hausse à moyen et long terme du prix de l’or. Les prix de référence pour les bijoux en or massif des marques internationales restent élevés, sans signe de recul significatif, ce qui confirme la confiance du marché dans la valeur à long terme de l’or.

Guide pour les investisseurs particuliers

Opportunités et risques pour le trading à court terme

Pour les traders expérimentés, la volatilité actuelle offre de nombreuses opportunités de trading. Sur un marché liquide comme celui de l’or, il est relativement facile d’identifier la direction à court terme, surtout lors de mouvements violents, où la force acheteuse et vendeuse est claire. Cependant, pour les débutants, la prudence est de mise — en période de forte volatilité, il est facile de suivre aveuglément la tendance, en achetant haut et vendant bas, ce qui peut rapidement éroder le capital.

Il est conseillé aux novices de commencer avec de petites positions, d’accumuler progressivement de l’expérience, et d’utiliser un calendrier économique pour suivre la publication des données économiques américaines, ce qui peut aider à la prise de décision, notamment avant et après les annonces.

Les investisseurs à long terme doivent se préparer mentalement

Les investisseurs qui envisagent d’acheter de l’or physique pour une allocation à long terme doivent être prêts à supporter des fluctuations importantes. Bien que la tendance à long terme soit favorable, des oscillations violentes peuvent survenir en cours de route. La volatilité annuelle moyenne de l’or est de 19,4 %, ce qui n’est pas inférieur à celle du S&P 500, avec une amplitude annuelle moyenne de 14,7 %. De plus, les coûts de transaction pour l’or physique sont généralement compris entre 5 % et 20 %, ce qui doit également être pris en compte dans la planification.

Le rôle de l’or dans la diversification de portefeuille

Lorsqu’on utilise l’or comme outil d’allocation, il faut se rappeler une règle d’or : ne pas mettre tous ses œufs dans le même panier. La cyclicité de l’or est très longue ; pour réaliser une conservation de valeur ou une croissance, il faut un horizon de plus de 10 ans. Cependant, durant cette période, le prix peut doubler ou chuter de moitié. Il est conseillé d’adopter une stratégie de diversification, en combinant l’or avec d’autres classes d’actifs.

Stratégies combinant court et long terme

Les investisseurs expérimentés, avec une bonne gestion des risques, peuvent détenir de l’or à long terme tout en profitant des fluctuations à court terme pour faire des opérations, notamment lors de périodes où les données américaines provoquent une forte volatilité. Cette approche permet de bénéficier à la fois d’une croissance à long terme et de gains additionnels lors des mouvements de marché.

En résumé : la logique de jugement de la tendance du prix de l’or

La dynamique haussière actuelle du prix de l’or n’est pas remise en cause, car les facteurs de soutien à moyen et long terme — incertitude politique, anticipations de baisse des taux, accumulation par les banques centrales — restent en place. En tant qu’actif de réserve de confiance mondiale, l’or conserve une attractivité difficile à ébranler en période d’incertitude économique.

Cependant, dans la pratique, il faut rester vigilant, notamment en surveillant la publication des données économiques américaines et les réunions de la Fed, qui peuvent entraîner des fluctuations potentielles. Que ce soit pour le trading à court terme ou la gestion à long terme, une analyse rationnelle, une gestion des risques et l’évitement des suivismes aveugles sont essentiels pour profiter sereinement de cette tendance haussière de l’or.