#比特币市场动态 Après avoir examiné les points de vue de Tom Lee et d'IOSG, voici une synthèse de la logique centrale de ce signal de marché.

Le cadre qui combine une défense à court terme et une perspective haussière à long terme est effectivement valable — la clé réside dans le décalage temporel. Tom Lee insiste sur l’analyse de la liquidité à grande échelle, tandis que Fundstrat se concentre sur la gestion des risques à court terme. La différence de responsabilités entraîne une divergence dans les horizons temporels, ce qui est une manifestation normale de la division du travail institutionnelle, et ne constitue pas une contradiction.

Ce qui mérite davantage d’attention, c’est les données on-chain d’IOSG : 66% des investisseurs particuliers se retirent d’ici 2025, tandis que la part des positions institutionnelles atteint 24%, ce qui signifie que le contrôle du marché a déjà été transféré. Bien que le BTC ait enregistré une baisse annuelle de 5,4%, il a atteint un nouveau sommet historique de 126K durant cette période, et plus important encore, les flux cumulés vers les ETF s’élèvent à 25 milliards de dollars — c’est la véritable indication de la direction des fonds.

Du côté de l’offre, 2025 a vu la plus grande rotation de l’histoire, confirmant la construction d’un plancher au niveau de l’offre. En combinant les attentes politiques (la période de lune de miel des politiques au premier semestre 2026) et l’amélioration des infrastructures, il est très probable que les institutions continuent à accumuler dans la fourchette de 87 000 à 95 000. L’objectif à moyen terme se situe entre 120 000 et 150 000, cette fourchette étant établie sur la base d’un double moteur politique et d’une base solide pour les ETF.

Les points de risque à surveiller : changements de politique de la Réserve fédérale, pression continue des détenteurs à long terme, incertitude autour des élections intermédiaires. Mais l’autre face du risque offre aussi des opportunités de positionnement. Lorsque la structure du marché change fondamentalement, utiliser une logique obsolète pour l’évaluation ne fera que rater le train.