La tendance du dollar australien peut-elle inverser une décennie de déclin ? Perspectives du taux de change en 2026 et clés pour l'investissement

Pourquoi le dollar australien est-il en faiblesse prolongée ? La vérité derrière une dépréciation de plus de 35% en dix ans

Le dollar australien, en tant que cinquième monnaie la plus échangée au monde (classement : dollar américain, euro, yen, livre sterling, dollar australien), la paire AUD/USD est également la cinquième en termes de volume d’échanges mondiaux. Sa forte liquidité et ses faibles spreads auraient dû faire du dollar australien une devise performante, mais la réalité est tout autre.

La tendance globale à la faiblesse du dollar australien au cours des dix dernières années est une préoccupation majeure. Depuis le niveau de 1,05 début 2013, le dollar australien a chuté de plus de 35% en 2023, tandis que l’indice du dollar américain (DXY) a augmenté de 28,35%. En comparaison, l’euro, le yen et le dollar canadien ont également connu une tendance à la dépréciation face au dollar américain, ce qui reflète essentiellement une cycle de dollar fort mondial.

Bien que le dollar australien ait connu une hausse d’environ 38% lors de la pandémie de 2020, grâce à la gestion relativement stable de la pandémie en Australie et à la forte demande en matières premières comme le minerai de fer en Asie, cette hausse n’a été que temporaire. La majorité du temps depuis lors, le dollar australien est resté en consolidation ou en tendance faible. En 2025, la hausse du minerai de fer et de l’or, ainsi que la baisse des taux par la Fed, ont poussé le dollar australien à 0,6636, avec une appréciation globale de 5 à 7%, mais sur une échelle plus longue, la tendance reste plutôt à la faiblesse.

Les trois principaux freins à la tendance du dollar australien : pourquoi la reprise est-elle difficile ?

Chaque fois que le dollar australien approche de ses sommets antérieurs, la pression vendeuse augmente nettement. La confiance des investisseurs dans le dollar australien reste limitée, principalement en raison de :

1. L’impact des tarifs américains sur l’exportation de matières premières : La politique tarifaire des États-Unis influence le commerce mondial, entraînant une baisse des exportations australiennes de métaux, d’énergie, etc., ce qui nuit à la position du dollar australien en tant que monnaie de matières premières.

2. La perte d’avantage en termes de différentiel de taux d’intérêt : La Reserve Bank of Australia (RBA) et la Fed ont des écarts de taux difficiles à inverser. La RBA maintient un taux d’environ 3,60%, face à une inflation persistante et une résilience du marché de l’emploi, tandis que la perspective de taux élevés aux États-Unis reste présente.

3. La faiblesse de l’attractivité de l’économie domestique : La reprise économique en Australie est insuffisante, ce qui réduit l’attractivité des actifs locaux et limite l’afflux de capitaux étrangers.

Sur le moyen et long terme, le dollar australien ressemble davantage à une devise « avec rebond mais sans tendance claire ». En l’absence de dynamique de croissance ou d’avantages en termes de différentiel de taux, la trajectoire du dollar australien est principalement influencée par des facteurs externes plutôt que par ses fondamentaux.

Les trois facteurs clés pour anticiper la tendance du dollar australien

Pour juger avec précision d’un retournement haussier ou baissier du dollar australien, les investisseurs doivent suivre ces trois indicateurs essentiels :

1. Politique de taux d’intérêt de la RBA : Peut-on reconstruire l’avantage en différentiel ?

Le dollar australien est considéré comme une monnaie à haut rendement, son attractivité dépend fortement de la structure des écarts de taux entre la RBA et la Fed. La RBA maintient un taux d’environ 3,60%, et le marché anticipe une possible nouvelle hausse en 2026, avec une prévision de la Commonwealth Bank (CBA) d’un pic à 3,85%.

Si l’inflation reste persistante et que le marché de l’emploi demeure résilient, une posture hawkish de la RBA pourrait aider à restaurer l’avantage en différentiel ; à l’inverse, si les hausses de taux n’ont pas lieu, la capacité du dollar australien à se maintenir sera fortement affaiblie.

2. L’économie chinoise et les prix des matières premières : le moteur externe du dollar australien

L’économie australienne est fortement concentrée sur l’exportation de minerai de fer, charbon et énergie, faisant du dollar australien une monnaie essentiellement liée aux matières premières. La demande chinoise est le facteur le plus déterminant.

