Quand le prix de l'or en 2025 va-t-il baisser ? La logique de hausse et de baisse que les investisseurs doivent connaître

Depuis 2025, le marché de l’or reste très actif, mais une question trouble de nombreux investisseurs : Pourquoi le prix de l’or a-t-il connu un recul après avoir franchi le sommet historique de 4 400 dollars ? Quand l’or va-t-il baisser ? Pour répondre à cette question, il faut d’abord comprendre la logique centrale qui pousse à la hausse ou à la baisse de l’or.

Pourquoi l’or a-t-il récemment fortement augmenté ? Analyse des trois principaux moteurs

Moteur 1 : Augmentation de l’incertitude politique

Les politiques tarifaires lancées par Trump après son entrée en fonction ont directement déclenché une vague de hausse de l’or en 2025. Les ajustements successifs des politiques commerciales ont accru la demande de sécurité sur le marché, faisant monter le prix de l’or. L’expérience historique (comme la guerre commerciale sino-américaine de 2018) montre que, durant les périodes d’incertitude politique, le prix de l’or peut connaître une hausse à court terme de 5 à 10 %. Quand le marché est rempli d’incertitudes, l’attractivité de l’or en tant qu’actif refuge augmente naturellement.

Moteur 2 : Attente de baisse des taux d’intérêt réels

Selon les outils de taux d’intérêt du CME, la probabilité que la Fed baisse ses taux de 25 points de base lors de la réunion de décembre atteint 84,7 %. La baisse des taux par la Fed entraînera un affaiblissement du dollar, réduisant le coût d’opportunité de détenir de l’or, ce qui augmente son attractivité. L’observation de l’histoire montre que le prix de l’or est fortement corrélé négativement aux taux d’intérêt réels : baisse des taux → hausse de l’or.

Le taux d’intérêt réel est égal au taux d’intérêt nominal moins l’inflation. Les changements de politique de la Fed influencent fortement le taux d’intérêt nominal, impactant ainsi le taux d’intérêt réel. Cela explique aussi pourquoi le prix de l’or fluctue presque en synchronisation avec les attentes de baisse des taux de la Fed.

Moteur 3 : Augmentation continue des réserves des banques centrales

Selon le World Gold Council, au troisième trimestre 2024, les achats nets d’or par les banques centrales mondiales ont atteint 220 tonnes, en hausse de 28 % par rapport au trimestre précédent. Sur les neuf premiers mois de l’année, les banques centrales ont acheté environ 634 tonnes d’or. Plus important encore, 76 % des banques centrales interrogées pensent que la proportion d’or dans leurs réserves augmentera modérément ou significativement dans les cinq prochaines années, tout en anticipant une baisse de la part du dollar dans leurs réserves. Cette démarche reflète la reconnaissance de la valeur à long terme de l’or, offrant un solide soutien au prix.

Autres facteurs soutenant la hausse de l’or

Environnement mondial de dettes élevées

En 2025, la dette mondiale atteint 307 000 milliards de dollars. Ce niveau élevé limite la flexibilité des politiques de taux d’intérêt des pays, ce qui pourrait favoriser une politique monétaire plus accommodante, réduisant ainsi les taux d’intérêt réels et indirectement renforçant l’attractivité de l’or.

Perte de confiance dans le dollar

Lorsque le dollar est faible ou que la confiance dans le dollar diminue, l’or libellé en dollars en bénéficie, attirant plus de flux de capitaux.

Risques géopolitiques

Le conflit russo-ukrainien et l’escalade des tensions au Moyen-Orient augmentent la demande pour les actifs refuges, ce qui peut provoquer des fluctuations à court terme du prix de l’or.

Effet médias et réseaux sociaux

Les reportages continus et l’opinion publique alimentent la tendance, avec un afflux massif de capitaux à court terme dans le marché de l’or, ce qui pousse encore plus le prix à la hausse.

Quand l’or va-t-il baisser ? Analyse des déclencheurs clés

Après avoir compris la logique de la hausse, on peut aussi répondre à la question inverse : Quand l’or va-t-il baisser ? Voici quelques situations susceptibles de provoquer une correction ou une baisse du prix de l’or :

Changement de politique de la Fed

Si la Fed cesse de baisser ses taux ou décide de les augmenter de manière inattendue, le taux d’intérêt réel remontera, ce qui réduira considérablement l’attractivité de l’or. En particulier, lorsque les attentes de baisse des taux sont entièrement intégrées dans le marché, toute modification de politique supérieure aux prévisions peut entraîner un recul rapide.

