La Chine déclare la tokenisation RWA illégale, démantèle l'écosystème de services Web3 domestique

Source : Cryptonews Titre Original : La tokenisation des actifs RWA (Real-World Asset) fait face à une interdiction massive en Chine Lien Original :

Aperçu

Sept principales associations du secteur financier chinois ont conjointement déclaré que la tokenisation des actifs du monde réel (RWA) constitue une activité financière illégale. L’Association chinoise de la finance Internet, l’Association bancaire chinoise, l’Association chinoise des valeurs mobilières, l’Association chinoise de la gestion d’actifs, l’Association chinoise des contrats à terme, l’Association chinoise des sociétés cotées, et l’Association chinoise des paiements et de la compensation ont publié un avis avertissant les praticiens nationaux et internationaux que les activités RWA manquent de base légale pour leur exploitation selon la loi chinoise.

La déclaration a listé la RWA aux côtés des stablecoins, des cryptomonnaies et du minage de cryptomonnaies comme principales manifestations d’activités illégales de monnaie virtuelle, classant les projets de tokenisation comme des méthodes à haut risque, frauduleuses plutôt que comme des technologies financières émergentes en attente de clarification réglementaire.

Position réglementaire et cadre juridique

L’avocat Liu Honglin a qualifié cette annonce coordonnée de « opération flagrante intersectorielle et inter-réglementaire de ‘message unifié’ », notant que de telles collaborations entre associations se produisent généralement uniquement à des moments critiques pour prévenir les risques systémiques financiers.

L’avis conjoint a explicitement défini la tokenisation des actifs du monde réel comme « des activités de financement et de trading par l’émission de tokens ou d’autres droits et instruments de dette avec des caractéristiques de token », déclarant que ces opérations comportent « plusieurs risques, notamment le risque d’actifs fictifs, le risque d’échec commercial, et le risque de spéculation ».

Les régulateurs ont souligné que les autorités de régulation financière chinoises n’ont approuvé aucune activité de tokenisation d’actifs du monde réel, éliminant toute possibilité que des projets puissent prétendre être en phase d’exploration réglementaire ou en attente d’approbation d’enregistrement.

Trois violations juridiques critiques

Les régulateurs ont identifié trois violations critiques selon la législation chinoise existante associées aux opérations RWA :

1. Collecte de fonds illégale : Les projets émettant des tokens au grand public tout en levant des fonds sont passibles de poursuites pour collecte de fonds illégale.
2. Offres de valeurs mobilières non autorisées : Faciliter des transactions ou distribuer des tokens sans permission constitue une offre publique de valeurs mobilières non autorisée.
3. Opérations futures illégales : Le trading de tokens impliquant un effet de levier ou des mécanismes de pari peut constituer une activité de futures illégale.

Ces caractérisations sont directement fondées sur les dispositions du Code pénal chinois et de la Loi sur les valeurs mobilières.

Portée de l’application et responsabilité

L’avis visait non seulement les opérateurs de projets mais aussi l’ensemble de l’écosystème de services Web3 soutenant les activités RWA. Il indiquait que « le personnel national des fournisseurs de services de tokens de monnaie virtuelle et d’actifs du monde réel étrangers concernés, ainsi que les institutions et individus nationaux qui savent ou devraient savoir qu’ils sont engagés dans des activités liées à la monnaie virtuelle et continuent à leur fournir des services, seront tenus responsables conformément à la loi. »

La norme du « savoir ou devoir savoir » établit une présomption de responsabilité juridique basée sur un jugement objectif raisonnable plutôt que sur la nécessité de prouver une intention subjective, niant directement le modèle opérationnel Web3 courant d’enregistrement de sociétés offshore avec du personnel en Chine continentale.

Les planificateurs de projets, les prestataires d’externalisation technologique, les agents marketing, les influenceurs promoteurs et les fournisseurs d’interfaces de paiement risquent tous des conséquences juridiques potentielles s’ils fournissent des services à des projets RWA ciblant des utilisateurs chinois. La directive indiquait que même l’embauche d’une seule personne en opération en Chine pourrait exposer des projets apparemment offshore à des risques juridiques.

Contexte stratégique

L’approche de l’application de la loi met effectivement fin à toute la chaîne de services Web3 domestique construite autour de la RWA en Chine, car les services de soutien perdent des modèles commerciaux viables avec l’interdiction des opérations principales.

La répression fait suite à de nombreuses activités frauduleuses opérant sous la bannière RWA, le document notant que « des criminels profitent de cela pour promouvoir des activités de trading et de spéculation liées, en utilisant des stablecoins, des pièces sans valeur, des tokens de Real-World Asset (RWA), et le ‘minage’ comme prétexte pour mener des levées de fonds illégales, des pyramides et autres activités illicites. »

Le timing coïncide avec la volonté de la Chine d’internationaliser son yuan numérique via un nouveau centre opérationnel à Shanghai axé sur les paiements transfrontaliers et les services blockchain, tout en bloquant simultanément les grandes entreprises technologiques de l’émission de stablecoins dans certaines régions pour préserver le monopole de l’État sur l’émission de monnaie.