Lorsque la construction et l’industrie manufacturière en Chine repartent à la hausse, les prix du minerai de fer ont tendance à suivre, et le dollar australien réagit rapidement. À l’inverse, si la reprise chinoise est faible, même une hausse temporaire des matières premières peut entraîner un « rebond puis recul » du dollar australien.

3. La tendance du dollar américain et le sentiment de risque mondial : la direction des flux de capitaux

Du point de vue des flux de capitaux, la politique de la Fed reste le facteur central du marché des devises mondial. En période de baisse des taux, un dollar faible favorise généralement les monnaies risquées comme le dollar australien ; mais si le sentiment de risque augmente et que les capitaux se replient vers le dollar, même les fondamentaux du dollar australien peuvent être mis à mal.

Les prix de l’énergie et la demande mondiale restent faibles, ce qui pousse les investisseurs à privilégier les actifs refuges plutôt que les monnaies cycliques, limitant ainsi la hausse du dollar australien.

Pour qu’un véritable rallye à moyen et long terme du dollar australien se produise, trois conditions doivent être réunies : la RBA doit redevenir hawkish, la demande chinoise doit s’améliorer concrètement, et le dollar américain doit entrer dans une phase de faiblesse structurelle. Si une seule de ces conditions manque, le dollar australien risque de rester dans une fourchette sans tendance claire, plutôt qu’en tendance haussière unilatérale.

Prévision de la tendance du dollar australien : perspectives de change pour 2026 et au-delà

L’enjeu principal pour l’avenir du dollar australien est de savoir si la « reprise » pourra se transformer en tendance durable. La majorité des analystes s’accordent à dire que le dollar australien pourrait se redresser à court terme, mais pour retrouver un marché haussier fort, des conditions macroéconomiques plus claires sont nécessaires.

Les grandes institutions ont des avis divergents sur la trajectoire du dollar australien :

Morgan Stanley prévoit qu’à la fin 2025, le dollar australien pourrait atteindre 0,72. Cette prévision repose principalement sur la poursuite d’une politique hawkish de la RBA et la hausse des matières premières.

Le modèle statistique de Traders Union indique qu’à la fin 2026, le dollar australien pourrait en moyenne atteindre 0,6875 (intervalle 0,6738-0,7012), et en 2027, monter à 0,725, en raison d’un marché du travail australien solide et d’un rebond de la demande en matières premières.

UBS adopte une position plus prudente, estimant que malgré la résilience de l’économie australienne, l’incertitude du commerce mondial et d’éventuelles modifications de la politique de la Fed pourraient limiter la hausse du dollar australien, avec une prévision d’environ 0,68 à la fin de l’année.

La Commonwealth Bank (CBA), plus réservée, pense que la reprise du dollar australien pourrait être temporaire. Elle prévoit un pic en mars 2026, mais un retour à la baisse d’ici la fin 2026.

Certains analystes de Wall Street mettent en garde : si les États-Unis évitent la récession mais que le dollar reste extrêmement fort (en raison de l’écart de taux), le dollar australien aura du mal à dépasser 0,67.

D’après mes observations personnelles, au premier semestre 2026, le dollar australien oscillera probablement entre 0,68 et 0,70, influencé par les données chinoises et la volatilité de l’emploi non agricole américain. La chute brutale du dollar australien est peu probable grâce à la solidité des fondamentaux australiens et à la posture hawkish de la RBA, mais une hausse vers 1,0 est également peu envisageable en raison des avantages structurels du dollar américain. La pression à court terme proviendra principalement des données chinoises, tandis que les facteurs favorables à long terme seront les exportations de ressources australiennes et le cycle des matières premières.

La conclusion sur la tendance du dollar australien

En tant que monnaie de matières premières, le dollar australien conserve son attribut principal, étant fortement corrélé aux prix du cuivre, du minerai de fer, du charbon et autres matières premières.

À court terme, le maintien d’une posture hawkish de la RBA et la vigueur des matières premières soutiendront le dollar australien ; à moyen et long terme, il faudra surveiller l’incertitude économique mondiale et la possible reprise du dollar, qui limiteront la hausse et rendront la tendance plus volatile.

Bien que la volatilité du marché des devises rende la prévision précise difficile, la forte liquidité, la régularité des fluctuations et la structure économique de l’Australie facilitent la compréhension des tendances à moyen et long terme du dollar australien. La clé reste une surveillance étroite de la politique de la RBA, des données économiques chinoises et de la dynamique structurelle du dollar américain.