L'euro va décoller ? La probabilité de baisse du dollar en décembre est de 80 %, avec encore 2 % de marge de baisse

L’indice du dollar américain a continué de s’affaiblir récemment, et l’EUR/USD a augmenté pendant 8 jours consécutifs. Quand est la tête ? Regardez le schéma historique - les données de décembre des dix dernières années montrent que l’indice du dollar américain a baissé pendant 8 ans, avec une probabilité de 80 % et une baisse moyenne de 0,91 %, ce qui est le mois le plus faible de l’année.

Pourquoi le dollar est-il facile à écraser en décembre ?

En surface, cette baisse découle de l’attente persistante du marché que la Fed baisse les taux d’intérêt. Selon l’outil FedWatch du CME Group, le marché prévoit actuellement que la Fed baissera les taux d’intérêt de 25 points de base en décembre, avec une probabilité de 89,2 %, et il y a encore des marges pour deux baisses de taux en 2026. Tant qu’on s’attend à une baisse des taux, le dollar est facilement à court.

Mais la logique profonde va bien au-delà. Steven Barrow, responsable de la stratégie G10 à Standard Bank, a souligné que la menace pour le dollar est un « triple coup » – la Banque du Japon pourrait augmenter les taux d’intérêt, le nouveau président de la Fed est conciliant, et l’impact négatif des tarifs commerciaux. Les dernières données montrent que le marché a repoussé la probabilité d’une hausse des taux par la Banque du Japon en décembre à 80 %.

Hassett est en tête, y a-t-il encore un jeu pour le dollar ?

Trump a laissé entendre qu’il pourrait nommer le conseiller économique en chef Hassett président de la Fed, et dès que la nouvelle est sortie, le marché est devenu directement baissier quant aux perspectives du dollar. Van Luu, responsable mondial des changes chez Russell Investments, estime que la tendance politique de Hassett sera plus accommodante, c’est-à-dire baissière pour le dollar et haussière pour l’euro. Si ce candidat s’impose, l’EUR/USD devrait franchir le sommet de cette année autour de 1,19 et atteindre un plus haut de quatre ans.

Des prévisions plus agressives viennent de Tim Baker, stratège macro de Deutsche Bank. Il est optimiste quant à l’idée que le dollar reviendra près des creux du troisième trimestre, ce qui signifie que l’indice du dollar a encore une marge de chute complète de 2 %. Même si cette vague de déclin ne s’achève pas dans les semaines restantes de l’année, elle se réalisera très probablement début 2026.

Au 3 décembre, l’indice du dollar américain était à 99,24, ce qui avait baissé pendant 9 jours consécutifs, et l’EUR/USD était à 1,1637, continuant également de monter. À en juger par le taux de victoire historique et les fondamentaux actuels, la probabilité que le dollar américain continue d’être supprimé en décembre n’est en effet pas faible.