Ce qui se cache derrière la hausse simultanée de l'or et de l'argent en début d'année : la lutte d'influence entre le rééquilibrage des risques et les attentes politiques

Début 2026, le marché des métaux précieux restait solide, avec la hausse des prix de l’or et de l’argent, affichant la meilleure performance annuelle depuis 1979. Derrière cette vague de hausse se cache à la fois un soutien politique et des risques cachés d’ajustement structurel.

Les attentes de baisse des taux d’intérêt de la Fed soutiennent l’imagination des prix de l’or

Les voix optimistes en faveur des métaux précieux sont devenues un consensus grand public parmi les grandes banques. La Réserve fédérale devrait encore baisser les taux d’intérêt, tandis que le président américain Donald Trump remodele la direction de la Fed, et ces changements de politique constituent une base solide pour la montée de l’or. Goldman Sachs a même donné des attentes précises, prévoyant que le prix de l’or dépassera 4 900 $ l’once.

Soulagement à court terme Préoccupations cachées à long terme

Cependant, le point de vue de Tim Waterer, analyste en chef des marchés chez KCM Trade, apporte une note de prudence. Il a souligné que la tendance actuelle des marchés des métaux précieux est similaire à celle de 2025, et que la pression de vente à la fin de l’année dernière a été essentiellement digérée, ce qui a créé un répit temporaire pour le marché. Mais ce calme pourrait bien être celui d’avant la tempête.

Le rééquilibrage de l’indice a provoqué une panique dans les positions

Daniel Ghali, stratège principal des matières premières chez TD Securities, a publié un avertissement plus clair. Il s’attend à ce que le marché de l’argent du Comex subisse des pressions pour réduire ses avoirs jusqu’à 13 % dans les deux prochaines semaines. Une fois cette vague d’opérations de rééquilibrage de l’indice lancée, elle entraînera directement un ajustement significatif des prix de l’argent et exercera une pression à la baisse.

L’environnement de liquidité post-fêtes reste fragile, et une faible liquidité amplifie souvent toute fluctuation soudaine, faisant que les fluctuations des prix dépassent les attentes. Cela représente une menace claire pour les détenteurs de courte durée.

Un moment critique pour équilibrer croissance et risque

Le marché est à un équilibre délicat : le côté politique favorable et les risques du côté position sont en pleine lutte contre la corde, et les investisseurs doivent saisir avec précision le rythme dès le premier mois de la nouvelle année.