La vente de tokens d’Infinex ne lève que ~600k$ en trois jours, bien en dessous de l’objectif de 5M$. Après avoir rencontré des difficultés de financement, l’équipe de cette plateforme DeFi non-dépositaire n’a pas insisté, mais a reconnu publiquement les erreurs de conception du mécanisme et annoncé l’abandon du modèle de quota original en faveur d’un mécanisme de “distribution équitable max-min”. Cette série de changements reflète une reconsidération des besoins des utilisateurs par les porteurs de projets dans l’environnement actuel de financement en cryptomonnaies.

Pourquoi le financement est-il si difficile

L’impasse de financement d’Infinex n’est pas soudaine. Selon le plan initial, l’équipe du projet espérait lever 5M$ en trois jours et limiter la participation par portefeuille à 2500$, tentant de trouver un équilibre entre les petits investisseurs et les gros montants. La logique semblait claire, mais la réaction du marché a été très tiède.

Selon les dernières informations, après près de 30 heures, seulement 490k$ avaient été levés, et après trois jours, environ 600k$ seulement avaient été atteints, soit moins de 12% de réalisation. Qu’est-ce qu’un écart aussi important nous dit ?

L’équipe d’Infinex a fourni elle-même la réponse. Dans une déclaration officielle, l’équipe a admis franchement : les utilisateurs de détail n’aiment pas les périodes de blocage, les baleines ne sont pas satisfaites des limites de quota, et tout le monde est contrarié par les règles complexes. Essayer de plaire simultanément à différents groupes a plutôt affaibli la volonté globale de participation. Ce type d’auto-critique honnête est rare dans les projets de cryptomonnaies.

Le nouveau mécanisme peut-il redresser la situation

Infinex a annoncé des ajustements impliquant trois aspects clés :

Le changement le plus fondamental est l’élimination de la limite par portefeuille et le passage à la soi-disant “distribution équitable de remplissage”. Sous ce nouveau mécanisme, les montants d’achat de tous les participants augmenteront en synchronisation jusqu’à épuisement de la quantité totale, et l’excédent sera remboursé. Cela semble plus flexible et plus facile à comprendre.

Cependant, la période de verrouillage reste inchangée à un an. C’est un point de contradiction intéressant. L’équipe d’Infinex affirme que le mécanisme de verrouillage aide à construire un consensus utilisateur à long terme, mais si les investisseurs de détail ne voulaient déjà pas participer à cause de la période de blocage, cette insistance continuera-t-elle à freiner l’enthousiasme de participation ?

L’attitude du fondateur est cruciale

Il convient de noter que Kain Warwick, fondateur de Synthetix et d’Infinex, a déclaré publiquement que si nécessaire, il continuerait à financer lui-même les opérations du projet tandis que le financement était en difficulté. Il a également mentionné que les 18 premiers mois avaient été financés par ses propres fonds. Cette attitude témoigne de la confiance du fondateur dans le projet et reflète sa compréhension réelle de la réaction du marché.

D’un autre côté, Infinex avait précédemment levé 67M$ en 2024. Cette vente publique qui en nécessite que 5M$ n’est relativement pas un objectif particulièrement élevé. La difficulté de financement peut ne pas être due au fait que le projet lui-même n’est pas apprécié, mais plutôt au fait que ce mécanisme de vente présente réellement des problèmes.

Ce qu’il faut surveiller ensuite

Après l’annonce du nouveau mécanisme, il faudra observer si le marché peut retrouver son intérêt. Selon les informations disponibles, l’attitude de la communauté envers Infinex est relativement prudente — certains soulignent que le projet, ayant déjà levé des montants importants, modifie fréquemment les règles au cours de la phase de vente publique, ce qui pourrait éroder la confiance du marché.

Un autre point à surveiller est qu’Infinex souligne qu’il s’agit d’une plateforme de trading DeFi entièrement auto-dépositaire intégrant pont inter-chaînes, échange et trading. Ce positionnement en lui-même a une certaine demande du marché, mais l’équipe du projet n’avait pas suffisamment expliqué la valeur du produit au marché auparavant. En ajustant le mécanisme, une meilleure explication de la valeur du produit pourrait aider.

Résumé

L’impasse de financement d’Infinex reflète une réalité : sur le marché des cryptomonnaies, une bonne conception du mécanisme de financement et une communication de marché suffisante sont également importantes. L’attitude honnête de l’équipe du projet et ses ajustements rapides méritent d’être salués, mais le nouveau mécanisme peut-il vraiment attirer des fonds reste à voir selon la réaction ultérieure du marché. La distance entre 600k$ et 5M$ nécessite plus une confirmation de la valeur du produit lui-même qu’un simple ajustement du mécanisme.