“熊市没项目可看”这句话，本身就是个笑话。

La vérité est : la plupart des gens ne regardent que ceux qui font le plus de bruit, tandis que ceux qui veulent vraiment survivre au prochain marché haussier travaillent silencieusement dans l’ombre.

Vous vous inquiétez de : où se trouve le prochain rendement multiplié par 100 ;
Mais ce dont vous devriez vraiment avoir peur, c’est — de vous retrouver à accepter des histoires de gains rapides encore et encore, sans jamais apprendre à filtrer les projets qui survivront à long terme.

STBL @stbl_official et Ferra @ferra_protocol, ressemblent un peu à deux genres de romans complètement différents :

STBL est dans le style de Dostoïevski, lent, oppressant, mais avec des détails impressionnants.
Utilise Ondo, BlackRock et d’autres RWA conformes pour créer un stablecoin USST, sans jouer avec des collatéraux flashy ;
Puis utilise un mécanisme de haircut + le modèle Tri-Factor pour former une « narration stable » : surcollatéralisation, ajustements dynamiques de l’offre et de la demande, destruction de YLD et partage des profits, permettant de ramener rapidement le prix en équilibre, avec des résultats visibles sur la chaîne pour le TVL collatéral et les frais de transaction.
Ce n’est pas une histoire de plaisir, mais une longue saga où tu regardes des personnages ennuyeux survivre jusqu’au dernier chapitre.

Ferra ressemble davantage à un cyberpunk à rythme rapide :
Ferra Terminal gère en une page le marché, la popularité et l’agrégation des échanges, avec trois types de market makers : DLMM/CLMM/DAMM,
Puis relie Points, Quêtes, LP Guild en une seule ligne : faire des transactions réelles → gagner des points et des rangs → alimenter la liquidité et le contenu, avec plus d’un milliard de volume en trois mois.
Ce n’est pas « encore un DEX », mais plutôt une tentative de créer une « langue d’interface de trading » unifiée pour l’écosystème Sui.

Le vrai DeFi, ce n’est pas « combien de fois ça monte », mais « est-ce que cette règle peut survivre à un cycle ».
Ce qui compte, ce n’est pas qui court le plus vite, mais qui est prêt à prendre le temps d’écrire complètement les règles.
STBL et Ferra, du moins en ce qui concerne « la clarté des règles », méritent une observation à long terme — le reste, c’est à chacun de supporter ses propres gains et risques.