## La décision de la BCE en juin approche, qui dominera la tendance de l'euro ?

La Banque centrale européenne (BCE) annoncera une nouvelle décision sur les taux d'intérêt le 5 juin, et l'attention du marché sur cette réunion ne cesse de croître. Selon les dernières données de LSEG, les investisseurs ont pleinement intégré une baisse de 25 points de base des taux, et une nouvelle baisse est généralement anticipée cette année. Dans ce contexte de politique monétaire, comment évoluera la tendance de l'euro ?

## La baisse de l'inflation soutient l'attente d'une baisse des taux

Les données économiques récemment publiées ont renforcé la possibilité d'une politique monétaire plus accommodante de la BCE. En mai, l'indice des prix à la consommation harmonisé de la zone euro a enregistré une hausse de 1,9 % en glissement annuel, ce qui constitue la première baisse en huit mois en dessous de l'objectif d'inflation de 2 % fixé par la BCE. La réduction des pressions inflationnistes, combinée à l'impact des politiques commerciales de Trump sur les perspectives économiques européennes, fait que la baisse des taux devient une prévision commune parmi de nombreux analystes.

Selon la majorité du marché, la réduction des taux par la BCE sera de 25 points de base, avec un taux de dépôt susceptible de passer de 2,25 % à 2 %. Ce sera la huitième baisse de taux de la BCE au cours de la dernière année. Il est également important de noter qu'en publiant ses prévisions trimestrielles, la BCE prévoit probablement une réduction simultanée de ses prévisions d'inflation et de croissance économique pour l'année.

## Il pourrait encore y avoir une autre baisse des taux cette année

Les stratégistes estiment généralement que le marché a déjà intégré une politique monétaire plus accommodante. Le marché anticipe que la BCE réduira encore une fois ses taux d'intérêt d'ici la fin de l'année, avec un taux de dépôt stabilisé autour de 1,75 %. Cette trajectoire de politique reflète la tendance de la BCE à maintenir une attitude relativement modérée face au ralentissement de la croissance économique mondiale.

## La faiblesse du dollar soutient l'euro

Du point de vue de la baisse des taux, une politique monétaire accommodante tend à faire baisser la valeur de la monnaie. Cependant, l'analyse de UBC indique que la tendance générale de faiblesse du dollar offre un soutien solide à l'euro, même si la BCE baisse ses taux, la réaction de l'euro sera limitée. Les analystes de DANSKE Bank pensent également que le dollar ne pourra retrouver une dynamique haussière qu'après une amélioration significative des données économiques américaines, et avant cela, le taux de change euro/dollar continuera de rester robuste.

## Le taux de change euro/rmb pourrait rester stable

En observant la tendance euro/dollar, cette paire de devises devrait rester dans une fourchette de 1,10 à 1,15 dollar. La présence d'ordres d'achat significatifs lors de la baisse du taux de change limite efficacement la chute de l'euro. Cette résilience aura également un impact positif sur la prévision du taux de change euro/rmb — avec la poursuite de la force de l'euro par rapport au dollar, la pression de dépréciation du yuan face à l'euro sera également atténuée dans une certaine mesure.

Globalement, même si la BCE réduit ses taux comme prévu le 5 juin, la complexité du contexte macroéconomique actuel rend difficile une dépréciation importante de l'euro. La combinaison de plusieurs facteurs de contrebalancement maintiendra la tendance de l'euro relativement stable.