Analyse des perspectives du prix de l'or mondial d'ici 2025 : quand la tendance haussière prendra-t-elle fin ?

À la fin de 2024, le prix de l’or atteint régulièrement de nouveaux sommets, dépassant les 4 400 dollars l’once, avant de connaître un repli qui continue de préoccuper les investisseurs. Combien de temps encore le prix de l’or peut-il monter ? Est-il trop tard d’acheter maintenant ? Pour répondre à ces questions, il faut d’abord comprendre la logique profonde qui pousse la hausse du prix mondial de l’or.

Comment les banques centrales et les institutions voient-elles le prix de l’or en 2025 ?

Avant de prédire les tendances futures, examinons d’abord l’avis des grands acteurs.

Selon les données du Conseil mondial de l’or, les achats nets d’or par les banques centrales mondiales au troisième trimestre 2025 atteignent 220 tonnes, en hausse de 28% par rapport au trimestre précédent. Sur les neuf premiers mois, les achats cumulés s’élèvent à 634 tonnes, signalant que les actions continues d’augmentation des réserves d’or par les banques centrales indiquent une position croissante de l’or dans les réserves des banques centrales mondiales.

L’équipe des matières premières de JPMorganrelève son objectif de prix de l’or pour le Q4 2026 à 5 055 dollars l’once, considérant que le repli récent est une correction normale.Goldman Sachsmaintient son objectif de fin 2026 à 4 900 dollars l’once.Bank of America est plus agressive, relevant son objectif à 5 000 dollars, suggérant même que franchir 6 000 dollars l’année prochaine n’est pas impossible.

Même les grandes marques nationales de joaillerie comme Chow Tai Fook, Luk Fook et Trendmakers maintiennent le prix de référence de leurs bijoux en or pur à plus de 1 100 yuan/gramme, sans baisse significative.

Tous ces signaux pointent dans une direction — le soutien à long terme du prix de l’or reste solide.

Les trois moteurs fondamentaux de la hausse du prix mondial de l’or

1. Escalade des risques géopolitiques + Incertitude politique américaine

Les politiques tarifaires suite à l’investiture de Trump déclenchent un sentiment d’aversion au risque sur le marché. L’expérience historique montre que l’or monte généralement de 5–10% à court terme durant les périodes d’incertitude politique. La poursuite de la guerre Russie-Ukraine et les tensions au Moyen-Orient intensifient la demande d’actifs refuge.

2. Les attentes de baisse des taux de la Fed dominent les taux réels

Le prix de l’or et les taux réels sont négativement corrélés — baisse des taux, hausse de l’or. Les données du CME montrent que la probabilité d’une baisse de taux de 25 points de base par la Fed en décembre atteint 84,7%. Chaque changement dans les attentes de baisse de taux affecte directement les fluctuations du prix de l’or, ce qui explique pourquoi les périodes autour des réunions du FOMC sont souvent sensibles pour l’or.

Taux réel = Taux nominal - Taux d’inflation. Les décisions de taux de la Fed modifient le taux nominal, affectant indirectement le coût de détention de l’or et déterminant ainsi son attrait.

3. Dettes mondiales élevées augmentant les anticipations d’assouplissement

En 2025, la dette mondiale totale s’élève à 307 milliards de dollars, et les niveaux de dette élevés limitent l’espace politique des taux pour les différents pays, orientant la politique monétaire vers l’assouplissement, comprimant davantage les taux réels. La croissance économique ralentie couplée aux pressions inflationnistes accroît la demande d’allocation à des actifs refuge comme l’or.

Autres facteurs implicites soutenant le prix mondial de l’or

Baisse de la confiance dans le dollar

Quand le dollar s’affaiblit ou que le marché doute de sa solidité, l’or libellé en dollars en bénéficie au contraire. La dépréciation du dollar réduit directement le coût d’achat de l’or, déclenchant des flux de capitaux.

Ajustement stratégique des banques centrales

L’enquête du Conseil mondial de l’or de juin cette année montre que 76% des banques centrales interrogées prévoient d’augmenter la proportion d’or dans leurs réserves au cours des cinq prochaines années, tout en réduisant la part des réserves en dollars. Ce changement d’allocation d’actifs systématique crée un soutien à long terme.

L’élan émotionnel à court terme

Les reportages médiatiques intenses combinés à la fermentation de l’opinion publique engendrent aisément des résonances émotionnelles, attirant rapidement d’importants capitaux de petits investisseurs à court terme, soutenant davantage la hausse du prix de l’or. Cependant, de telles forces manquent généralement de durabilité.

Risques et opportunités dans l’évolution future du prix mondial de l’or

Bien que la logique à long terme soit haussière, il faut rester vigilant face aux risques de volatilité à court terme. La publication de données économiques américaines et les périodes autour des réunions de la Fed amplifient souvent les fluctuations du prix de l’or, incitant facilement à poursuivre les gains ou à la vente panique.

La volatilité annuelle moyenne de l’or atteint 19,4%, rivalisant avec celle du marché boursier (14,7%). Si vous envisagez de détenir de l’or physique, préparez-vous mentalement à supporter d’éventuels retraits spectaculaires. De plus, les coûts de transaction de l’or physique atteignent 5–20%, inadaptés aux entrées et sorties fréquentes.

Pour les investisseurs taïwanais, la variation du taux de change dollar/dollar taïwanais peut également réduire les rendements.

Stratégies de participation selon les différents types d’investisseurs

Traders de court terme avisés : Les marchés volatiles offrent d’excellentes opportunités, avec une liquidité suffisante et des logiques de hausse/baisse relativement claires, particulièrement lors des mouvements extrêmes. Tirez profit du calendrier économique pour suivre les données et saisir les fluctuations durant la session américaine.

Nouveaux investisseurs : Ne suivez pas aveuglément les tendances. Testez d’abord avec des montants modestes, comprenez le comportement du marché, puis augmentez progressivement. Autrement, vous perdrez tout capital après quelques achats en haut et ventes en bas.

Investisseurs long terme : Soyez préparé à accepter la volatilité en entrant maintenant. L’or a un cycle long ; sur une décennie, il réussit généralement à préserver et augmenter la valeur, mais il peut doubler ou se diviser par deux entre-temps. La clé est la patience.

Investisseurs de portefeuille : L’or peut servir d’outil défensif dans l’allocation d’actifs, mais une concentration unique n’est pas recommandée. La diversification et le contrôle de la proportion d’or sont plus prudents que de tout miser sur le prix de l’or.

Joueurs agressifs : Vous pouvez entrer et sortir lors de courtes fluctuations en vous basant sur des positions long terme, particulièrement avant et après la publication de données de la session américaine quand la volatilité est marquée. Cela nécessite cependant une analyse technique solide et une discipline de contrôle des risques.

Dernier avertissement : Quelle que soit la stratégie adoptée, n’oubliez pas que bien que l’or soit considéré comme un havre de sécurité pour les actifs, sa volatilité n’est pas faible. Les décisions rationnelles et la prudence sont la bonne attitude face aux changements du prix mondial de l’or.