Guide complet sur les contrats à terme sur les actions américaines : types, mécanismes et stratégies de trading

Les contrats à terme sur le marché américain sont une étape incontournable pour de nombreux investisseurs en actions souhaitant progresser, mais leur complexité peut souvent décourager. Cet article analysera systématiquement la logique de fonctionnement des contrats à terme américains, les produits principaux, les détails de trading et les points de risque, afin de vous aider à établir une compréhension complète.

Mécanisme central des contrats à terme

Un contrat à terme est essentiellement un accord standardisé dans lequel les deux parties s’engagent à réaliser une transaction à une date future spécifique à un prix prédéfini. La compréhension la plus intuitive de ce concept provient du marché des matières premières — par exemple, lorsque le prix du pétrole est de 80 dollars par baril, vous avez le droit de l’acheter à ce prix dans trois mois. Si le prix du pétrole augmente ensuite à 90 dollars, la valeur de ce contrat augmente également.

Les contrats à terme sur actions américaines suivent une logique similaire, mais l’actif sous-jacent n’est pas une seule marchandise, mais un indice boursier. Étant donné que l’indice représente la performance globale d’un panier d’actions, acheter ou vendre des contrats à terme sur actions américaines revient à opérer sur l’ensemble des composants de l’indice. La valeur nominale se calcule selon la formule suivante :

Point de l’indice × Multiplicateur (en dollars) = Valeur nominale du portefeuille d’actions

Par exemple, pour un contrat micro sur le Nasdaq 100(MNQ), si vous achetez à 12800 points, la valeur nominale = 12800 × 2 dollars = 25 600 dollars.

Mode de règlement : livraison en espèces vs livraison physique

Contrairement aux contrats à terme sur matières premières, qui impliquent une livraison physique, les contrats à terme sur actions américaines utilisent une règlementation financière. Cela est dû au fait que la livraison de 500 composants de l’indice S&P 500 serait logistiquement et financièrement difficile. Le règlement financier signifie qu’à l’échéance, seul l’écart de prix reflété par l’indice est échangé, sans livraison réelle des actions.

Trois objectifs principaux du trading de contrats à terme américains

1. Couverture du risque

Les investisseurs peuvent utiliser la capacité d’achat/vente à découvert des contrats à terme pour protéger leur portefeuille existant. En cas de baisse du marché, détenir une position courte sur le contrat à terme peut générer des gains, compensant ainsi les pertes du portefeuille. La taille de la couverture est généralement adaptée en fonction de la taille, de la composition et de la volatilité du portefeuille. Par exemple, un portefeuille d’actions américaines d’une valeur de 20 000 dollars peut être couvert par un contrat micro sur le S&P 500(4000 points) : 4000 × 5 dollars = 20 000 dollars.

2. Spéculation directionnelle

Les traders spéculent en fonction de leur jugement sur la tendance du marché. Ceux qui sont optimistes sur les actions technologiques peuvent acheter des contrats à terme Nasdaq 100, tandis que ceux qui sont pessimistes peuvent vendre. L’un des principaux avantages des contrats à terme est la levée de fonds (effet de levier), permettant de contrôler des actifs de valeur plus importante avec moins de capital.

3. Fixer à l’avance le prix d’entrée

Les contrats à terme nécessitent uniquement un dépôt de marge (une petite partie de la valeur réelle de l’actif), permettant aux investisseurs de “bloquer” un prix cible à l’avance. Si vous prévoyez un revenu important dans trois mois, vous pouvez acheter dès maintenant un contrat à terme sur actions américaines d’une valeur nominale équivalente, puis convertir en actions physiques lorsque les fonds seront disponibles.

Les produits de contrats à terme américains les plus actifs

Les quatre contrats à terme américains les plus échangés sont basés sur les indices suivants, chacun proposant deux tailles : “Mini”(E-mini) et “Micro”(Micro E-mini) :

Les contrats micro représentent un dixième de la taille des mini-contrats, adaptés aux traders avec un capital plus modeste.

La méthode en trois étapes pour choisir le bon contrat

Étape 1 : Définir la tendance du marché
Décidez si vous êtes optimiste ou pessimiste sur le marché large(S&P 500), le secteur technologique(Nasdaq 100), ou les petites capitalisations(Russell 2000).

Étape 2 : Correspondance avec la taille du contrat
Pour une position de 20 000 dollars, le contrat micro MES est plus approprié, car un contrat standard ES à 4000 points × 50 dollars = 200 000 dollars, ce qui est beaucoup plus élevé.

Étape 3 : Évaluer la volatilité
La volatilité du Nasdaq 100 est généralement supérieure à celle du S&P 500, ce qui peut nécessiter de choisir une taille de contrat plus petite pour maîtriser le risque.

