L'or attend-il une correction baissière en 2026 ? Les prévisions du prix de l'or révèlent des surprises

Dans une étape inattendue, les traders se demandent aujourd’hui : Le prix de l’or va-t-il vraiment baisser prochainement ? En particulier après la montée folle que le métal précieux a connue tout au long de 2025, dépassant la barre des 4300 dollars l’once en octobre avant de se retirer à 4000 dollars en novembre.

La vérité est que la réponse n’est pas aussi simple qu’il y paraît, car les prévisions du prix de l’or 2026 dépendent d’une équation complexe de facteurs économiques et géopolitiques.

Huit facteurs contrôlant le futur de l’or

1. La demande institutionnelle continue d’acheter massivement

Les fonds négociés en bourse (ETFs) ont connu une vague d’achats importante, portant les actifs sous gestion à 472 milliards de dollars et les avoirs à 3838 tonnes (hausse de 6% par rapport au trimestre précédent). Cela approche un sommet historique estimé à 3929 tonnes, ce qui signifie : encore plus de hausse à venir, pas une chute précipitée.

De l’autre côté, les banques centrales mondiales ont ajouté 244 tonnes durant le seul premier trimestre 2025, alors que 44% des banques centrales dans le monde gèrent désormais des réserves d’or (contre 37% en 2024). La Chine a elle seule ajouté plus de 65 tonnes, dans une évolution stratégique claire pour se protéger contre la volatilité des taux de change.

2. L’offre est très limitée et les coûts en hausse

La production minière a atteint 856 tonnes au premier trimestre (augmentation de 1% seulement par an), et surtout : l’or recyclé a diminué de 1% car les détenteurs préfèrent conserver leurs pièces en prévision d’une poursuite de la hausse. Cela creuse fortement le gap entre l’offre et la demande.

Le coût d’extraction a augmenté à 1470 dollars l’once (niveau le plus élevé depuis 10 ans), rendant toute expansion de la production lente et très coûteuse.

3. La Réserve fédérale ouvre la voie à davantage de réductions

La Fed a réduit ses taux d’intérêt de 25 points de base en octobre, pour une fourchette de 3.75-4.00%, et les marchés anticipent une troisième baisse (de 25 points) d’ici fin décembre 2025. Les estimations indiquent que la Fed pourrait atteindre 3.4% d’ici la fin 2026 dans un scénario modéré.

Chaque baisse de taux affaiblit le dollar et augmente l’attractivité de l’or comme valeur refuge.

4. La politique monétaire mondiale tend vers l’assouplissement

La Banque centrale européenne et la Banque du Japon se dirigent vers plus d’assouplissement, ce qui signifie des monnaies faibles et des rendements réels faibles, conditions idéales pour l’or.

5. La dette mondiale dépasse 100% du PIB

Ce chiffre seul pèse sur les investisseurs, les poussant à rechercher des refuges sûrs. 42% des grands fonds spéculatifs ont renforcé leurs positions en or au troisième trimestre 2025 pour se protéger contre les risques de la dette souveraine.

6. La géopolitique reste tendue

Les tensions à Taiwan et au Moyen-Orient ne se sont pas apaisées, et l’incertitude géopolitique a augmenté la demande pour l’or de 7% en glissement annuel selon un rapport de Reuters.

7. Le dollar et les obligations reculent simultanément

L’indice du dollar a chuté de 7.64% depuis son sommet début 2025, et les rendements des obligations à 10 ans ont baissé de 4.6% à 4.07%, un cocktail qui tue le dollar et profite à l’or.

8. L’inflation reste élevée et les inquiétudes persistent

Malgré les prévisions d’un affaiblissement des pressions inflationnistes en 2026, la dette publique élevée et les restrictions commerciales maintiennent la pression sur l’économie, soutenant la demande pour les actifs refuges.

Que prévoient les experts pour le prix de l’or 2026 ?

L’accord entre les grandes banques est solide et clair :

• HSBC : prévoit 5000 dollars l’once au premier semestre 2026, avec une moyenne annuelle de 4600 dollars
• Bank of America : porte la prévision à 5000 dollars comme pic potentiel, avec une moyenne de 4400 dollars, mais avertit d’un correction à court terme
• Goldman Sachs : ajuste sa prévision à 4900 dollars l’once
• J.P. Morgan : prévoit 5055 dollars d’ici mi-2026

L’intervalle le plus consensuel : un sommet entre 4800 et 5000 dollars, avec une moyenne comprise entre 4200 et 4800 dollars.

Mais la prudence est de mise… une correction baissière pourrait survenir

HSBC a averti que la dynamique haussière pourrait perdre de sa vigueur dans la seconde moitié de 2026, avec une correction possible vers 4200 dollars l’once si les investisseurs commencent à prendre leurs bénéfices, mais sans envisager une chute en dessous de 3800 dollars à moins qu’une grande crise économique ne survienne.

Goldman Sachs indique que si les prix restent au-dessus de 4800 dollars, le marché sera confronté à un « test de crédibilité des prix » — c’est-à-dire : le métal précieux pourra-t-il maintenir ses niveaux élevés ?

De leur côté, J.P. Morgan et Deutsche Bank s’accordent à dire que l’or a intégré une nouvelle zone de prix difficile à casser à la baisse, grâce à une transformation stratégique durable dans la perception des investisseurs.

Prévisions du prix de l’or dans les pays du Golfe

En Arabie Saoudite et aux Émirats : si l’or atteint 5000 dollars l’once (scénario ambitieux), le prix pourrait atteindre environ 18750-19000 riyals saoudiens et 18375-19000 dirhams émiratis par once, selon les taux de change fixes.

Ces estimations sont approximatives et dépendent de la stabilité des taux de change et de la poursuite de la demande mondiale.

Analyse technique : où en est le prix actuellement ?

L’or a clôturé le 21 novembre 2025 à 4065 dollars l’once, après avoir touché un sommet à 4381 dollars le 20 octobre. Le prix a cassé la ligne de canal haussier quotidienne mais reste au-dessus de la ligne de tendance principale autour de 4050 dollars.

Les niveaux clés actuels :

• Premier support : 4000 dollars (niveau critique)
• Deuxième support : 3800 dollars (50% du retracement de Fibonacci)
• Première résistance : 4200 dollars
• Résistance suivante : 4400 puis 4680 dollars

L’indicateur RSI (RSI) est stable à 50, indiquant une neutralité totale du marché sans tendance claire. L’indicateur MACD reste au-dessus de zéro, confirmant une tendance globale haussière.

Scénario le plus probable : une période de trading latéral avec tendance haussière modérée entre 4000 et 4220 dollars à court terme, avec une perspective globale positive tant que le prix reste au-dessus de la ligne de tendance principale.

En résumé : le métal précieux attend-il une baisse réelle ?

La vérité : la majorité des experts ne prévoient pas une chute brutale du prix de l’or en 2026. Au contraire, ils anticipent :

1. Des niveaux records entre 4800 et 5000 dollars
2. Des corrections à court terme vers 4200 dollars pour prendre des profits
3. Un soutien solide au-dessus de 3800 dollars sauf crise économique majeure

Les facteurs de soutien (banques centrales, assouplissement monétaire, dette mondiale, demande institutionnelle) sont bien plus puissants que les facteurs de baisse (prise de bénéfices, reprise économique rapide).

Les investisseurs souhaitant profiter des mouvements de l’or peuvent rechercher des plateformes de trading sécurisées offrant un accès facile aux marchés de l’or et des matières premières mondiaux, avec des outils d’analyse performants et une exécution rapide des ordres. Le choix du broker approprié reste la première étape cruciale pour tout investissement réussi.