Ce qui pourrait faire dérailler le marché boursier en 2026 : cinq facteurs critiques à surveiller

Le S&P 500 a enregistré trois années consécutives de rendements à deux chiffres, un exploit qui est rarement laissé sans défi par la dynamique du marché. Alors que nous entrons en 2026, la question cruciale n’est pas de savoir si les actions vont augmenter — c’est plutôt si cette dynamique peut se maintenir, et plus important encore, quelles vulnérabilités se cachent sous la surface pouvant déclencher une correction de type krach boursier.

Le récit de l’IA évolue, il ne se termine pas

L’intelligence artificielle a fortement soutenu le marché en 2025. Nvidia (NASDAQ : NVDA) a augmenté d’environ 40 %, tandis que Palantir Technologies a bondi d’environ 140 %. Le parcours de CoreWeave a été encore plus spectaculaire — une hausse de plus de 300 % entre son IPO de mars et juin, avant de se replier, tout en terminant avec des gains annuels substantiels.

Cependant, 2026 pourrait forcer une remise en question. L’« effet halo de l’IA » qui profitait autrefois à presque toutes les entreprises exposées à l’IA s’estompe. À l’avenir, les investisseurs demanderont probablement de la performance, des échéances de rentabilité, et des positions concurrentielles défendables plutôt que la simple proximité avec le thème de l’IA. Les noms pas encore rentables pourraient faire face à des vents contraires alors que le capital se réoriente vers des acteurs éprouvés. Ce changement pourrait créer des poches de volatilité à mesure que le marché distingue les leaders de l’IA des retardataires.

Les paris concentrés laissent place à un risque de rotation

La force de 2025 était fortement concentrée. Si le marché s’élargit en 2026 — en déplaçant le capital des méga-cap tech vers des secteurs traditionnellement négligés comme la santé, l’industrie, et les biens de consommation de base — une rotation significative pourrait sembler perturbatrice pour ceux qui sont surpondérés en IA. La diversification n’est pas seulement prudente ; elle devient nécessaire alors que les investisseurs réalisent qu’aucun thème unique ne maintient indéfiniment le leadership du marché.

Les actions versant des dividendes, malgré leur sous-performance récente par rapport aux récits IA, pourraient voir un regain d’intérêt alors que les investisseurs recherchent des rendements stables. Les entreprises figurant sur la liste des “Dividend Kings” — celles augmentant leurs dividendes depuis plus de 50 années consécutives — pourraient attirer une nouvelle vague de capitaux en quête d’une exposition moins volatile.

La compression des valorisations est presque inévitable

Au 31 décembre 2025, le ratio CAPE de Shiller du S&P 500 s’élevait à 39. Ce métrique, qui compare les prix aux bénéfices sur un cycle de 10 ans, raconte une histoire claire : les actions sont coûteuses selon les standards historiques. L’indice n’a atteint ce niveau qu’une seule fois auparavant dans toute son histoire.

Cette pression de valorisation crée un risque de krach boursier si le sentiment change. Lorsque les prix s’éloignent autant des tendances de bénéfices à long terme, même des déceptions modestes peuvent déclencher des corrections abruptes. Attendez-vous à ce que les valorisations se compressent à mesure que les investisseurs institutionnels se tournent vers des opportunités plus raisonnablement évaluées. Pour les acheteurs à long terme, cela peut représenter une opportunité — mais cela signale aussi une vulnérabilité à court terme.

Les percées technologiques émergentes pourraient faire grimper la volatilité

L’informatique quantique représente un autre catalyseur potentiel pour des fluctuations soudaines. Des entreprises comme IonQ et des plateformes telles que Alphabet font progresser leurs capacités quantiques, mais la commercialisation reste encore à plusieurs années. Les annonces de jalons — avancées techniques, partenariats, ou cas d’usage plus clairs — peuvent provoquer des rallyes ou des ventes massives alors que les marchés réagissent aux progrès perçus.

Les investisseurs en croissance misant sur la quantique doivent faire preuve de patience et être capables de supporter la volatilité. Ce qui monte vite peut aussi descendre vite, surtout dans des secteurs technologiques naissants où l’engouement précède souvent les fondamentaux.

Le risque plus large : la prise de bénéfices après une course de plusieurs années

L’histoire du marché suggère qu’après trois années consécutives de gains à deux chiffres, une correction survient souvent. Qu’elle soit déclenchée par la compression des valorisations, la prise de bénéfices sur l’IA, ou des changements macroéconomiques inattendus, le S&P 500 est statistiquement en droit d’enregistrer un recul significatif. Ce n’est pas du pessimisme — c’est simplement le fonctionnement des marchés. Des prix élevés attirent la pression vendeuse, et les rotations répartissent le risque dans le portefeuille.

Pour les investisseurs, la configuration exige de la prudence. Élargir l’exposition au-delà des paris concentrés, sécuriser les gains lorsque c’est opportun, et garder des liquidités pour des points d’entrée futurs sont des approches sensées alors que 2026 se déploie.