Détails des spécifications de trading des contrats à terme américains

( Gestion de la marge et du risque

Avant de trader, il faut déposer une marge initiale auprès du courtier. Les gains peuvent être retirés, mais les pertes sont déduites du solde du compte. Si le solde tombe en dessous de la marge de maintien, il faut ajouter des fonds, sinon le courtier peut liquider la position. Il est conseillé de toujours maintenir un solde supérieur au minimum requis, surtout en période de forte volatilité.

) Horaires de trading et durée des contrats

Les contrats à terme américains du CME sont ouverts du lundi au vendredi, 23 heures par jour, avec une ouverture le dimanche à 18h00 (heure de New York), en synchronisation avec le marché asiatique. Tous les contrats expirent le troisième vendredi des mois de mars, juin, septembre et décembre, avec une fixation du prix de règlement à 9h30 heure de New York. En cas de non-fermeture avant l’échéance, la position sera automatiquement réglée au prix de règlement.

Calcul des gains et pertes sur contrats à terme américains

Profit/perte = Variation de prix###en points### × Multiplicateur(en dollars)

Exemple pratique(Futures ES :

• Prix d’achat : 4000 points
• Prix de vente : 4050 points
• Variation : 50 points
• Multiplicateur : 50 dollars/point
• Profit = 50 × 50 = 2500 dollars

La même logique s’applique pour la vente à découvert : vendre à 4050 points et racheter à 4000 points permet aussi un gain de 2500 dollars.

Questions clés lors du trading

Q : Comment maintenir une position à l’approche de l’échéance ?
R : Effectuer une opération de “transfert de contrat” — clôturer le contrat actuel et ouvrir un nouveau contrat avec une échéance plus tardive. Cela peut généralement se faire en une seule commande. Étant donné la nature du règlement financier, le contrat à échéance non transféré sera clôturé automatiquement au prix de règlement basé sur l’indice, sans livraison d’actions.

Q : Quel est le levier offert par les contrats à terme américains ?
R : Le levier = valeur nominale ÷ marge initiale. Par exemple, pour un contrat S&P 500 à 4000 points : )4000 × 50( ÷ 12320 ≈ 16,2 fois de levier. Cela signifie qu’une variation de 1% de l’indice correspond à une variation de 16,2% du capital investi.

Q : Quels facteurs influencent le prix des contrats à terme américains ?
R : Étant donné que l’indice reflète un panier d’actions, tous les facteurs affectant les cours des actions — bénéfices des entreprises, croissance économique, politique monétaire, géopolitique, valorisation globale — influenceront le prix des contrats à terme.

Q : Quelles sont les clés de la gestion du risque ?
R : Beaucoup de traders sous-estiment le risque, en ignorant la valeur nominale de la position. Un contrat ES représente environ 200 000 dollars d’actions, bien supérieur au marge de 12 320 dollars. La discipline stricte de stop-loss est essentielle, car la perte potentielle en vente à découvert est illimitée.

Alternatives aux contrats à terme américains : CFD)CFD(

Pour certains investisseurs, la taille des contrats à terme américains est élevée, avec des exigences de marge importantes, et nécessite un transfert périodique pour maintenir la position. Les CFD)CFD( comblent ces lacunes.

) Différences clés entre contrats à terme américains et CFD

( Avantages des CFD

1. Petits investissements : contrats plus petits, seuil d’entrée réduit
2. Levier élevé : potentiel de gains plus importants)mais risques aussi(
3. Pas de date d’échéance : pas besoin de transfert périodique, opération simplifiée
4. Frais faibles : certains plateformes sans commission, seulement spread
5. Horaires étendus : certains supports permettent le trading le week-end

) Inconvénients des CFD

1. Restrictions régionales : interdiction dans plusieurs pays/régions
2. Risque amplifié : levier élevé peut aussi amplifier les pertes
3. Normes variables : différences dans la taille des contrats selon le courtier
4. Frais de nuit : coûts additionnels pour le maintien de position overnight
5. Pas d’échange centralisé : manque de transparence et de mécanisme de marché concentré

Résumé et avertissements

Les contrats à terme américains sont largement utilisés pour la couverture et la spéculation, mais leur effet de levier implique des risques importants. La réussite dans le trading de contrats à terme repose sur une analyse précise du marché, une gestion rationnelle de la taille des positions et une discipline stricte de gestion du risque.

Avant de choisir entre contrats à terme américains ou CFD, les traders doivent bien comprendre leurs mécanismes, en fonction de leur capital, de leur tolérance au risque et de leur style de trading. Quoi qu’il en soit, une étude approfondie de l’actif sous-jacent, une conscience claire des risques liés à l’effet de levier et une exécution ferme des stratégies de stop-loss sont essentielles pour éviter des pertes importantes.