L'USDe d'Ethena connaît une contraction dramatique de sa capitalisation boursière suite au tumulte d'octobre

Le stablecoin synthétique USDe d’Ethena a connu une correction sévère ces derniers mois, avec une capitalisation boursière qui a diminué pour atteindre environ 6,3 milliards de dollars en janvier 2026, selon les dernières données. Cela représente un changement radical par rapport à sa valorisation avant la chute, signalant des rachats importants à travers le protocole.

La métrique la plus frappante est la sortie nette de capitaux d’environ 8,3 milliards de dollars depuis la baisse d’octobre. Pour mettre cela en perspective, la capitalisation boursière de l’USDe était proche de 14,7 milliards de dollars le 9 octobre, avant que le « crash 1011 » ne déclenche une sortie massive qui a fondamentalement remodelé la position de marché de l’actif.

En seulement deux mois, le stablecoin synthétique a perdu environ la moitié de sa valeur totale — une chute brutale qui reflète à la fois les inquiétudes du marché concernant le mécanisme sous-jacent et les pressions plus larges sur l’écosystème des stablecoins cryptographiques. La contraction met en évidence la rapidité avec laquelle la confiance peut s’éroder, même dans des instruments financiers tokenisés qui promettent la stabilité.

Ce recul soulève d’importantes questions sur la capacité d’Ethena à maintenir la stabilité de son peg et la confiance des investisseurs dans son modèle delta-neutre. Avec une capitalisation qui se contracte à cette échelle, le protocole fait face à un nouvel examen de sa viabilité à long terme et de sa position concurrentielle face aux stablecoins établis.