L'euro/dollar oscille autour de la barre des 1,16, la baisse des attentes de hausse des taux du dollar soutient l'euro

Marché en focus : Probabilité de baisse de taux de la Fed en décembre verrouillée à 85 %, freinant la perspective d’un dollar fort

L’euro/dollar a progressé lors de deux sessions consécutives, atteignant un niveau de 1.1595, soit une hausse de 0,22 %. La principale force motrice derrière cette hausse est l’attente forte des traders d’un prochain assouplissement monétaire de la Fed. Selon les données de l’outil CME FedWatch, la probabilité d’une baisse de 25 points de base en décembre reste stable à un niveau élevé de 85 %, ce qui indique que le marché a presque déjà intégré la fin du cycle de hausse des taux du dollar.

Par ailleurs, l’indice dollar (DXY) n’a pas été épargné, reculant de 0,21 % à 99,57, reflétant une baisse de l’attractivité du dollar en tant qu’actif refuge.

Données économiques mitigées, sentiment du marché toujours faible pour le dollar

Les données hebdomadaires montrent une amélioration continue du nombre de demandeurs d’emploi initiaux aux États-Unis. Au cours de la semaine se terminant le 21 novembre, ce nombre est tombé à 216 000, supérieur aux 225 000 attendus, mais inférieur aux 222 000 précédents. Cela semble indiquer une stabilité du marché du travail.

Cependant, la performance des commandes de biens durables est restée modérée. En septembre, la croissance mensuelle des commandes de biens durables n’a été que de 0,5 %, bien en deçà des 2,9 % d’août, bien qu’elle ait dépassé la prévision de 0,3 %. La tendance montre un ralentissement évident. En excluant le transport et la défense, la croissance des commandes de base s’est élevée à 0,9 %, dépassant la prévision de 0,2 %.

Ce paradoxe dans les données n’a pas changé la tendance pessimiste du marché. La majorité des traders pensent que la faiblesse de la consommation, l’inquiétude croissante des ménages concernant leurs revenus et leur situation financière ont déjà ouvert la voie à une nouvelle baisse des taux par la Fed.

Banque centrale européenne : une position ferme, un espace de baisse limité

Contrairement à la tendance accommodante de la Fed, les responsables de la BCE ont adopté une posture plus hawkish. La vice-présidente de la BCE, de Guindos, a déclaré que le niveau actuel des taux était déjà raisonnable. Le membre du Conseil des gouverneurs, Vujčić, a affirmé qu’une nouvelle baisse des taux nécessiterait une baisse de l’inflation.

Le chef économiste de la BCE, Lane, a ajouté que pour maintenir l’objectif d’inflation, il faut observer une accélération supplémentaire de l’inflation hors énergie. Ces déclarations suggèrent que la BCE pourrait maintenir ses taux inchangés d’ici la fin de l’année, ce qui soutient la tendance haussière de l’euro face au dollar.

Analyse technique : 1.1600 comme seuil clé

D’après le graphique, l’euro/dollar a franchi la moyenne mobile simple (SMA) 20 jours à 1.1556, mais a été stoppé avant la barre des 1.1600. L’indice de force relative (RSI) indique que la dynamique reste favorable, mais tend à se stabiliser, signalant une phase d’intégration imminente.

En cas de rupture au-dessus de 1.1600, la pression acheteuse rencontrera une résistance forte au croisement des moyennes mobiles 50 et 100 jours à 1.1631/1.1646, puis le seuil psychologique de 1.1700. À l’inverse, une chute en dessous de 1.1550 ouvrirait la voie à une demande accrue autour de 1.1500. En cas de faiblesse supplémentaire, le support clé se situera près de la SMA 200 à 1.1426.

Le marché se concentre désormais sur deux forces opposées : la détermination de la Fed à continuer de baisser ses taux versus la baisse des attentes de hausse du dollar, deux éléments qui détermineront la tendance à court terme de l’euro/dollar.