L'augmentation de 30 % du cuivre derrière cela ! En maîtrisant ces 5 actions conceptuelles, vous pouvez profiter de la tendance

Ces derniers temps, le secteur du cuivre connaît de nombreuses activités. Le leader international Freeport-McMoRan (FCX) a enregistré en un mois et demi une hausse proche de 30 %, tandis que le prix international du cuivre a également augmenté de 17 % en deux mois. D’où vient cette vague de hausse ? Pourquoi les investisseurs se précipitent-ils sur les actions liées au concept du cuivre ? Cet article vous propose une analyse approfondie de la logique d’investissement et des opportunités dans l’industrie du cuivre en 2024.

Pourquoi la hausse du prix du cuivre entraîne-t-elle une explosion des actions liées ? La psychologie économique derrière

Du début de l’extraction à l’application finale, le cuivre traverse toute une chaîne industrielle. La partie en amont concerne l’extraction minière, le milieu est la métallurgie et la transformation, et l’aval concerne la fabrication de câbles, de feuilles de cuivre, etc.

L’essentiel est que : les actions liées au concept du cuivre désignent principalement les entreprises en amont qui contrôlent les ressources en cuivre. Freeport-McMoRan (FCX) est justement un leader incontesté dans ce domaine. Étant donné que le produit des sociétés minières de cuivre est le cuivre brut et le cuivre électrolytique, la fluctuation du prix du cuivre impacte directement leurs performances.

Les données montrent clairement cette corrélation. En comparant l’ETF du cuivre (code COPX) avec l’évolution du prix du cuivre à la London Metal Exchange, la synchronisation entre le cours de l’action et le prix du cuivre est évidente — lorsque le prix du cuivre monte, la rentabilité des entreprises minières s’améliore, entraînant une hausse de leur cours.

Maîtriser la chaîne industrielle pour choisir les bonnes actions liées au concept

Pour investir dans les actions minières de cuivre, il faut d’abord comprendre la structure en amont, milieu et aval de l’industrie du cuivre. En effet, la réaction des entreprises face aux fluctuations du prix du cuivre est totalement opposée selon leur position dans la chaîne.

La chaîne industrielle se divise en trois niveaux : en amont l’extraction, au milieu la métallurgie, et en aval la transformation et l’application.

Plus on se rapproche de la source, moins il y a d’acteurs sur le marché, et plus la taille des entreprises est grande, ce qui réduit la pression concurrentielle. À l’inverse, plus on descend dans la chaîne, plus la concurrence est féroce et la marge de profit comprimée.

Actions en amont : quand le prix du cuivre monte, on gagne

Les entreprises minières en amont ont une corrélation positive avec le prix du cuivre — plus le prix est élevé, plus leur marge de profit est importante. Ces sociétés sont généralement de grande taille, avec une forte concentration du marché, ce qui leur permet de capter une part plus importante des profits. Les principales actions liées au concept du cuivre que nous suivons se concentrent principalement dans cette catégorie.

Parmi les dix plus grands producteurs mondiaux de cuivre, Freeport-McMoRan (FCX) domine avec une production de 1744 milliers de tonnes, suivi par Codelco (Chili) avec 1728 milliers de tonnes. BHP se classe troisième avec 1583 milliers de tonnes. Glencore, un groupe minier diversifié, produit 1196 milliers de tonnes. Southern Copper (SCCO) avec 958 milliers de tonnes est également un acteur majeur. En Asie, Zijin Mining (2899.HK) produit 584 milliers de tonnes, First Quantum (FM) 816 milliers de tonnes, KGHM en Pologne 754 milliers de tonnes, Newmont (NGLOY) 647 milliers de tonnes, et Antofagasta (ANTO) 722 milliers de tonnes.

Actions en milieu de chaîne : uniquement profit pour la transformation

Les entreprises de métallurgie en milieu de chaîne transforment le minerai de cuivre en cuivre raffiné. En essence, elles subissent passivement la fluctuation du prix du cuivre, ne réalisant que des marges sur la transformation (appelées TC fees). Par conséquent, leur chiffre d’affaires est peu affecté par le prix du cuivre.

Lorsque les frais de transformation (TC fees) sont élevés, cela indique une bonne rentabilité pour ces entreprises ; lorsque ces frais sont faibles, leurs marges sont comprimées. Actuellement, ces frais de transformation sont relativement bas, ce qui limite la profitabilité de ces sociétés. À moins qu’une amélioration significative ne se produise dans ces frais à l’avenir, investir dans ces entreprises comporte un risque élevé.

Actions en aval : hausse du prix du cuivre nuit à la profitabilité

Pour les entreprises en aval, le cuivre représente un coût. Une hausse du prix du cuivre réduit leurs marges et augmente la pression opérationnelle. Les principaux acteurs en aval incluent les fabricants de câbles, de feuilles de cuivre, etc., qui alimentent les secteurs de l’électricité, de l’électronique et du transport.

Dans le marché taïwanais, First Copper (2009), HuaRong (1608), et TaYa (1609) font partie des actions liées à la transformation en aval. Leur logique de performance est totalement opposée à celle des actions minières en amont.

Le prix du cuivre et les actions liées au concept en 2024 : continuer la hausse ?

Le secteur du cuivre a affiché une performance remarquable en 2024, avec une croissance significative. À l’avenir, nous pensons que cette tendance peut encore être soutenue.

Les trois principaux facteurs de soutien sont :

1. Tension sur l’offre. Au cours des dix dernières années, les investissements mondiaux dans le secteur du cuivre ont été faibles, ce qui limite la croissance de la capacité de production. Il sera difficile de libérer une grande quantité d’offre à court terme.