Reprise du dollar

Si l’indice du dollar se renforce ou si la confiance dans le dollar revient, le prix de l’or libellé en dollars subira une pression à la baisse.

Diminution des risques géopolitiques

Lorsque la situation mondiale se calme et que la demande de sécurité diminue, la prime de l’or en tant qu’actif refuge s’érodera, entraînant une correction du prix.

Prise de bénéfices à court terme

Lors des phases de consolidation à des niveaux élevés, la couverture médiatique et l’émotion des réseaux sociaux peuvent inciter les investisseurs à réaliser des profits rapidement, provoquant une baisse temporaire.

Données économiques mondiales meilleures que prévu

Si les données américaines sur l’emploi, l’inflation ou la croissance économique dépassent largement les attentes, le marché pourrait réévaluer la nécessité de baisse des taux, ce qui ferait remonter les taux d’intérêt réels et mettrait sous pression l’or.

Comment les institutions professionnelles envisagent-elles l’avenir de l’or ?

Malgré la volatilité récente, la majorité des grandes institutions financières restent optimistes sur le moyen et long terme pour l’or.

L’équipe des matières premières de JPMorgan considère que la correction récente est une « correction saine », et a relevé son objectif pour le Q4 2026 à 5 055 dollars l’once.

Goldman Sachs maintient son objectif pour fin 2026 à 4 900 dollars l’once, restant optimiste sur l’avenir de l’or.

Bank of America est encore plus agressive, ayant précédemment relevé son objectif pour 2026 à 5 000 dollars, et ses stratégistes indiquent désormais que l’or pourrait même atteindre 6 000 dollars l’année prochaine.

Ces prévisions reflètent que, sous l’effet de la baisse des taux, de l’augmentation des réserves des banques centrales et de la demande de sécurité, l’or dispose encore d’un potentiel de hausse à moyen et long terme.

Conseils d’investissement en or : comment faire face à la volatilité ?

Pour les traders à court terme

La forte volatilité de l’or offre des opportunités pour le trading à court terme. La liquidité est élevée, la direction des mouvements est relativement facile à anticiper, surtout lors de pics de volatilité. Mais les débutants doivent faire preuve de prudence, commencer avec de petits montants, et ne pas se lancer dans des investissements à gros risques. Apprenez à suivre le calendrier économique américain et à saisir les opportunités lors de la publication de données clés.

Pour les investisseurs à long terme

Si vous achetez de l’or physique pour diversifier votre portefeuille, préparez-vous à supporter des fluctuations importantes. La volatilité annuelle de l’or est de 19,4 %, contre 14,7 % pour le S&P 500. La volatilité est plus grande que celle des actions, donc il faut bien connaître votre tolérance au risque avant d’investir.

Pour la gestion de portefeuille

L’or peut servir d’outil de couverture dans un portefeuille, mais il ne faut pas y mettre tous ses œufs. La diversification reste la clé. Notez aussi que l’achat d’or physique comporte des coûts de transaction plus élevés, généralement entre 5 % et 20 %.

Stratégies avancées

Les investisseurs expérimentés peuvent combiner « détention à long terme + trading à court terme ». En étant optimistes sur l’or à long terme, ils peuvent profiter des fluctuations, notamment lors des mouvements violents autour des annonces économiques américaines, tout en maîtrisant leur gestion des risques.

En résumé : comprendre la logique de l’évolution de l’or est la clé

La hausse continue de l’or repose principalement sur trois piliers : l’incertitude politique, l’attente de baisse des taux, et l’augmentation des réserves des banques centrales. La baisse de l’or dépendra du retournement de ces facteurs. À court terme, la politique de la Fed, la tendance du dollar, et la situation géopolitique sont des points d’observation essentiels.

À moyen et long terme, l’or reste un actif de réserve mondialement reconnu, dont les fondamentaux n’ont pas changé. Mais dans la pratique, il faut rester vigilant face aux fluctuations à court terme, notamment avant la publication de données économiques américaines ou lors des réunions publiques de la Fed. Que ce soit pour profiter de gains à court terme ou pour préserver la valeur à long terme, comprendre la logique de l’évolution, maîtriser ses risques, et éviter de suivre aveuglément la foule restent les clés d’un investissement prudent.