De nombreux participants LP opèrent sous une idée reçue : ils pensent que les rendements proviennent de l'appréciation des tokens. La réalité ? Ce n'est pas du tout le jeu.

Les rendements LP sont en réalité alimentés par trois mécanismes distincts :

**Le volume de trading** constitue le cœur : chaque échange qui passe par la pool génère des frais. Plus il y a de transactions, plus les fournisseurs de liquidité perçoivent de revenus.

**Les événements de liquidation** créent des opportunités : lorsque des positions sont liquidées, cela entraîne souvent des cascades de trading et de la volatilité des prix, ce qui peut provoquer des pics de frais importants.

**L'efficacité du capital** est profondément importante : combien de votre capital déployé fonctionne réellement, et à quel point il est utilisé intensément ? Cela détermine votre rendement effectif.

Voici l'idée clé — il s'agit d'un profil de risque fondamentalement différent de celui que la plupart des participants DeFi réalisent. Vous ne faites pas de spéculation sur le fait qu’un token va monter en flèche. Vous pariez sur le flux du marché, la volatilité et les taux d’utilisation. Comprendre cette distinction permet de différencier les LP informés de ceux qui se font surprendre.