2. Forte demande. Sous l’engagement de neutralité carbone, les investissements dans l’électricité et les réseaux électriques continuent d’augmenter. La demande explosive en puissance de calcul pour l’IA mondiale, l’expansion des centres de données, entraînent une forte demande en électricité et en câbles, ce qui stimule indirectement la consommation de cuivre.

3. Transition économique. La dynamique économique mondiale évolue, avec de nouveaux secteurs comme l’énergie renouvelable, la 5G, l’IA qui deviennent des moteurs de croissance, tous nécessitant d’importantes ressources en cuivre.

Face à un contexte où l’offre est limitée et la demande continue de croître, il existe encore des opportunités d’investissement dans les actions minières de cuivre.

Trois actions internationales de premier plan à ne pas manquer

1. Freeport-McMoRan (FCX.N) : leader incontesté du cuivre

Fondée en 1987, basée à Phoenix, Arizona, cette société se concentre sur l’extraction du cuivre, de l’or et du molybdène. En termes de taille et de part de marché dans le secteur du cuivre, c’est la société la plus purement spécialisée dans le cuivre au monde. Avec la plus grande production mondiale de cuivre, elle est indiscutablement le leader du secteur.

2. Glencore (GLEN.L) : géant minier diversifié

Fondée en 1974, basée à Bâle, en Suisse. Ce groupe diversifié opère dans les métaux, les minéraux, l’énergie et l’agroalimentaire, couvrant la sidérurgie, l’électricité, le pétrole, l’exploitation minière et le commerce. Bien que le cuivre ne soit pas sa seule activité, dans un contexte de reprise générale du secteur minier, il en bénéficie également.

3. BHP (BHP.AX) : porte-avions minier intégré

Fondée en 1885, basée à Melbourne, en Australie. Elle exploite une variété de minerais, notamment le fer, le charbon métallurgique, le cuivre, etc. Sa gamme annuelle de produits comprend le cuivre, le fer, le charbon, l’argent, le plomb, le zinc, le molybdène, l’uranium et l’or. Bien que le cuivre ne soit pas sa principale activité, en tant que leader dans le secteur minier intégré, la croissance de ses activités liées au cuivre continuera à stimuler ses performances globales.

Deux actions taïwanaises à suivre en priorité

Leader taïwanais 1 : First Copper (2009)

Fondée en 1969, cotée depuis 1989. Elle produit principalement des feuilles de cuivre et des alliages de cuivre, utilisées dans les semi-conducteurs, l’automobile, l’électronique grand public et la construction. Elle se situe dans la partie aval de la chaîne industrielle du cuivre.

Leader taïwanais 2 : HuaRong (1608)

Fondée en 1956, c’est l’un des trois principaux fabricants taïwanais de câbles électriques. Elle se trouve également en aval, et la hausse du prix du cuivre exerce une certaine pression sur ses marges.

Faut-il entrer maintenant ou attendre une correction ? Stratégie à court, moyen et long terme

Vision à court terme : Les prix du cuivre et plusieurs actions minières ont déjà connu une forte hausse, ce qui pourrait entraîner une correction technique. Il est prudent d’attendre un point de correction ou un signal technique avant d’entrer.

Perspectives à moyen et long terme : La dynamique de l’offre et de la demande reste favorable. Les politiques de neutralité carbone et les investissements dans l’IA continueront de stimuler la demande, la tendance générale des actions minières de cuivre devrait être à la hausse.

Choisir le bon moment d’entrée, en gérant le risque, est la clé du succès.

Quelles sont les méthodes d’investissement dans les actions minières de cuivre ? Quatre options à votre disposition

Les actions mentionnées dans cet article peuvent être négociées directement sur les marchés américains ou taïwanais, ce qui est très pratique. Lors du choix du courtier, en plus de vérifier la légalité et la solidité de la plateforme, il faut aussi considérer le seuil de dépôt, la gamme de produits, la fluidité des transactions et le service en chinois.

Les méthodes d’investissement courantes incluent :

• Achat direct d’actions individuelles
• Investissement dans des ETF liés au cuivre (risque concentré, diversification)
• Trading de contrats à terme sur le cuivre
• Utilisation de CFD (contrats pour différence)

Les CFD sont particulièrement adaptés aux investisseurs souhaitant allouer à la fois du cuivre physique et des actions minières. Un seul compte permet de trader à la fois des actions et des matières premières, simplifiant la gestion.

Opportunités et risques coexistent

Bien que la hausse du cuivre soit forte à court terme et que ses perspectives à long terme soient bonnes, il ne faut pas oublier qu’il reste une matière première soumise aux cycles économiques mondiaux.

Avantages : Les prix du cuivre et les actions minières reflètent bien le cycle économique, et sont difficiles à manipuler artificiellement. Maîtriser le cycle économique permet de saisir les opportunités d’investissement.

Risques : Si la Fed continue de relever ses taux en 2024, cela pourrait freiner la demande mondiale et peser négativement sur le cuivre. Les actions minières pourraient alors subir une pression.

Il est donc essentiel, lors d’un investissement dans les actions liées au cuivre, de suivre attentivement le cycle économique mondial. Acheter en phase d’expansion et se couvrir dès que des signaux de ralentissement apparaissent est la stratégie gagnante.

Résumé essentiel

Cet article a présenté la structure de la chaîne du cuivre et les caractéristiques des entreprises en amont, milieu et aval. En analysant l’offre et la demande, nous avons introduit trois actions internationales leaders dans le concept, ainsi que deux options taïwanaises, couvrant toute la chaîne industrielle : extraction, métallurgie et transformation.

La stratégie d’investissement consiste à suivre le cycle économique mondial : détenir en phase ascendante, se protéger en phase descendante. La politique monétaire de la Fed constitue actuellement le principal facteur de risque, nécessitant une surveillance étroite de son impact sur le prix du cuivre et les actions minières.